并购重组是公司为实现扭亏为盈、化解退市风险所采用的方式之一。2010年ST东方航空和*ST上海航空的“弱弱联合”便是我国民航运输业合并成功的一个典型案例。但是,在一段较长的时期里,并购能否达到公司的预期效果则值得进行深入的研究。本文主要介绍东方航空和上海航空这两家航空公司合并的过程及影响。在分析民航运输业的行业整体情况的前提下,通过构建盈余质量评价体系,并结合东方航空合并前后(2006-2015年)的财务数据,对东方航空的盈余质量进行综合分析,从而评价并购对东方航空长期盈余质量的影响。并以南方航空作为对照公司,通过对比的方式,评价其盈余质量的变化。本文的结论是:在并购调整期,东方航空的盈余质量指标表现优秀。但是从长期上看,东方航空盈余并不具备稳定性和持续性,也就是说其盈余质量虽然得到一定地改善,但是仍有待提高。这意味着并购活动能够在一定程度上提升企业的盈余质量。要从根本上提高并购后公司的盈余质量,需要企业具备良好的经营能力,并以稳定、持续的核心利润为基础。文末,从公司、政府和投资者的角度分别提出相应的建议。