随着我国市场经济的不断发展、资本市场的流动性也不断增强,股份制改革也逐渐完成,各类企业的发展也十分迅速,上市企业的控股形式也更加多样化,很多企业通过内部融资或增资扩股等方式来让企业获得更多经济支持,以便于更快速的发展,公司在每次进行融资扩股后,公司内部的股权结构都会有所改变,公司内部的实际控制人也在不断变化,导致股权越来越分散,出现各大股东之间相互制衡监督的状况,这种情况一方面在一定程度上激发了我国控制权市场更加活跃,但是另一方面也使控制权市场出现了非常多的控制权争夺的事件,其中,控制权争夺的具体原因、争夺的原本根源、控制权具体的争夺过程与对企业造成的影响等很多问题都是很多投资者关注的重点。近些年来,很多学者对于公司内部不同利益体的控制权争夺如国美、家化等案例多有研究,但是对于既有内部矛盾又有外部争夺的企业控制权争夺案例研究较少,所以选择一个这样具有普遍意义的案例研究非常有必要。控制权争夺事件一方面不仅不利于企业自身的经营管理与长久发展,也不利于我国市场经济的稳定,所以,完善公司治理结构,改进上市公司的控制权配置,根据已有的控制权争夺案例得到启示对减少控制权争夺事件再发生是非常重要的。山水水泥作为一家国企改制而来的民营上市企业,在不断的发展中具有了以张才奎父子为代表的山水投资、在二级市场增持股票成为第二大股东的天瑞集团等四家大股东,在控制权争夺这一事件中既有内部矛盾,也有外部争夺,是在控制权争夺方面的非常具有代表性的企业。基于以上背景,本文采用文献分析法、定量研究法与案例研究法等研究方法,选取了山水水泥为案例,在阅读了已有的国内外文献的基础上,分为四个阶段描述了山水水泥控制权争夺过程,分析山水水泥控制权争夺动因是由于两权分离与委托代理问题以及股东的诉求存在差异,另外通过偿债能力、盈利能力、营运能力与经营业绩四个角度研究了控制权争夺对公司业绩造成的影响,通过股价波动研究了控制权争夺对企业市场反应造成的影响,深入探究控制权争夺的根源是由于公司的治理存在严重问题,并就股权制衡机制缺失、信托关系下实际控制人与员工股东存在矛盾、经营权长期归属实际控制人等公司治理方面的问题提出相关建议,最后根据山水水泥控制权争夺这一案例,对其他公司治理方面提出几点相应的启示。