自1998年以来,我国房地产业得到银行信贷的大力支持,持续高速发展,成为国民经济的支柱产业和经济增长点,对我国经济保持快速增长起到了重要支持作用。但局部地区发展过热,2003年国家对房地产行业实施了第二轮全面宏观调控,运用金融杠杆,收紧银根,使我国房地产传统融资渠道受到阻碍。房地产行业是典型资本密集型行业,与金融发展关系密切。此外,随着我国城乡居民年储蓄余额的增长和机构投资者的日益成熟,迫切需要寻找合适的投资渠道。融资受限与我国投资者的投资需求形成鲜明的反差,房地产投资信托基金(REITs)作为房地产行业与金融创新的产物,近可解房地产行业融资难与投资难的矛盾,远可促进我国金融市场的丰富和完善。REITs作为一种优秀的投融资工具在美国已发展了40多年,形成了成熟的运作模式,但在我国引入REITs不能生搬硬套,因此,需要继续研究其在我国具体国情下的运作模式。本文一共包括七个部分。首先研究了REITs的内涵,接着从我国房地产投融资市场现状入手,通过文献研究和案例分析总结出宏观调控后我国房地产金融市场弊端和我国REITs发展现状,提出了发展REITs的必要性。接着研究了我国发展REITs的现实性,包括驱动力和障碍,并在此基础上提出了我国发展REITs的战略和运作模式的理论设计。