我国房地产行业虽然起步较晚,却发展迅速,在我国国民经济中起着不可替代的作用。但目前房地产行业已经进入到平缓发展的阶段,“买房热”的势潮也有所消退。这一方面因为限购政策的出台大大降低了居民的买房需求,影响房地产企业资金回笼的速度,增加企业资金压力。另一方面是因为国家不断加强对房地产行业的调控,颁布国八条、国十条、国五条等政策限制房地产行业的发展,并收紧银行信贷加大房地产企业的融资难度。以资金作为发展基础的房地产企业,面对上述的宏观环境,若想解决资金问题,实现自身又好又快的发展,不少房地产企业首选资本市场来拓宽融资渠道,实现转型升级。但是由于IPO上市门槛高,审批时间长,审核严格,尤其对于房地产企业的管制更为严苛,使得它们望而却步。但面临资金与政策的双重压力,许多房地产企业不得不纷纷把目光投向借壳上市,希望通过并购重组活动来进入资本市场,拓宽融资渠道,扩大企业规模,实现自身有效运营。本文采用案例分析法,在现实背景、相关概念和理论基础的研究上,分析了整个房地产行业借壳上市的概况、动因和风险,接着选取了龙光地产借壳中国嘉陵的失败案例以及蓝光集团借壳迪康药业的成功案例,从动因、过程和结果等方面寻找它们借壳失败、成功的原因,最后在前文的研究基础上总结出结论并提出了自己的一些小建议。希望通过本文的研究,能使那些想要借壳上市的房地产企业有所收获,从而成功地借壳上市,享受资本市场带来的红利,实现自身又好又快的发展。