在资产评估领域,对于企业的价值进行评估是一项重要的内容,由于有众多的因素会影响企业的价值,因此会导致对企业价值进行评估的难度较大。税收是企业一项重要的支出,是影响企业净利润和现金流的重要因素,因此企业避税问题一直是理论界和实业界关注的焦点。早在2001年,Shackelford和Shevlin就在其文章中呼吁对税收激进性进行研究。目前,由于企业之间的异质性,企业避税与企业价值之间的关系并没有一个明确的定论,众多国外学者着眼于机构投资者的持股比例、管理层个人特征、董事会特征等因素对这两者之间的调节作用,而对这一领域的研究,国内却鲜有学者涉足。通过对企业避税与企业价值之间关系的研究,可以丰富资产评估领域对企业价值的研究,拓宽研究思路,在未来评估企业价值时,可以充分考虑避税对企业价值的影响,得出更加准确的评估结果。本文在国内外文献的基础上,以委托代理为视角探究企业避税与企业价值之间的关系。将企业价值作为因变量,企业避税程度作为自变量,将影响避税程度的其他特征作为控制变量,建立面板固定效应模型考察了企业避税与企业价值之间的关系。此外,考虑到企业避税与企业价值之间的关系可能会受公司治理水平的影响,本文把公司的治理水平作为一项调节变量加入到模型中,引入交叉项进行回归,并根据外部税收监管强度进行分组回归。研究结果显示,企业避税程度越大,企业价值越小。公司治理对企业避税与企业价值之间的关系具有正向的调节作用。在税收监管强度较低时,企业避税与企业价值具有显著负相关关系,在税收监管强度较高时,企业避税与企业价值不具有明显的关系。在进一步研究中,本文探讨了企业避税影响企业价值的路径,以代理成本作为工具变量,发现代理成本具有显著的中介作用,说明企业避税通过影响代理成本,进而影响企业价值。最后,检验了回归结果的稳健性。先检查了自选择问题,然后通过替换企业价值指标和公司治理指标的方式再次回归,结果具有稳健性。最后,剔除农林牧渔行业后再次进行实证分析,结论依然具有稳健性。综上所述,表明本文的结论具有一定的稳健性。