随着我国经济不断发展和全球一体化进程推进，越来越多有实力的国内企业扩张企业版图开展并购，加之国际金融危机为中国企业海外并购提供良机，海外并购成为国内企业对外投资的新方式。2013年，中国企业并购案例数量总共有1232起，海外并购金额高达384.95亿美元，同比增长30％，连续3年创造历史纪录。由于政治、文化、法律、财务等方面不同，中国企业开展混合并购和海外并购风险较大，中国社科院发布的报告显示中国海外并购大约只有30％是成功的。
　　广州越秀集团此次收购香港创兴银行既跨区域又跨行业，是典型的混合并购案例，也是境外银行并购案例。因其特殊性，并购双方需要仔细斟酌并购开展的必要性和可行性，既要根据企业发展战略进行规模扩张开展混合并购，又要避免因盲目扩张造成不必要的损失。
　　对中国企业来说，并购终究是一把“双刃剑”，面临着复杂的经济形势和多样的并购特征，并购双方的整合和市场反馈依然面临着严峻的考验。本文在概括有关并购理论及国内外相关文献的基础上，利用事件研究法中的两种模型，对此案例中的市场绩效问题进行了分析，以观察这次并购能否为并购企业的股东带来财富增长。
　　本文分5章节:
　　第1章是绪论。这部分首先介绍了论文的选题背景研究意义，其次是相关概念界定和文献综述，对公司金融并购理论中海外并购和混合并购的研究成果进行学习和总结，尤其关注了市场绩效研究方法的文献，并发现研究成果的不足和可以发展的空间，之后提出适合本案例的研究内容及基本思路，并点明了文章的创新之处。
　　第2章是并购案例概述。在对广州越秀集团收购香港创兴银行的案例具体了解后，笔者分析其并购的背景、并购双方动机以及并购过程。对并购动机分析中既指出了主并购方混合并购的必要性，又说明了目标公司被选中的必然性。此次并购活动经历了战略准备、谈判签约、并购整合这三个阶段。
　　第3章主要用事件研究法分析并购的市场绩效。首先介绍事件研究法中CAR模型和BHAR模型的研究路径，然后用CAR累计超额收益模型计算主并购方股东收益、目标公司股东收益以及考虑公司相对规模的综合收益，用BHAR持有超额收益模型分析并购双方的市场绩效，评价市场绩效表现。实证结果表明，此次并购重组事件对越秀集团和创兴银行的股东收益均有一定的负面影响，且对双方的综合影响也有着负趋势，并购公司的并购行为从考察期间来看都未实现正的回报，但后期有将来实现正持有超额收益的扭转趋势。
　　第4章进行实证结论分析。经过前文对案例的详尽研究之后，笔者从理论和现实两个层面分析并购未能实现股东财富增长的原因。理论层面来讲，可以从代理成本理论视角解释并购双方市场绩效不理想，也可以从协同效应视角解释并购绩效后期向好的表现;而从现实层面看，混合并购的复杂性、海外并购面临多重风险解释了市场绩效不理想现象，同时并购整合效应使市场绩效出现后期向好的趋势。
　　第5章归纳本文研究结论及启示。笔者从理论和现实的角度对结论进行分析说明，同时归纳总结越秀集团收购创兴银行的启示，从而为非银行企业并购海外银行提供宝贵的参考意见。最后提出文章的研究不足和研究展望。