【摘 要】
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随着注册制改革进程的逐步加快,我国“以信息披露为中心”的证券市场监管模式正式拉开帷幕,如何改善我国上市公司的信息披露质量已成为证券监管工作的焦点。在我国证券监管体制改革的背景下,问询监管制度已成为公司外部治理的一种重要手段,它创新性地实现了对上市公司的事后监管,是证券交易所发挥其一线监管职能的具体体现。自2015年发放年报问询函以来,已历经七年,从实际实施情况来看,交易所年报问询函到底能否对收函公
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随着注册制改革进程的逐步加快,我国“以信息披露为中心”的证券市场监管模式正式拉开帷幕,如何改善我国上市公司的信息披露质量已成为证券监管工作的焦点。在我国证券监管体制改革的背景下,问询监管制度已成为公司外部治理的一种重要手段,它创新性地实现了对上市公司的事后监管,是证券交易所发挥其一线监管职能的具体体现。自2015年发放年报问询函以来,已历经七年,从实际实施情况来看,交易所年报问询函到底能否对收函公司的会计信息披露质量产生治理效果,同时审计是否会在其中发挥作用,除此之外,问询函本身特征和企业内外部特征的不同是否也会影响二者作用的发挥?这些问题亟待深入研究。本文以我国2015年—2020年A股上市公司为研究样本,通过手动收集并整理年报问询函的有关信息,对我国沪深证券交易所发放的年报问询函与上市公司的会计信息披露质量的关系进行实证检验,以判断我国证券交易所年报问询函监管措施是否能促进公司会计信息披露质量的提高,同时,从年报问询函本身特征出发研究其对会计信息披露质量的作用,并从审计监督角度探究二者的作用机制。进一步,本文从企业内部异质性特征以及外部特征之一投资者关注度视角出发研究年报问询函对企业会计信息披露质量的影响。研究发现:（1）交易所发出的年报问询函可以提高收函公司当年的会计信息披露质量;（2）年报问询函提出的问题越多,或明确要求中介机构发表审核意见,则对会计信息披露质量的提高程度越大;（3）审计监督在年报问询函与会计信息披露质量中发挥部分中介作用;（4）进一步研究发现,在股权制衡度高的公司、非国有企业以及投资者关注度高的公司中,年报问询函对公司会计信息披露质量的促进作用更强。最后依据本文结论提出政策建议:证券交易所应不断完善问询监管机制,提高问询监管效力,有效改善上市公司会计信息披露;会计师事务所及其各级监管部门应发挥自身职责,保障审计监督的有效性;上市公司应高度重视交易所问询监管,规范自身经营管理全过程。
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