正扬股份处于冶金行业,是主要从事铝工业的中小企业。受铝材价差波动、人民币汇率贬值等影响,国际贸易摩擦连锁反应凸显,铝材未来出口将面临严峻形势,国际贸易环境不容乐观。国内发展环境日趋严峻,铝工业环保压力大,正处于绿色转型提质增效的关键期,重点突出绿色化、高端化、集群化、精品化;产能过剩的行业环境,技术水平要求不断提升,以技术创新、组织创新、政策创新要求企业转型升级,传统行业市场严峻,转型压力大,大多中小企业面临持续经营危机。在这种严峻的行业发展背景下,正扬股份初级铝产品较多,技术水平低,核心竞争能力弱,持续经营状况日渐凸显,引起利益相关方的高度关注。持续经营能力是会计假设的前提,是企业经营下去的基础,但2018年中准会计师事务所对正扬股份岀具了保留意见的审计报告,指出其持续经营能力存在重大不确定性。正扬股份必须通过自生能力获得持续经营能力,否则核心竞争力以及竞争优势就无从谈起,所以研究企业的持续经营能力是势在必行的。本文采用理论与案例相结合的方法,运用持续经营能力和三因素模型作为理论框架,以正扬股份2018年因持续经营能力被出具保留意见的审计报告为背景,从财务质地、治理效能和经营质量三个方面分析正扬股份的持续经营能力,通过正扬股份2016-2020年度经营质量、财务质地以及治理效能表现,分析持续经营能力存在重大不确定性的问题及原因,从而提出正扬股份必须采取外部环境中寻求机会、制定适合的发展战略、降低依赖大客户风险、增强核心人才管理、增强技术服务质量、规范企业科学管理体制和加强企业文化建设的建议,使其在治理、经营和财务三方面相互影响、相互作用,共同推动持续经营能力的提升。