我国作为经济贸易大国，时刻承担着巨大的汇率风险。无论是人民币汇率制度的改革，还是金融危机的爆发都会引起外汇市场的剧烈波动。本文首先比较分析DCC和Patton两种不同时变Copula模型，对人民币汇率制度改革前后欧元、美元、日元和港币兑人民币汇率日收益率之间的相关性进行研究，分别运用Student-t、SJC和Gaussion三种Copula函数结合相关参数的动态化，得到数据间相关结构。结果表明，Patton时变Copula相对DCC Copula有更优的拟合效果；外汇收益率之间存在显著的非对称尾部相关关系：汇改后，美元与欧元由右尾相关性逐渐减弱并趋至均衡，而欧元与日元由左尾相关变成右尾相关，以致外汇价值得到重新评估，该结果为外汇风险评估和人民币国际化提供了参考。本文还结合藤Copula结构和蒙塔卡罗模拟计算了三种主要外汇构成的资产组合的风险值VaR。结果显示，金融危机的发生没有改变美元、欧元和日元之间的相对风险，但三组风险值波动变得频繁，收益率都明显降低；通过比较普通的Copula函数和藤Copula函数求解的模拟值，发现藤结构得到的结果更加完整描述组合的整体风险值，为风险测度提供了借鉴。