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金融危机爆发之后,世界货币的汇率产生剧烈的波动,货币错配将导致我国外汇储备陷入巨大的汇率风险。中国外汇储备总量全球排名第一,对外汇储备的调整将会对中国储备资产乃至世界经济的均衡发展有着重要的影响。因此,本文在论述现有研究成果和中国现实经济情况的基础上,选择汇率作为主要的研究指标,以最小风险为前提,在Markowitz均值-方差(M-V)分析框架下,采用时变条件相关多元GARCH模型计算的协方差,对以美元、欧元、英镑和日元四种主要储备货币为代表的中国外汇储备进行实证分析。得到了我国外汇储备安全的短期和长期最优币种结构分别是美元30%-33%、欧元23%-26%、日元41%-43%和美元30%-40%,欧元20%-25%,日元40%-45%的结论。结合我国外汇储备币种结构的实际情况和货币发行国的经济发展情况,本文提出了要逐步降低美元在外汇储备中的权重;在欧元价值相对稳定的情况下,适当的提升欧元在外汇储备中的权重;适当增持日元,提升日元在我国外汇储备中的地位;逐步减少英镑的比重,从而使英镑退出外汇储备;推进人民币国际化;最后要施行科学严谨的风险管理制度,学习国外优秀的管理经验的政策建议。