本文从财务指标与非财务指标入手,研究巴菲特的选股标准,并进行描述性统计分析与实证性检验。与以往研究巴菲特价值投资理论的文献资料相比,本文创新之处在于,不仅仅从巴菲特投资的个别案例入手,而是手工收集巴菲特投资过的公司列表、买入及卖出时点以及该时点的财务数据与非财务数据,以更全面、更完整的数据对巴菲特投资理念进行研究。在做出分析论述的同时进行实证检验,得到的结论更具有说服力和稳健性。本文研究发现,巴菲特长期持股的公司的确能够获得超额收益。巴菲特买入时点公司盈利能力与增长能力显著高于卖出时点。此外,买入时点盈利能力越高,投资年复合收益率越高。非财务指标方面,本文发现巴菲特买入时点公司市盈率显著低于卖出时点,投资公司买入时点市盈率越低,投资年复合收益率越高。本文的研究结论证实了巴菲特推崇的价值投资理念有利于投资者获得超额收益,即应该投资于高盈利、高增长能力,处于低估值的,有发展前景的公司。本文还阐述了在这些指标之外巴菲特重点关注的选股要点,比如主业简单易懂、可靠的管理层等。基于检验分析得到的研究结论,本文分析了巴菲特价值投资理论,并基于巴菲特价值投资理论对投资者提出了建议,应该关注投资公司的基本面,关注长期投资与复利的力量,以及学习巴菲特,做一个“产业专家”式的投资者。