随着中国经济的高质量发展和国民生活水平的提高,资产管理行业逐步兴起,量化投资逐渐成为重要的投资工具之一。投资者进入资本市场的初衷是获得超额收益,在股票市场中想要承担较小的风险、花费更少的成本、获取更高额的投资回报,如何选择表现好的、最有可能提供正向收益的股票是投资者关注的焦点。由于不同行业之间有不同的特性,即使在相同的宏观经济背景下,每个行业受到内外部的影响也不尽相同,并且处在不同生命周期的行业表现也存在差异。投资者按照自上而下的投资逻辑进行投资时往往需要先考虑行业因素,投资不同的行业,其预期收益率也不相同,由此可见,衡量行业发展状况并将行业因素纳入量化选股模型具有现实意义。本文旨在从行业视角出发,将反映行业发展状况的指标融入多因子选股模型,形成基于行业因子的量化选股方案。首先用反映行业景气程度的基本面指标构建行业因子,将行业因素充分纳入多因子选股指标体系中,其次在初步建立的备选因子池基础上进一步挖掘有效因子,最后基于有效因子池建立量化选股模型。本文选取2016年1月1日至2022年10月31日期间,82个基于财务、行情、预期三大类因子,包括估值、规模、成长、质量、杠杆、风险、流动性、技术、动量和盈利预测细分类别因子数据,形成备选因子池。对原始数据进行数据预处理,后续进行单因子有效性检验,通过回归法、IC序列、计算累计收益率的方法综合初步筛选出有效因子,并通过因子暴露分析、因子相关性分析和因子IC分析,在不同基准的基础上进行二次筛选。之后本文基于行业因子和有效因子池,采用综合评分法构建多因子选股模型,并选用等权重法进行多因子组合权重设置。通过对模型进行回测,发现基于行业因子的量化选股方案在不同投资样本上都能取得超过基准的表现,构建行业因子加入多因子模型可以在一定程度上提高模型的选股能力。