2014年11月17日启动的沪港通无疑是开放我国资本市场的一个重要转折点,自此,双向开放成为常态,投资者与内地企业的投融资渠道同时得到拓宽。在与发达的香港股市建立联系后,沪港通的实施,有利于引进更加成熟的境外投资者,有利于改善内地金融监管水平,有利于缩小内地股市与成熟市场间的差距,有利于提升内地股市的运行与资源配置效率。而信息效率在决定资源配置效率的过程中发挥着尤其重要的作用,沪港通是否提升了沪市相应股票的信息效率,如何提升,是一个值得研究的问题。股价信息含量通常被解释为股价表达公司微观特质信息的程度,能在一定程度上表达股市信息效率。沪港通的政策效果研究,有关股价信息含量的文献较少,因此,本文主要研究了沪港通对沪市股价信息含量的影响。首先,本文梳理了股价信息含量和沪港通的相关文献,内容涉及股价信息含量的度量指标、影响因素与沪港通的政策效果。通过理论分析与实证分析相结合的方式,本文认为沪港通政策的实施有利于提升沪市标的股票的价格信息含量。实证选用沪港通启动前后分别三年的季度数据,按照一定标准筛选确定出329只处理组股票,225只控制组股票,通过双重差分模型,分析验证了这一问题。同时,为侧面考察沪港通的具体影响机制,本文还根据机构投资者持股比例与分析师跟踪度指标进行了进一步的分组回归分析,并且进一步考察了异质机构投资者对股价信息含量的影响差异。本文的研究结论如下。（1）沪港通帮助提升沪市标的股票的价格信息含量。通过理论分析,这一作用可能通过改善投资者结构、提升公司治理水平、增加公司信息披露、增强投资者保护理念的方式实现。境外投资者既可以通过基于公司信息的理性交易活动直接帮助公司信息纳入股价,又可以通过积极的监督活动提升公司治理水平,间接提升公司股价信息含量。（2）将机构投资者按照与被投资公司的潜在商业关联大小分为两类,独立的专业投资机构的持股行为显著提升公司的股价信息含量,非独立的其他金融机构的作用则相对较小。沪港通的股价信息含量提升效应主要发生在拥有低机构持股比例、低独立的专业投资机构持股比例的公司,这从侧面证实,通过“改善投资者结构”渠道,沪港通帮助沪市标的股票的价格信息含量提升。（3）分析师跟踪度也与股价信息含量正相关,说明分析师报告中分布有更多公司微观特质信息。但沪港通政策很少地提升了低分析师跟踪度股票的价格信息含量,这说明通过“增加分析师跟踪度”,沪港通实现的相应政策效果可能很小。