永续债在我国的发展时间较短,作为一种新兴的融资工具,永续债因为其“永续”的属性和可改善资本结构的特点而被发行人所青睐。近几年发行永续债的企业不断增多,涉及建筑、交通运输、采掘、商业贸易等多个行业。同一时期,智能手机和5G技术也走进了大众的生活,科技制造业在我国迅速发展。与传统制造业不同,科技制造企业的产品主要包括手机、电脑、电子器件、显示屏、芯片等技术含量较高的产品。由于生产特点的不同,高科技产品的研发与生产往往需要在前期有巨大的投入,每建设一条新的生产线、每研发一款新的产品,都需要大量的“启动资金”来作为资金保障,这使得科技制造业更偏向于筹集长期资金,也更易于依赖杠杆融资,这对企业的资金提出了更高的要求。我国经济持续高速发展,科技制造业竞争压力日益加剧,普遍出现资产负债率较高,如何去杠杆成为亟需解决的问题。京东方作为我国面板制造业的龙头企业,和其他科技制造企业一样也有较高的资产负债率,为满足产品研发和生产所需资金,京东方积极尝试选择发行永续债来满足自身的融资需求。京东方利用永续债计入权益的会计处理和其可续期的特点成功地为企业发展筹集了大量长期资金,解决了发展的资金瓶颈,也为同行业将要发行或已发行永续债的企业提供借鉴。本文结合国内外学术界对于永续债的性质、发行动因以及影响方面的相关研究和理论基础,采用案例分析法、对比分析法、事件分析法对京东方发行永续债融资的案例进行研究。在阐述了永续债融资过程后,详细分析了京东方永续债融资的动因。随后对京东方永续债融资的融资成本、经济后果和风险进行了分析。研究发现,利用永续债融资改善了京东方的资本结构,并且在降低融资成本、改善企业现金流、提升长期偿债能力方面起到了良好促进作用。永续债计入权益的同时不影响股本,不会产生稀释股权的作用,保护了股东权益。但也会带来利率跳升机制导致的利息支出风险,政策改变可能导致的政策风险以及延期支付本息的信用风险等。对于此,本文提出要在适当的时机发行适当规模的永续债,并做好永续债资金的使用计划及监测的研究启示。