现有关于企业社会责任的研究,主要是基于企业披露的社会责任数据。然而,实践中也存在一种现象,即企业实际上已经承担了企业社会责任,却不披露甚至会“隐藏”这种行为,比如,企业会对其慈善捐赠行为保持沉默（即沉默捐赠）。那么,企业为何有沉默捐赠行为呢?本文基于利益相关者理论和道德补偿理论,以2009年为研究起点,使用2009至2020年沪深A股民营上市企业数据,采用Logit回归模型,实证检验了企业腐败程度对沉默捐赠的影响,以及市场化水平和企业透明度的调节效应。本文实证研究结果发现:（1）企业腐败程度对沉默捐赠有显著的正向影响。说明企业腐败程度越高,为了降低股东和其他利益相关者的关注,规避企业腐败可能被曝光后带来的道德和利益损失,就越可能进行沉默捐赠。（2）市场化水平对企业腐败与沉默捐赠之间关系有负向调节效应。也即,腐败程度对沉默捐赠的正向影响越弱。说明相对于低市场化地区,高市场化地区的企业,腐败曝光后带来的利益损失和道德损失可能会更少,而积极的披露企业社会责任信息,可以提升企业的经济利益和企业声誉。（3）企业透明度对企业腐败与沉默捐赠之间关系有负向调节效应。也即,企业透明度越高,企业腐败程度对沉默捐赠的正向影响越弱。说明高企业透明度下公布捐赠信息,既可以缓解企业与利益相关者的紧张关系,同时能够弥补企业腐败曝光产生的道德损失,减少企业腐败曝光后的道德赤字。本文可能的创新点主要体现在三个方面。首先,本文拓展了企业战略沉默的现有研究。现有研究主要从CEO个人特征、员工、政府和消费者等利益相关者的角度分析企业战略沉默（即企业对其从事的积极行为保持沉默）的原因,本文从企业角度研究了企业腐败程度对企业战略沉默的影响,探讨了腐败程度越高的企业越愿意沉默捐赠的原因。第二,本文对理解现有文献中关于企业腐败与慈善捐赠的分歧有一定的增量贡献。现有文献已经研究了企业腐败与慈善捐赠之间关系,结论却存在较大分歧,有些发现是正向的,有些发现是负向的。本文细化分析了企业腐败与慈善捐赠的联系,关注到企业腐败与慈善捐赠更微观层面,例如沉默捐赠。因此对于研究企业腐败后的慈善捐赠行为具有重要的意义。第三,本文拓展了利益相关者理论与道德补偿理论的应用边界。现有研究还未关注沉默捐赠的道德补偿行为,本文将利益相关者理论和道德补偿理论结合起来,解释企业战略沉默的原因,发现企业积极的社会行为不仅是为了利益交换,也可能是一种道德补偿。同时本文具有一定的实践价值,认为实践中强制性披露企业慈善捐赠信息是必要的,这对提高企业公司治理水平可能起到一定的促进作用。本文还存在以下的不足。首先,除了企业慈善捐赠,企业也可能对其他社会责任行为（诸如环境保护、员工福利等）保持沉默,由于数据的可获得性,本文没有考虑全部因素,后续研究可以测量企业腐败对其他积极社会行为保持沉默的影响。第二,本文是在我国情境（转型经济体）中进行的研究,我国独特的反腐政策使得企业腐败后的行为具有隐秘性,沉默捐赠也是一种普遍的现象。由于制度背景的差异,研究结论可能不一定适用于其他制度背景,后续研究可以考虑不同国家的制度背景,考察企业腐败对沉默捐赠的影响。