由于以前年度很多民营企业无法满足在国内上市的条件,而又希望快速融资,因此选择在海外市场上市,这其中也包括了许多优秀的互联网企业,这就是“中国概念股”。但是中国企业常常会受到境外专业做空机构的做空,股价较低市值被低严重估,从而造成融资困难,不利于企业持续发展。相比国外市场中概股情况低迷,境内资本市场环境有了明显改善,股票市场行情大好,吸引了众多想要回归的中概股企业。加上近年国内政策对互联网企业发展的支持,国内经济形式较好,上市条件相较以前年份更加容易,当前也有越来越多的中概股企业想要回归A股市场,形成了中概股回归的热潮。本文是从市场时机的视角,结合生命周期理论和优序融资理论对中概股的回归的路径选择问题进行研究。首先进行理论梳理,之后再结合理论基础对奇虎360的回归路径进行分析,包括退市动因、私有化和上市的路径选择,并从企业自身条件和外部市场环境两方面评价,对比当前可选择的几种不同的上市路径,从中选择出最适合的方式,并且对所选路径的优缺点进行分析。奇虎360公司是在2016年后中概股回归浪潮消退后第一家成功回归A股的企业,并且是一家市值高,体量大的互联网企业。奇虎360的回归具有一定的标志性意义,能为之后回归的四新企业的中概股提供借鉴指导。公司选择回归A股一方面是基于对高估值的追求,另一方面也是考虑到企业的发展战略。高估值的优势让奇虎360在回归方式的选择上能以更低的成本展开反向并购,因此借壳上市是奇虎360可选择的几种回归方式中的最优路径,并对奇虎360选择借壳上市这一路径的优势和劣势进行总结。最后根据上文对案例的分析,对中概股回归的几种路径做出归纳,总结出不同中概股回归路径分别适合什么样的企业。最后为想要回归的中概股公司和证监会等相关监管机构提出建议。