随着知识经济向纵深方向发展,风险投资过程也更加注重参与人及其心理行为方式对风险投资各阶段决策的影响,如风险项目的选择更加注重创业团队,风险投资契约的设计更加注重对参与人心理行为的激励作用,风险投资的监督力度也因参与人的心理行为方式而不同。针对这些问题,标准理论的解释已显得力不从心。行为金融作为一个新兴的研究领域,充分考虑市场参与者的非理性心理因素的作用,现已广泛应用于证券投资领域与公司金融领域中参与人决策行为的解释。行为金融的理论与方法在证券投资领域与公司金融领域中的运用为研究风险投资决策提供了新的视角与思路。本文以标准经济理论及现有风险投资理论为基础,以风险投资商及企业家的“过度自信”心理偏好为主线,以风险投资过程中企业家与风险投资商的互动决策行为为研究对象,以风险资本投资阶段的三个环节——(风险项目)企业家选择、风险投资契约设计中的股权分配、风险投资后的监督管理为主要研究内容。通过建立风险投资商与企业家的博弈模型,深入探讨并论证了“过度自信”偏好对风险投资决策过程及决策结果的影响,说明了企业家与风险投资商适度的“过度自信”偏好有利于促进他们之间更好的合作、提高合作绩效,并有利于改善风险投资商与企业家之间双向的委托代理关系,降低他们之间的道德风险,风险投资商或企业家的“过度自信”与监督之间存在替代关系。本文的研究具有一定的理论与现实意义。理论上,能够推动风险投资理论的创新,充实现有风险投资研究体系,为从行为金融视角研究风险投周期资初步搭建一个理论平台;实践上更加贴近风险投资决策实际,为风险投资项目的选择、为改善风险投资商与企业家之间的双向委托代理关系、协调它们之间的利益分配以及降低风险投资商与企业家之间的双边道德风险提供一种新的视野与思路。