医药流通行业在促进我国经济发展、保障人民健康过程中扮演着重要角色。我国医药改革经过十多年的摸索,从2007年“两票制”第一次被提出,到2016年国务院提出深化试点方案,再到2019年药品集采开始蓬勃发展,国家政策对行业发展影响非常大。同时,医药流通行业集中度不断提升,医药电商规模不断壮大,我国医药流通行业已经进入新的发展阶段。在当前新形势下,我们需要关注如何去科学准确地评估医药流通行业的企业价值,这也是本文企业估值研究需要解决的核心问题。由于医药流通行业本身还具有高营收、低利润、竞争激烈的特点,使用传统方法有可能预测不出医药企业价值评估结果的真实性。因此,本文将尝试运用相对估值法与绝对估值法来评估医药流通企业价值,过程中充分考虑了医药流通行业的行业背景和企业内部外环境,评估方法更具说服力与可行性。本文采用理论与实际相结合的案例研究方法。首先,梳理了企业价值评估理论,介绍了相关概念和估值方法。其次,本文选择国药一致作为研究对象,结合国家宏观经济环境、行业背景分析、企业内外部环境及发展趋势,对国药一致财务数据进行分析研究。在此基础上,本文通过对目标企业分销业务和零售业务所面临的不同发展趋势,分开预测未来自由现金流量,再通过以严谨的FCFF折现模型为基础的绝对估值法对国药一致进行估值。然后,通过选取同行业相关企业的关键数据,运用三种相对估值方法,评估国药一致价值。最后,通过案例研究,对比分析不同方法评估的企业价值结果与其市场价格的差异,进而得到用FCFF折现模型估值法去评估医药流通行业企业价值是适合和有效的。