股利政策一直以来都是上市公司重要的财务决策之一,合理的股利分配不仅影响着企业的投融资决策,同时也有利于鼓励投资者的持续投资,促进公司的稳定发展。近些年来,越来越多的上市公司倾向于采用股票股利的方式进行分红,而进行送转的比例越来越高,便出现了“高送转”的现象。根据对我国证券市场的观察,因为公司在采取“高送转”方案之后,股票价格受到除权除息的影响会出现短暂的下降,缓解了股价过高所带来的股票流动性较弱的困境;同时“高送转”方案的发布对于企业来说也能向外界传递未来经营业绩良好的积极信号,增强投资者们对企业的信心,所以“高送转”方案便成为了许多上市公司在决定股利分配政策时的优先选择。然而在这股“高送转”的热潮下,却有许多公司利用“高送转”炒作股价,为了私利以高价位减持大量股份套现获利,给众多中小投资者带来了较大的经济损失,让原本应是具有积极意义的“高送转”利润分配方案,变成了控股股东侵害中小股东利益的工具,使得人们渐渐忽视了“高送转”股利政策本身为企业带来的影响。如此看来,对上市公司的“高送转”股利政策进行研究分析具有不容小觑的现实意义。本文主要使用了案例研究法,结合湖南九典制药股份有限公司2018年的“高送转”行为,对上市公司的“高送转”股利政策进行探讨分析。本文总共由五个章节组成,第一章介绍了文章的研究背景与意义、文献综述、研究内容与方法,以及本文存在的创新与不足。第二章对论文选题的关键词股利政策和“高送转”进行了概念的界定,接着对“高送转”相关的理论进行了介绍。第三章引入了本文研究分析的案例公司,简要介绍了湖南九典制药股份有限公司的公司概况和“高送转”过程。第四章作为全文的重点,对九典制药“高送转”的送转能力、行为动因以及经济后果进行了全面的分析。第五章通过前一章节的内容得出本文的研究结论,并从企业自身、市场投资者以及监管机构三个层面提出相关建议。研究结论:（1）“高送转”能够带来短期超额收益;（2）“高送转”无法直接影响长期业绩。研究建议:（1）企业应合理运用“高送转”股利政策;（2）投资者客观评估“高送转”投资价值;（3）监管机构需完善“高送转”监管机制。