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自1990年12月19日上海证券交易所成立至今20年来,人民银行共进行了27次利率调整。传统理论认为,利率调整与股价呈反方向变化。现实中,利率政策变化到底对中国股市有着怎样的影响？本文在理论分析的基础上,结合我国实际情况,通过实证分析方法对这一问题进行了初步探讨。研究发现,利率调整对股市走势的影响理论在短期内表现不明显,但中长期内被证明是正确的。