从2001年我国第一只开放式基金成立开始,经过短短的10余年时间的发展,到今天我国的开放式基金数量已超过964只,资产净值超过了2.07万亿元。随着我国开放式基金的快速发展,其在我国金融市场上的影响力也不断的增强。尤其是近几年来,开放式基金已经被越来越多的普通投资者所了解和接受,渐渐的成为广大普通百姓的重要理财方式之一。因此,激发了广大学者对基金业绩评价研究的兴趣,越来越多的学者投入到基金业绩评价研究领域中来。基金业绩评价的研究主要分为三个部分,第一部分,是对基金总体业绩的评价,主要是使用一些风险调整收益的基金业绩评价指标来分析基金业绩的排名,以及基金的业绩能否超越市场。第二部分,是对基金业绩来源的研究,即分析基金经理是否具有选股择时能力。第三部分,基金业绩持续性的研究。即研究业绩较好的基金在未来的一段时间内业绩是否也会比较好,业绩较差的基金在未来一段时间内是否也会较差。本文主要从前面两个部分着手研究。本文首先介绍了基金业绩评价理论的基础,包括资本资产定价模型、有效市场理论等。在这个基础上分析了传统的风险调整业绩评价指标,并引进了基于VaR模型的基金业绩评价指标。然后,选取2007年前成立的41只成长型基金为样本,以2007年1月1日到2011年12月31日为样本期,样本期内包括了牛市、熊市和震荡市这样完整的一个市场周期,同时用上证A指、深证A指以及上证国债指数构建了个市场复合指数。在此基础上,用传统的风险调整收益的基金业绩评价指标和基于VaR的基金业绩评价指标对样本基金的业绩进行了研究。首先,对全样本期的基金业绩进行研究,结果发现传统的基金业绩评价指标与基于VaR的基金业绩评价指标的相关性很高,并且都显示基金的业绩能够超越市场组合。第二,分阶段对基金的业绩进行研究,发现在牛市中和熊市中,传统指标与基于VaR指标的评价结果相差较大,但在震荡市中两类指标结果的相关性很高。在三种类型的市场中基金都取得出了超越市场的表现。此外,本文还对基金选股择时能力进行了研究。首先分析了研究基金选股择时能力常用的模型——参数模型(TM模型和HM模型),发现参数模型存在一些问题,但可以使用非参数模型对其改进。然后使用参数模型和非参数模型对样本基金的全样本期、牛市、熊市及震荡市进行了实证,结果显示非参数模型的效果要好于参数模型,同时,显示基金经理并不具备股票选择能力和市场时机把握能力。最后,对全文进行了一个总结,在基础上,指出了本文的不足之处,并对今后基金业绩评价研究的方向进行了展望。