20世纪末,互联网行业的迅速发展使得世界各国的商业模式以及社会架构发生了深刻的改变,互联网行业在技术的引领下与人们生活的融合度越来越高,成为了当下各国的支柱型经济产业之一。随着互联网技术的发展,各种依托于互联网技术的行业也逐渐兴起,其中互联网娱乐迅速崛起,而随着移动终端的普及,用户的逐渐年轻化,网络游戏行业快速发展,资本大量涌入,上市公司越来越多,股权交易越来越频繁,而行业内部、跨行业的企业合作,都需要对于企业价值进行可靠评估,价值评估成为重点。目前针对网络游戏企业价值评估的科学方法与普适方法较少,评估结果差异性较大,所以本文以网络游戏公司价值评估作为研究对象进行分析。以SQHY网游公司为例,本着“理论分析-模型选择-模型应用”的思路,在整理文献资料过程中找到了实用性较强的组合价值评估模型。针对企业的实体价值和潜在价值,结合目前学界认可度较高的自由现金流量理论以及实践中应用较多的实物期权理论进行探索,实现了将两大理论融合为一个模型的价值评估方法,具有较强的创新性。为了能够更好地得出价值评估方法的精确性,在此次研究过程中本文以SQHY网游公司目前所公布的历史财务数据为基础对公司未来的收支等情况进行预估,结合所学,评估该公司现有实体价值,这也是自由现金流量理论在本文的应用体现。此后,在实物期权理论的指导下,结合SQHY网游公司目前现有的实物期权相关数据,利用专业评估模型对SQHY网游公司的潜在价值进行预估,最终预估该公司潜在价值。综合网游公司的现有价值及潜在价值得出该公司整体价值。同时,为了更直观的说明组合估值的准确性,还简单使用了其他几种常见方法对企业价值进行评估,最终将得出的价值数据一一与评估日企业的市值进行了比较,发现现金流量折现与实物期权相结合的估值方法所得结果的误差,显著小于单独使用现金流量折现法及市场法的误差。由此可见,本研究中所构建的基于实物期权方法、现金流量折现法构建的网络游戏企业组合估值方法是行之有效的。