一直以来，在公司的融资方式选择问题上，中国的上市公司存在严重的股权融资偏好现象，债务融资在上市公司融资结构中的比例一直处在低水平，造成了我国的融资结构长期失衡。随着中国金融体制改革，中国债券市场的改革的步伐也从未停止。尤其自1996年初以来，中国的债券市场有了恢复和稳定发展的态势。八十年代开始，行为金融理论产生和发展，这些理论在解释证券市场上出现的异常现象比传统财务融资理论更有优势。诸如市场对信息的反应不足或反应过度等，这些异常现象很难在传统的有效市场假说前提下得到正确合适的解释，因此，传统财务融资理论研究受到质疑，也相应的加快了行为金融学快速发展。另外，国内外融资问题的研究相关文献很多，股权融资的市场时机选择研究也很多，但是在债券融资的市场时机选择方面的研究中却极其匮乏。本文将市场选择行为引入公司发行债券融资市场，解决公司发行债券融资是否存在市场时机选择行为的疑问，为市场监管者、企业管理者和资本市场的投资者提供相关的理论支持和政策建议。本文研究的主要观点是，公司发行债券融资市场和股权融资市场一样，存在着市场选择行为。市场利率是发行债券市场时机选择必须考虑的因素之一，债券指数和政府政策都是公司发行债券融资市场的参与者最需要关注的地方。由于债券融资在我国发展时间较短，国内的研究是用截面数据进行检验。本文采用了国外研究的方法，使用了十二年的时间序列数据进行检验。针对目前研究模型参数，没有考虑影响债券发行的成本因素市场利率，本人认为是很不周全的。最后本文使用样本的统计分析方法，计量经济学方法，釆用的来自RESSET金融研究数据库、中国经济信息网数据库等的数据，验证提出的假设，最后得出了发行债券融资存在市场时机选择行为。