在激烈的市场竞争环境下，企业面临愈来愈多的挑战，只有足够优秀的企业才能够生存下来。自我国加入WTO以来，很多领域已向国外开放，融入全球经济一体化的趋势愈加明显，这一方面有利于我国经济长期稳定增长，有利于国际性资本进入我国市场，另一方面外商直接投资的大幅度增加给投资带来了复杂性，国内企业在面临机遇的同时，也面临着愈多来自国外企业竞争的压力，承受更大的风险，上市公司出现财务危机的案例也越来越多。 企业失败给企业员工、管理者到股东及债权人都会带来巨大的影响，甚至会影响普通民众对资本市场的信心。财务困境可以看作企业失败的先兆，因此，建立模型进行财务困境预测具有现实意义。投资者根据财务困境预测可获得事前信息，提前知道上市公司状况，从而做出正确的决策；债权人可以通过财务困境预测结果判断企业的偿债能力，提前采取相应的措施使得损失降低到最小；管理层根据财务困境预测分析的结果可以发现公司潜在的优点和不足，从而采取措施改善公司的经营管理；公司员工可以根据财务困境预测的现状提前进行自己的未来工作计划，及时进行职业规划；政府监管部门利用财务困境预测，可加强事前监管，促进证券市场的健康稳定发展。 本文选取了沪深两市A股市场2007年新增的30家财务困境公司以及配对的30家非财务困境公司为研究样本，分别选取了t-3年、t-2年和t-1年的指标数据，引入混合正态模型对上市公司财务困境进行研究，同时本文还对不选择全样本进行分析做了说明。为了比较模型的效果，本文利用所选样本的各项指标数据分别建立Logistic回归模型和混合正态模型，结果表明混合正态模型和Logistic回归模型相比更加具有稳定性，同时混合正态模型也具有一定的合理性和有效性。 首先，阐明本文进行财务困境预测模型实证的研究背景和意义，分析财务困境形成的原因，界定本文财务困境定义，提出本文的研究思路和方法。 其次，对国内外的财务困境研究方法进行了介绍，对有限混合模型进行了系统的介绍和总结。 第三，参考相关文献，对本文研究样本、研究指标的选取做了详细的介绍，在进行正态性检验和非参数均值检验的基础上，从初选的46个指标中选择了16个均值检验差异明显的指标作为最终的研究指标。 然后，对选择的16个指标进行多重共线性检验，结合正态性检验的结果选取了6个指标，分别运用SPSS软件和SAs软件对样本公司t-3年、t-2年和t-1年的指标数据进行Logistic回归分析和混合正态模型判别分析，构建财务困境预测模型，通过检验确定财务困境预测模型的预测准确率和误判率，根据判别结果，对两种模型进行了比较。 最后，对全文进行了总结和评价，并对后续的研究提出了一些建议。