政治关联在世界范围内都是一个比较普遍的现象,尤其在我国特殊的政治和经济体制下,建立这样的政企关系就关系更加广泛。很多的企业管理者深受数千年来封建文化中"官本位"等传统思想的影响,管理者决策行为往往不是纯粹的经济行为,有的时候可能会夹杂一些政治热情冲动。并且,现阶段我国的社会法制建设和经济体制改革还处在发展期,在这样的特殊背景下,对于很多管理者而言,与政府关系的建立和维护甚至比企业长期发展更为重要。毋庸置疑,政治关联表面上确实能够给企业带来一些好处,但是这些收益毕竟不是市场正常竞争的结果,甚至会导致企业行为的扭曲,使管理者走向脱离核心竞争力建设的不归路,像毒品一样蚕食企业的竞争力,最终可能会阻碍到企业长期的发展。由于国有企业与政府之间本身就存在有天然的政治关系,所以研究中国特殊体质下民营企业的政治关联与企业行为和经济后果之间的关系将更有意义。文章在理论研究的基础上,选择沪深两市的民营上市公司为研究的对象,筛选出2010-2013年间符合条件的并购事件和高管特征为样本,首先从企业的政治关联作用机理的角度出发,探究其对企业并购频率和程度的影响关系,然后采用事件研究法研究政治关联对企业长期并购绩效的影响,最后探寻企业高管持股对政治关联与企业并购关系的调节效应。文章试图从企业高层管理者的角度研究政治关联对企业活动和经济后果的影响,希望能够给基于高阶理论的民营企业的政治关联以及企业并购理论研究补出一些文献成果。研究发现,我国民营企业政治关联与企业并购频率和程度呈显著正相关关系,高管持股则能够削弱这种影响;此外,政治关联能够显著负向影响企业的长期并购绩效,高管持股也能够削弱政治关联对企业并购绩效影响的程度。本文的研究结论与理论推理基本一致,说明企业并购活动可能成为地方政府和政治关联高管实现私有收益的手段,政治关联企业虽然在短期内能够从地方政府取的资源优势,但是长期来看付出的代价更大,不利于企业的长期发展,企业应该建立健全管理者监督和激励机制,并且应该建立和维持健康的政企关系。