进入2010年以后，中国货币政策经历了趋紧、放松、适中、又趋紧的反复过程。年初就调高了准备金率；但到10月、11月，通胀形势一天天严峻，于是破天荒地加了次利息；12月10日，央行发布公告，30天内第三次上调准备金利率，达到18.5％。这已经是目前世界各国中最高的准备金率了。
　　我国在2007年7月-2008年4月通胀也曾高达5.6％～8.5％；但那时与这次有很多不同之处：那时的房价仅为现在的2/3左右，国家对房地产调控还不像现在这么严厉，房地产市场还可以吸收大量的流动性过剩资金；美国当时还处于次贷危机、两房危机的冲击之中，慌乱中，没有时间和精力来逼中国人民币升值，也没想到用量化宽松的货币政策来大量印发美元嫁祸于人，没有向中国等新兴国家倾泄流动性。但是现在的情况比当时要严峻得多。现在是内外夹击，有多种不可抗力所致，如果再不制定战略性的大举措而放任下去，通胀将持续、长期地向严重方向发展，后果堪忧。
　　
　　何以不敢提高利率?
　　
　　经济学上，提高利率被认为是控制通胀的一个有效手段，但在中国，此时却绝非上策，这也正是为何提高利率问题雷声大雨点小的原因。
　　首先提高利率会更进一步扩大中美逆差，使美国、欧洲热钱大量流入中国，造成更严重的输入性通胀。其次会增加利息负担，每提高一个百分点，会增加700亿利息支出，等于28座上海南浦大桥。更可怕的是，存款利率提高到4.5％～5.5％时，贷款利率将上升到7.5％～8.5％，很多“房贷”一族、“房奴”一族，将立即陷入困境之中，卖房潮一片，对房地产业打击极大，对中国经济打击极大。因此，国外很少使用的调整准备金率这一重型武器，在我国已成了常规武器，而利率调整却会十分慎重。因此，对有专家称未来12个月中国将加息三到四次，约加到6.31％，笔者深表怀疑。因为如果存款利率高达6.31％，则目前房地产贷款利率将从5％多上涨到8％～9％，则如前所述，中国千百万“房贷”族，很多会陷入入不敷出的危险境地!倘若咬牙抛房卖房，房地产泡沫必全面破灭。所以，加息并不现实，但是，准备金率完全还可能一次次提高。
　　
　　货币政策趋紧下的股市
　　
　　货币政策对股市有决定性影响，而股市却是反映经济运行的晴雨表。2007年10月，央行一声：“实行适度从紧的货币政策”就把中国股市从10000点的梦中惊醒，从此开始了从6124点到1600点的长达13个月的大熊市。因此，中国央行的货币政策向趋紧变动，一定要引起高度注意。
　　目前的形势是：海外热钱大量涌入，国内前期货币投放量太多，居民储蓄开始搬家(负利率下人们重新寻找投资方向)，由于在通胀时期，存银行是保本保息不保值，买股票是不保本不保息保值，因此在通常情况下，涌向股市的游资是多的。
　　但是对付高通胀的紧缩政策又对股市有较大的杀伤力，曾记否1990年代，通胀高达15％～25％，利率(保值贴补率)总值也高达1 5％～25％，中国股市总在500～1000点之间徘徊。
　　现在与那时完全不同，利率不会提得太高。大盘蓝筹股股值不高，因此不会像当时那么大起大落。但无论如何，对于通胀与紧缩政策要多一份戒心。要对个股精挑细选，挑剔再挑剔，最好做那些风险较小的、可以套利的安全性较高的股票。牢记巴菲特的话，“投资理财的第一条规则就是不要输钱，第二条规则就是记住第一条规则”。