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选取我国A/B股总体和分行业的两阶段日数据作为准自然实验的样本数据,采用Fama-French五因子模型和DMYZ模型衡量股价特质性波动并构建双重差分模型,研究回转交易制度变更对股价特质性波动的影响作用,探求我国是否应全面放开回转交易制度。研究结果表明:总体上,在T+0回转交易制度下A股的股价特质性波动明显小于B股,但在T+1回转交易制度下A股和B股特质性波动相差不大;T+0回转交易制度提高了股价特质性波动,而T+1回转交易制度降低了股价特质性波动;分行业研究发现,除交通、信息、租赁行业不敏感之外,其余行