通过对房地产市场的特殊条件和当前普遍采用的投资决策方法进行分析，发现已有方法对房地产项目投资决策的确定存在一定不足。提出利用模糊理论和AHP理论对影响房地产企业决策的影响因素进行分类并确定因素的权重，同时确定出企业的风险偏好，找到项目决策的判断标准。然后利用模糊思想改进实物期权中的二叉树模型来评价项目价值。最后采用合作博弈模式来确定项目决策。通过上述方法构建适用于房地产项目的投资决策模型。将所构建的模型应用到ZX建设和西班牙LST合作的实际房地产项目中，利用模型中的方法确定影响因素、计算因素权重、确定企业风险偏好和项目价值，并最终确定项目决策结论。将所得到的决策结论和传统NPV法得出的决策结论进行对比，发现模型得出的决策结论更贴近项目当前实际情况，证明模型有效。