媒体与股票收益之间的关系研究一直都是备受关注的热点话题，在信息时代，传统媒体与互联网的结合让互联网成为新闻传播的主流载体。伴随着互联网信息发布的及时性和互联网访问的便捷性，与上市公司有关的新闻一经发布，就可能迅速引起该公司股价的巨大波动，因此，互联网媒体在证券市场的重要作用不容忽视，通过互联网新闻判断消息面的价值对投资者来说就有了十分重要的意义。另外，相比我国境内的A股市场，香港股市属于发展比较成熟的资本市场，近年来两地共同上市的企业不断增多，通过研究上市公司两地股票收益受新闻影响的不同情况来发现两地资本市场的非理性程度差异，能为监管部门制定政策，引导市场行为规范化起到一定作用。　　本文主要研究互联网财经新闻与AH两地共同上市公司股票收益之间的关系，样本公司为恒生AH指数成份股中在上交所和港交所共同上市的55家上市企业，研究区间为距离本文撰写时间最近且股市发展较为平稳的2016年2月到2017年12月这一时间段，研究数据来源于通联数据库和Wind（万得）数据库。研究发现互联网新闻情绪对AH两地股票收益都有显著影响，并且两地股票收益对新闻的反应变化高度相关。通过对新闻情绪倾向进一步的观察发现，在上市公司利好新闻发布的前几天，其AH两地股票收益就已经有统计学意义上的显著正向波动并且这种正向波动可以持续到新闻公开的当天。考虑到本文的研究区间正处于沪港通开通以后，并且研究发现AH两地市场股票收益对新闻的反应存在协同效应，笔者分析这种现象可能与沪港通开通后两地资本市场联动性加强有关，于是又对沪港通开通前的2013年1月到2014年10月的数据做了检验，结果发现在沪港通开通前，AH股市就已经存在了协同效应。　　本文的研究结果表明，在利好新闻发布以前，市场就已经出现对该公司的利好预期，从而导致收益率提前正向运动。研究还发现市场对利好新闻的反应大于看空新闻。本文还依据实证研究结果构建了零成本投资组合，进一步检验依据新闻情绪进行投资交易的获利可能性，最后发现，投资组合的收益结果与多元回归结果保持一致，即在新闻公布以前，利用市场预期进行交易即可获利。