近年来伴随着宏观经济转型,我国房地产行业相关调控政策持续收紧,房地产企业融资渠道受阻,融资压力逐渐加大。外部环境及房企自身存在的杠杆风险,都为房企存续债务的兑付带来不利影响,房企发生债务违约的隐患不断加大,如何防范和应对房地产行业违约问题成为了市场愈发需要关注的重要问题。论文以华夏幸福作为案例分析其债务违约成因及启示,通过梳理华夏幸福债务违约的整体历程,从内外部因素构建华夏幸福债务违约成因分析框架,其中,外部因素从宏观经济、行业政策等方面进行分析;内部因素从现金流量表的角度出发,以经营情况、投资决策和筹资管理三方面来探究华夏幸福债务违约的原因。案例研究发现华夏幸福债务违约的外部原因在于宏观经济转型以及受行业周期性、环京限购等政策影响,导致华夏幸福利润的大幅下滑和现金流的明显恶化,信用评级虚高和调整不及时加大了其债务风险。债务违约的内部原因在于华夏幸福产业新城PPP项目占用公司大量资金及配套住宅销售情况不佳导致经营状况恶化;严苛的对赌协议导致激进布局商业地产的投资盈利不及预期,进一步拖累公司现金流;华夏幸福未做好未来偿债压力的测算、未规划合理的债务期限结构导致现金流无法覆盖集中到期的债务。根据上述原因,首先,论文从企业及房地产行业角度提出了制定合适的发展战略,充分考虑外部环境和战略实施的资金需求,避免大规模扩张导致巨额负债,降低负债水平,及时剥离不良重资产,避免短债长投等针对性建议。其次,论文针对监管机构提出了强化对评级机构管理、实现一体化监管的建议;最后,论文建议投资者可以从经营层面、融资情况等角度识别房地产企业的潜在违约风险。