【摘 要】
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近些年来,随着大众生活水平不断提高,消费能力不断增强,文化传媒业成为民众的重点消费领域。与此同时,国家出台“十四五规划”,大力发展数字化产业,推动中国社会数字化转型和升级,构建数字化应用场景,进一步为我国文化传媒业发展打下政策基础。文化传媒业不仅仅是要成为我国的支柱产业,更要成为拉动我国经济发展的重要引擎。当下,面对我国经济下行、产业亟需调整升级和疫情的肆虐等多重压力之下,文化传媒业融资面临融资效
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近些年来,随着大众生活水平不断提高,消费能力不断增强,文化传媒业成为民众的重点消费领域。与此同时,国家出台“十四五规划”,大力发展数字化产业,推动中国社会数字化转型和升级,构建数字化应用场景,进一步为我国文化传媒业发展打下政策基础。文化传媒业不仅仅是要成为我国的支柱产业,更要成为拉动我国经济发展的重要引擎。当下,面对我国经济下行、产业亟需调整升级和疫情的肆虐等多重压力之下,文化传媒业融资面临融资效率低、融资渠道窄和融资约束多等问题,只有有效的解决这些难题,文化传媒业才能获得长足发展。本研究首先对我国内文化传媒业发展情况及研究意义做了介绍,接着在国内外有关融资文献进行梳理和归纳的基础上,以我国A股市场上44家文化传媒上市公司融资效率研究为切入点,研究周期横跨五年(2016-2020),通过数据包络分析法和熵值法两个不同的方法对文化传媒上市公司融资效率进行研究,客观的评价我国文化传媒上市公司融资效率过程中存在的问题,最后给出相应建议。本研究显示总体上实现了对我国文化传媒上市公司近五年融资情况及存在的问题有了清楚的认识,实证结论如下:(1)我国文化传媒上市公司融资效率有所进步,但总体上不高,以2018年为分水岭,分为两个阶段:2016年-2018年,文化传媒产业融资情况一片向好趋势;2019年之后,该产业融资效率急剧下降;(2)在细分领域上,新闻、出版业和文化艺术业等四个领域中,文化艺术业纯技术效率高于其他三个领域,文化艺术业传媒公司融资管理水平较强,综合技术效率表现最好只有皖新传媒,达到投入产出最佳。我国国有企业的融资效率高于我国民营企业;(3)从规模上看,我国文化传媒公司规模效率行业均值为0.972,纯技术效率值为0.940,纯技术效率过低导致我国文化传媒上市公司综合融资效率过低。44家文化传媒公司中,有18家文化传媒公司规模报酬递增,我国文化传媒公司规模效率不强,无法产生扩大效应,带动整个行业的发展;(4)行业内文化传媒公司融资效率呈“马太效应”,头牌公司与小公司之间融资差异巨大。44家文化传媒公司,共有32家文化传媒公司的融资效率得到提高,文化技术创新是其主要推动力量;(5)融资成本、资金使用效率和融资风险权重分别为0.5733、0.2065和0.2202,因此,我国文化传媒上市公司融资效率影响因素最大是融资成本,融资成本中的股权资本成本率影响最大,总资金净利润率对融资效率影响最小。最后,本文就以上我国文传媒上市公司融资效率问题,从政府和企业两个角度提出自己建议,政府加强对融资行为进行引导、对融资风险进行监控和扩大融资渠道等,此外,企业要提高自我管理水平,优化融资结构,提高抵御风险能力。
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