作为卫生事业的一部分,我国医疗服务行业一直享受国家政策的倾斜和扶持。随着医疗改革逐步进入“深水区”,民营医院进入快速发展期,整体发展呈现“一多三小”的局面。在这种情况下,部分发展较好的民营医院正在探索由单体医院向连锁医院发展的道路。充足资金的投入是民营医院连锁扩张道路稳健前行的前提和保障,如何科学的实施扩张战略以及有效地使用不同来源的资金对民营医院连锁扩张尤为关键,因此对民营医院连锁扩张下的资金使用效率与效果的研究具有重要的现实意义。本文通过分析爱尔眼科医院集团股份有限公司(简称“爱尔眼科”)连锁扩张下的资金来源与使用,探索爱尔眼科如何成功实施分级连锁扩张战略,以及爱尔眼科连锁扩张下的资金使用效率与效果。首先回顾了相关的文献和理论,总结得出分析民营医院连锁扩张下的资金使用效率与效果的方法。利用企业成长周期理论将爱尔眼科连锁扩张的发展过程划分为三个阶段:2006-2008年为成长前期,2009-2013年为成长中期,2014-2017年为成长后期。先分析这三个阶段不同的扩张战略,以及这三个阶段下用于连锁扩张的资金来源与使用情况。通过资金投入与指标增量比例的变化评价其连锁扩张下的资金使用效率,再通过各项财务指标及爱尔眼科在全球连锁布局、行业竞争力、眼科医院排名、社会评价等方面的分析研究其连锁扩张下的资金使用效果。最后对民营医院连锁扩张及提升资金使用提出相关建议。总结得出爱尔眼科能够实现快速扩张的主要原因在于以填补市场空白、抢占市场份额为战略导向,前期摸索合理的分级连锁模式和资金使用形成连锁网络,后期在企业自身增长乏力的时候引入产业并购基金提高资金使用效率和效果,最后成长为眼科行业的龙头连锁企业。爱尔眼科连锁扩张下不同来源的资金对爱尔眼科连锁扩张起到了阶段性作用。股权融资对爱尔眼科在国内的分级连锁扩张战略有良好的助力效果;债务融资则为爱尔眼科进军国际市场提供了极大的支持;内源融资具有连续性,是爱尔眼科连锁扩张的重要保障。通过本文研究,在民营医院连锁扩张的背景下引入资金使用效率与效果的分析,丰富了理论内容,具有一定的理论贡献;通过对爱尔眼科这一典型案例的研究,了解民营医院连锁扩张下的资金来源与使用以及资金使用效率与效果,有利于民营医院调整扩张战略,提高资金使用效率与效果,合理有效地实现连锁扩张。