并购是企业资源配置的一种有效方式，是实现规模经济、降低经营成本、提高企业绩效的一种有效手段。但有关并购绩效的研究尚未达成共识，甚至很多实证研究结果表明并购的实际绩效不如预期，这主要是因为并购绩效衡量方法不一致。此外并购绩效影响因素颇多，就各因素如何影响并购绩效这一问题，由于研究视角及研究方法的不同，国内外相关文献至今也仍未达成一致。
　　本文依据科尔尼产业演进理论，将并购公司分为四个产业阶段，分别研究各阶段的并购绩效变化情况及其影响因素。在实证研究过程中，本文选取我国A股市场2011-2015年间发生的并购事件进行研究，首先利用因子分析法对所选取的12个财务指标进行因子分析，构建综合得分模型，并据此评价企业绩效在并购前后四年内的变化趋势。其次，本文采用产业增长率法将样本公司划分为成长、发展、成熟及衰退四个产业阶段，运用多元线性回归模型，分阶段研究支付方式、行业相关性、并购相对规模与文化差异对并购后样本公司绩效变化产生的影响。最后根据总样本回归和分产业阶段回归，得出本文结论。
　　本文的研究结论是，总体来看并购给并购方企业带来了绩效提升，但这种提升缺乏持续性且提升幅度较小。不同产业阶段的企业并购绩效则存在明显不同的变化趋势，其中成长阶段样本公司的绩效表现最好。从并购绩效影响因素分析结果来看，并购相对规模和行业相关性都与并购绩效显著正相关，现金支付方式与并购绩效存在显著的负相关关系，而文化差异与并购绩效的相关性并不显著。进一步从各个产业阶段的分析结果来看，并购相对规模与成长阶段并购绩效的相关性更强;行业相关性在发展阶段对并购绩效的影响更为显著;支付方式的选择会对成熟阶段并购绩效产生更大影响;衰退阶段并购绩效与四个因素的相关性都不明显。