当前我国面临着严重的环境问题,这不仅制约着经济的可持续发展,也严重影响了公众健康,生存质量恶化使得“民怨”严重。除了行政处罚,经济手段对于引导企业绿色发展也至关重要。绿色信贷是金融业履行社会责任的有效方式,它从资金源头上控制了企业的命脉,引导企业的经营行为。绿色信贷政策直接影响信贷资源的配置(包括债务的种类、期限等),同时它又影响重污染企业对投资环境的认识。中国重污染企业存在着产能过剩、投资效率低、转型方式不明确等巨大的发展难题。在这样的现实背景下,研究绿色信贷与债务期限以及企业投资的关系具有鲜明的实践意义。基于上述背景,本文以我国A股上市公司2009-2014年面板数据为基础,采用回归检验方法,深入研究绿色信贷政策、企业债务期限结构与企业投资三者之间的关系,其中企业投资主要涉及投资规模和过度投资程度。实证结果表明:(1)绿色信贷指引颁布后,相比非重污染企业,重污染企业的债务期限显著缩短;(2)重污染企业债务期限越短,企业投资支出就越少,过度投资程度也越低;(3)绿色信贷政策使得重污染企业的投资规模缩小,过度投资程度得到约束即投资效率有所提高。本文主要研究了绿色信贷对重污染企业债务期限和投资行为的调整作用,深化了对绿色信贷执行效果的认识,对于我国绿色金融体系的完善和重污染企业的转型均有一定现实指导意义。同时本文的研究可以拓展对债务的公司治理效应的认识。