融资融券交易制度是大多数发达资本市场都具备的基础性交易制度,普遍被认为具有稳定证券价格、缓解市场资金压力、增加市场流动性、为券商创造新的盈利业务以及帮助建立多层次资本市场等积极效应,但同时也带来了市场风险放大以及市场波动性加大等负面效应。所以自融资融券交易业务诞生至今,政府有关监管部门、学术界以及投资者们针对其对市场可能带来的影响的争论就从未停止。而我国引入融资融券交易制度时间较晚,直到2010年3月31日,我国融资融券交易才正式步入市场操作阶段,但在近两年发展迅速,沪深两市融资融券余额不断创下历史新高,对市场的影响力度也在不断增强。本文立足于融资融券与市场质量经济学含义的理论基础之上,采用定性分析与定量分析相结合的研究方法,在总结归纳过往理论文献的基础上,从波动性和流动性两个角度衡量市场质量,并提出假设,收集市场数据。采用向量自回归模型、Granger因果检验、脉冲响应分析和方差分解等计量金融方法,实证分析了融资融券业务对我国A股市场波动性和流动性的影响。实证结果表明融资融券业务与A股市场波动性和流动性之间具有长期均衡关系,且互为彼此的格兰杰原因,并且融券业务对市场波动性的影响和融资业务对市场流动性的影响与理论假设相同,即融券交易降低了市场波动性,融资交易增加了市场流动性。而融资交易对市场波动性影响以及融券交易对市场流动性的影响与理论假设不符,实证结果表明融资交易增加了市场波动性,融券交易降低了市场流动性。文章结论部分结合我国目前A股市场现状对上述实证结果进行了分析,并对我国未来融资融券交易发展提出了相应政策建议,以期为不断完善我国股票市场融资融券交易制度,推动股票市场未来稳定健康发展提供参考。