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投资组合中最容易犯什么错
投资组合中的错误总是那么相似。那些错误，足以损害你的收益。
MONEY+记者｜王茹芳
Note：
没必要因为多元化投资而买一些你不熟悉的股票，对于小投资者来说，愚蠢的多元化投资像恶魔一样可怕。
45只股票足以充分分散A股的非系统风险，但对个人投资者而言，最好持有不超过5只。
负相关的资产才能分散风险，当资产组合的相关系数趋近于1时，它的价值直线下降。
美元和黄金、债市和股市具备负相关性，具有“保险”关系的股票也存在负相关性。
现金与货币市场工具是流动性最好的资产，房地产是流动性最差的资产之一。
每6个月应该调整自己的资产配置，或者每年两次调整一下自己的配置比例
你做过资产配置计划么？不管是否科学，你肯定有意无意做过这么个事。
在《生活大爆炸》里，Sheldon曾主动把钱借给生活窘迫的Penny，因担心Sheldon自己需要钱时却没钱花，Penny不忍接受Sheldon的资助，不过Sheldon却饶有兴趣地告诉她：“我的日常开支占我税后收入的46.9%，其余的部分分别藏在银行账户、隐蔽的花生糖罐子和空心玩偶超级英雄的屁屁里。”
把钱放置在不同的地方，差不多算是资产配置最原始的表现形式。更多人早已会循着一定比例将财富分配在不同资产上，如股票、基金及银行理财产品等等，让自己的资产保值增值。这种行为就是典型的资产配置。
《华尔街银行家的最后告白》中指出，很多投资者更关心何时进场、退场，选哪只股票好，而不去考虑资产要如何配置才恰当。事实上，资产配置才是资产组合构架中最重要的部分，“全球资产配置之父”加里•布林森说过：从长远看，大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。
什么是“正确”的资产组合，取决于投资者的生命周期及所处的特定环境，很难以统一的比例来进行资产分配。尽管每个资产组合是各有各的不同，但投资者存在失误的地方却极其相似。
不难见到这样的投资者—用7成贷款购置了单身公寓的年轻金融人士，把余钱投资在股票上，认为能博取高收益。在挫折来临前，他可能不会想到，自己面临的风险正加倍递增，因为他所有的“资产”—工作、房子以及收入，都与股市的反复无常紧密相关。
有时候就是这样，试图降低风险的行为却偏偏为资产组合增加了许多不必要的风险。
我们该如何规避一些容易犯的错误呢？
误区一 认为持有多只股票就是分散风险
掌握好分散的程度，理论上，达到45只足以充分分散非系统性风险，实践中可以达到2至10只，最好是5只以内。
鸡蛋不放在一个篮子里的道理早已人尽皆知，大部分投资者都明白用多元化投资来分散风险。这是资产配置中最为基本的要素，然而也是被人们用得最多，却又了解最少的概念。
由于资金和投资门槛的限制，不少投资者都是从购买股票和基金开始入市的。将尽可能多地持有股票视为分散风险的人不在少数，随着闲钱的增加，不断追投新的股票。可是结果往往顾此失彼，搞得自己身心俱疲。
那么在证券投资组合中，到底应该持有多少股票呢？首先我们需要弄明白，多少只股票进行组合才能真正起到降低风险的作用？
在亚太资本市场，有研究者以1988至1997年在马来西亚上市的股票为样本，至少随机抽取27只股票的组合才足以有效分散非系统风险。
针对中国市场，有研究者在2000年得出结论，投资者要实现投资多元化，则持有的股票总数大约可以控制在20种以内，这一适度规模可以使总风险减少约50%。
2009年，招商证券曾发布名为《A股市场分散化投资的合理边界》的报告，这份对投资分散风险程度的评估研究结果表明：“对于A股市场的投资组合，无论取自哪一个样本，当组合规模达到45只及以上时，组合的残余可分散风险的占比均可以下降到1％以内，这足以充分分散非系统性风险。”
从以上结论不难看出，持股必须达到一定规模才能有效降低非系统风险。
显然，超过45只的股票组合并不适合个人投资者，尽管非系统性风险变小了，但随之而来的交易费用与管理成本，包括获取信息的时间与费用等，都会大幅增加，对于提高个人组合收益反而没有积极作用。那么，对于个人投资者，分散持有多少股票是适合的？
彼得•林奇的观点是，投资者应该尽可能多地持有下列公司的股票：对该公司有一定的了解，通过研究发现这家公司拥有良好的发展前景。而结果可能是单只股票，也可能是多只股票。没必要因为多元化投资而买一些你不熟悉的股票，对于小投资者来说，愚蠢的多元化投资像恶魔一样可怕。
在他看来，总有一些不可预见的事情会发生，所以投资于一只股票是不安全的，小的资产组合中应包含3至10只股票较为适宜。
国内投资专家的经验是，由于精力的限制，一般投资者持股的数量可以进一步减少。
《思维流操盘术》一书的作者王炜告诉我们，职业化一些的投资者可以持有5只左右的股票，普通投资者则可以控制在3到5只之间。
误区二 以为看上去安全的资产就是安全的
了解每个投资品的风险点，就算是债券，某些品种也会有违约率。
由于国内投资者较少能直接购买公开发行的国债之外的债券，所以他们会将债券型基金视为降低风险的重要资产。
尽管政府对政府债券做出了无违约风险保证，且大部分信用债被评为3A级别，但这并不代表债券型基金就足够安全。今年7月的“城投债违约”风波便是有力的佐证。
2009到2010年，在宽松的货币政策下，城投债发行量较此前大幅增加，于是整体信用质量出现了一定程度的下降。
理柏亚洲区研究总监冯志源认为，债券型基金也分为低度风险及高度风险，其中分级债基由于具有杠杆效用，所以风险最大。同时，债基的收益率与经济周期有密切关联，熊市时会相对高一些，因此它的分配比例，应该根据经济周期来调整。在熊市时，债券型基金的收益率会相对高一些。
银行理财产品也是目前被看好的安全资产。一方面出于信任银行，另一方面为了在保证本金的情况下获得高于存款利率的收益率，很多投资者目前的主要投资对象便是银行理财产品。但其中的问题也在于，各理财产品的风险系数并不同，收益率越高的，风险也越大，而且达不到预期收益率的情况比较常见。
根据和讯银行的统计，各银行的预期收益率和到期收益率相比，今年前11个月的达标率都未达到100%，但全在98.72%之上。
历史上的案例还有QDII产品。2007年9月，基金公司开始发行QDII产品，当时“资金出海”立刻成为境内居民投资多元化和分散风险的主要渠道，当年的4只QDII基金达到几百亿甚至上千亿元的首日销售盛况。然而，很快世界经济形势发生变化，市场上出现了流动性危机，有些产品的损失程度甚至达到60％到70％，比起国内基金产品，全球作战的QDII更是先一步便失去了海外避险的优势。
所以说，就算看上去安全，但一旦把钱集中于此，投资的风险也就上升了。
误区三 投资于正相关性的资产
买入负相关的投资产品，这样才能降低组合风险。
看到某些资产的市场表现好，投资者会在趋利心理的作用下涌入该市场，但很少会考虑到这些资产的相关性，比如同时投资房地产与股市，在大盘持续下跌时，房产和股票一样，都出现了亏损。像这样“同涨同跌”的正相关关系还存在于黄金和白银、股票与股票型基金之间。买入正相关的资产，实际上并没实现多元化投资。
投资专家的做法一般是，寻找负相关的投资产品。他们的研究结果表明，只有具有负相关性的资产才能分散风险。
据《华尔街日报》报道，许多投资专家曾利用一种叫相关系数的统计工具来寻找运动方向相反的证券—最大的系数为1，表示两种证券的运动方向一样，最小的系数为-1，表明两种证券的运动方向完全相反，系数为零时，两证券相互独立。当资产组合的相关系数趋近于1时，它的价值直线下降。
1997年的统计结果表明，投资于日本、发展中国家、欧洲小国和黄金股票的基金，与过去几年中先锋500指数的运动方向是相反的。
普通投资者很难运用这样的统计工具来进行精准投资，不过记住一些原理也是有帮助的。
在布雷顿体系解体后，美元与黄金便开始呈现负相关性。今年最显著的表现便是，当美国开始大肆印钞时，通货膨胀预期增强时，金价剧烈上涨，一度超过1900美元每盎司。而就在12月上旬，因为货币宽松的预期削弱，金价大跌，美元上涨。不过，只有资金量相对较大的投资者才能通过同时购买美元和黄金来对冲风险。
对于资金有限的小投资者，可以通过分别投资债市和股市来平衡风险。债市与股市间便存在负相关性，债市市场利率高，可供股票市场利用的资金就少，反之亦然。
与此同时，债券价格与利率存在负相关性，在货币政策相对不宽松、利率降低的时期内，债券便会出现利好。
正因为如此，才有了今年债券型基金的好成绩。据《理柏中国基金市场透视报告》，截至11月30日，今年以来中国的开放式基金中，债券型基金以-2.4%的成绩名列第三，比起股票型与混合型基金15.84%到18.26%的亏损，表现已算非常出色。
在股票中，也可以运用这种负相关性的方法。
根据《投资学》的理论，投资具有“保险”关系的投资标的最适宜。
举例来说，一家公司生产防晒油，另一家生产雨伞，天气变化对它们的作用正好是相反的，多雨的夏季使防晒油公司的收益下降，却使雨伞公司的收益增加，因此，雨伞公司的股票相当于防晒油公司购买的“天气保险”，当防晒油公司的情况不妙时，“保险”资产很好地收益就可以抵消这部分损失。如果，投资者需要把比较大金额的投资收益固化下来，那么这种负相关投资法将是不错的选择。
王炜告诉《好运•MONEY+》记者，产业链中上下游关系的公司也存在这样的抵消机会。
煤炭的价格会直接影响电力公司的盈亏，所以煤炭能源股与电力股之间便存在此消彼长的关系，他们就是负相关的投资。要抓住这样的机会，必须对产品链比较熟悉。
误区四 忽视资产的流动性
资产组合中，必须保留一些流动性好的资产，它要能保证，即便你亏光了其他资产，你的工作和生活也不受太多影响。
在投资时忽视资产的流动性，也是投资者比较容易出现的错误。比如把所有的赌注都押在房子上，如果房子是自住的，那么又另当别论，这里仅指买房做投资的情况。
现实告诉投资者，在弱市中，抛售房子并不是一件容易的事，因为房子的流动性很差，很难将房子变现来应对突发意外。
可见，资产组合中必须配置一部分流动性好的资产，急用的时候能迅速变现，而且还得保证变现时也不会有什么损失。
现金与货币市场工具，如国债、商业票据、货币市场基金等，是流动性最强的资产，其买卖差额低于1%，而房地产是流动性最差的资产之一。
投资专家认为，为了抵抗失业以及其他威胁到收入的工作风险，每个人都应该把3个月到1年的税后收入投入到短期现金投资之中，如银行存款、货币市场基金，以此来维持生活的正常运转。
用来对抗股票投资风险的现金投资可能就要更高一些，在王炜看来，除非是万里挑一的高手赶上了顺境的时候，否则还是应该留足后手。而“留足”的标准是，每时每刻做好赔光的准备，但即便赔光了也不会影响自己的正常生活和心情。
尽管股票和基金的流动性并不差，但变现时可能面临亏损的问题，并且交易次数增加，交易成本也在上升，因此不能将它们当做现金投资，更不能将定投基金完全当做存款来处理。
误区五没有计划性
先制定计划，至少半年检查一下投资组合，必要时就适度进行调整。
大多数普通投资者都不会制定投资计划，觉得计划赶不上变化，因此总是凭借“直觉”去投资，而且对于资产组合并没有系统的规划。很多投资者就是因此掉入跟风的陷阱，不仅将自己的获利统统还给市场，甚至把本也搭进去。
要保证自己的投资取得成功，制定一个详细的计划是很重要的，正如彼得•林奇说过的：如果你能执行一个固定的投资计划，而不理睬市场所发生的变化，你会得到丰厚的回报。
制定计划的好处在于，它可以使投资者提高投资的客观性，减少情绪性，在变幻莫测的市场中，始终坚持自己的投资理念。
除非市场形势发生了重大变化，或实践证明当初的计划有失误，否则就要把计划贯彻到底，以保证自己能够理性地进行投资互动。
当然，随着外部形势的转变，个人资产配置自然也会发生变化。
一个初始股票与债券比例为60／40的资产配置，可能比例会变成为45／55，或者75／25。这时就需要对自己的资产配置进行调整，购买份额不足的资产。
因此，每隔一段时间，投资者有必要对投资计划及资产配置进行评估和调整。
曾著有《世界上最聪明的投资书》一书的投资顾问丹尼尔•索林认为，每6个月应该调整自己的资产配置，或者每年两次调整一下自己的配置比例。
投资组合中的错误总是那么相似。那些错误，足以损害你的收益。
MONEY+记者｜王茹芳
Note：
没必要因为多元化投资而买一些你不熟悉的股票，对于小投资者来说，愚蠢的多元化投资像恶魔一样可怕。
45只股票足以充分分散A股的非系统风险，但对个人投资者而言，最好持有不超过5只。
负相关的资产才能分散风险，当资产组合的相关系数趋近于1时，它的价值直线下降。
美元和黄金、债市和股市具备负相关性，具有“保险”关系的股票也存在负相关性。
现金与货币市场工具是流动性最好的资产，房地产是流动性最差的资产之一。
每6个月应该调整自己的资产配置，或者每年两次调整一下自己的配置比例
你做过资产配置计划么？不管是否科学，你肯定有意无意做过这么个事。
在《生活大爆炸》里，Sheldon曾主动把钱借给生活窘迫的Penny，因担心Sheldon自己需要钱时却没钱花，Penny不忍接受Sheldon的资助，不过Sheldon却饶有兴趣地告诉她：“我的日常开支占我税后收入的46.9%，其余的部分分别藏在银行账户、隐蔽的花生糖罐子和空心玩偶超级英雄的屁屁里。”
把钱放置在不同的地方，差不多算是资产配置最原始的表现形式。更多人早已会循着一定比例将财富分配在不同资产上，如股票、基金及银行理财产品等等，让自己的资产保值增值。这种行为就是典型的资产配置。
《华尔街银行家的最后告白》中指出，很多投资者更关心何时进场、退场，选哪只股票好，而不去考虑资产要如何配置才恰当。事实上，资产配置才是资产组合构架中最重要的部分，“全球资产配置之父”加里•布林森说过：从长远看，大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。
什么是“正确”的资产组合，取决于投资者的生命周期及所处的特定环境，很难以统一的比例来进行资产分配。尽管每个资产组合是各有各的不同，但投资者存在失误的地方却极其相似。
不难见到这样的投资者—用7成贷款购置了单身公寓的年轻金融人士，把余钱投资在股票上，认为能博取高收益。在挫折来临前，他可能不会想到，自己面临的风险正加倍递增，因为他所有的“资产”—工作、房子以及收入，都与股市的反复无常紧密相关。
有时候就是这样，试图降低风险的行为却偏偏为资产组合增加了许多不必要的风险。
我们该如何规避一些容易犯的错误呢？
误区一 认为持有多只股票就是分散风险
掌握好分散的程度，理论上，达到45只足以充分分散非系统性风险，实践中可以达到2至10只，最好是5只以内。
鸡蛋不放在一个篮子里的道理早已人尽皆知，大部分投资者都明白用多元化投资来分散风险。这是资产配置中最为基本的要素，然而也是被人们用得最多，却又了解最少的概念。
由于资金和投资门槛的限制，不少投资者都是从购买股票和基金开始入市的。将尽可能多地持有股票视为分散风险的人不在少数，随着闲钱的增加，不断追投新的股票。可是结果往往顾此失彼，搞得自己身心俱疲。
那么在证券投资组合中，到底应该持有多少股票呢？首先我们需要弄明白，多少只股票进行组合才能真正起到降低风险的作用？
在亚太资本市场，有研究者以1988至1997年在马来西亚上市的股票为样本，至少随机抽取27只股票的组合才足以有效分散非系统风险。
针对中国市场，有研究者在2000年得出结论，投资者要实现投资多元化，则持有的股票总数大约可以控制在20种以内，这一适度规模可以使总风险减少约50%。
2009年，招商证券曾发布名为《A股市场分散化投资的合理边界》的报告，这份对投资分散风险程度的评估研究结果表明：“对于A股市场的投资组合，无论取自哪一个样本，当组合规模达到45只及以上时，组合的残余可分散风险的占比均可以下降到1％以内，这足以充分分散非系统性风险。”
从以上结论不难看出，持股必须达到一定规模才能有效降低非系统风险。
显然，超过45只的股票组合并不适合个人投资者，尽管非系统性风险变小了，但随之而来的交易费用与管理成本，包括获取信息的时间与费用等，都会大幅增加，对于提高个人组合收益反而没有积极作用。那么，对于个人投资者，分散持有多少股票是适合的？
彼得•林奇的观点是，投资者应该尽可能多地持有下列公司的股票：对该公司有一定的了解，通过研究发现这家公司拥有良好的发展前景。而结果可能是单只股票，也可能是多只股票。没必要因为多元化投资而买一些你不熟悉的股票，对于小投资者来说，愚蠢的多元化投资像恶魔一样可怕。
在他看来，总有一些不可预见的事情会发生，所以投资于一只股票是不安全的，小的资产组合中应包含3至10只股票较为适宜。
国内投资专家的经验是，由于精力的限制，一般投资者持股的数量可以进一步减少。
《思维流操盘术》一书的作者王炜告诉我们，职业化一些的投资者可以持有5只左右的股票，普通投资者则可以控制在3到5只之间。
误区二 以为看上去安全的资产就是安全的
了解每个投资品的风险点，就算是债券，某些品种也会有违约率。
由于国内投资者较少能直接购买公开发行的国债之外的债券，所以他们会将债券型基金视为降低风险的重要资产。
尽管政府对政府债券做出了无违约风险保证，且大部分信用债被评为3A级别，但这并不代表债券型基金就足够安全。今年7月的“城投债违约”风波便是有力的佐证。
2009到2010年，在宽松的货币政策下，城投债发行量较此前大幅增加，于是整体信用质量出现了一定程度的下降。
理柏亚洲区研究总监冯志源认为，债券型基金也分为低度风险及高度风险，其中分级债基由于具有杠杆效用，所以风险最大。同时，债基的收益率与经济周期有密切关联，熊市时会相对高一些，因此它的分配比例，应该根据经济周期来调整。在熊市时，债券型基金的收益率会相对高一些。
银行理财产品也是目前被看好的安全资产。一方面出于信任银行，另一方面为了在保证本金的情况下获得高于存款利率的收益率，很多投资者目前的主要投资对象便是银行理财产品。但其中的问题也在于，各理财产品的风险系数并不同，收益率越高的，风险也越大，而且达不到预期收益率的情况比较常见。
根据和讯银行的统计，各银行的预期收益率和到期收益率相比，今年前11个月的达标率都未达到100%，但全在98.72%之上。
历史上的案例还有QDII产品。2007年9月，基金公司开始发行QDII产品，当时“资金出海”立刻成为境内居民投资多元化和分散风险的主要渠道，当年的4只QDII基金达到几百亿甚至上千亿元的首日销售盛况。然而，很快世界经济形势发生变化，市场上出现了流动性危机，有些产品的损失程度甚至达到60％到70％，比起国内基金产品，全球作战的QDII更是先一步便失去了海外避险的优势。
所以说，就算看上去安全，但一旦把钱集中于此，投资的风险也就上升了。
误区三 投资于正相关性的资产
买入负相关的投资产品，这样才能降低组合风险。
看到某些资产的市场表现好，投资者会在趋利心理的作用下涌入该市场，但很少会考虑到这些资产的相关性，比如同时投资房地产与股市，在大盘持续下跌时，房产和股票一样，都出现了亏损。像这样“同涨同跌”的正相关关系还存在于黄金和白银、股票与股票型基金之间。买入正相关的资产，实际上并没实现多元化投资。
投资专家的做法一般是，寻找负相关的投资产品。他们的研究结果表明，只有具有负相关性的资产才能分散风险。
据《华尔街日报》报道，许多投资专家曾利用一种叫相关系数的统计工具来寻找运动方向相反的证券—最大的系数为1，表示两种证券的运动方向一样，最小的系数为-1，表明两种证券的运动方向完全相反，系数为零时，两证券相互独立。当资产组合的相关系数趋近于1时，它的价值直线下降。
1997年的统计结果表明，投资于日本、发展中国家、欧洲小国和黄金股票的基金，与过去几年中先锋500指数的运动方向是相反的。
普通投资者很难运用这样的统计工具来进行精准投资，不过记住一些原理也是有帮助的。
在布雷顿体系解体后，美元与黄金便开始呈现负相关性。今年最显著的表现便是，当美国开始大肆印钞时，通货膨胀预期增强时，金价剧烈上涨，一度超过1900美元每盎司。而就在12月上旬，因为货币宽松的预期削弱，金价大跌，美元上涨。不过，只有资金量相对较大的投资者才能通过同时购买美元和黄金来对冲风险。
对于资金有限的小投资者，可以通过分别投资债市和股市来平衡风险。债市与股市间便存在负相关性，债市市场利率高，可供股票市场利用的资金就少，反之亦然。
与此同时，债券价格与利率存在负相关性，在货币政策相对不宽松、利率降低的时期内，债券便会出现利好。
正因为如此，才有了今年债券型基金的好成绩。据《理柏中国基金市场透视报告》，截至11月30日，今年以来中国的开放式基金中，债券型基金以-2.4%的成绩名列第三，比起股票型与混合型基金15.84%到18.26%的亏损，表现已算非常出色。
在股票中，也可以运用这种负相关性的方法。
根据《投资学》的理论，投资具有“保险”关系的投资标的最适宜。
举例来说，一家公司生产防晒油，另一家生产雨伞，天气变化对它们的作用正好是相反的，多雨的夏季使防晒油公司的收益下降，却使雨伞公司的收益增加，因此，雨伞公司的股票相当于防晒油公司购买的“天气保险”，当防晒油公司的情况不妙时，“保险”资产很好地收益就可以抵消这部分损失。如果，投资者需要把比较大金额的投资收益固化下来，那么这种负相关投资法将是不错的选择。
王炜告诉《好运•MONEY+》记者，产业链中上下游关系的公司也存在这样的抵消机会。
煤炭的价格会直接影响电力公司的盈亏，所以煤炭能源股与电力股之间便存在此消彼长的关系，他们就是负相关的投资。要抓住这样的机会，必须对产品链比较熟悉。
误区四 忽视资产的流动性
资产组合中，必须保留一些流动性好的资产，它要能保证，即便你亏光了其他资产，你的工作和生活也不受太多影响。
在投资时忽视资产的流动性，也是投资者比较容易出现的错误。比如把所有的赌注都押在房子上，如果房子是自住的，那么又另当别论，这里仅指买房做投资的情况。
现实告诉投资者，在弱市中，抛售房子并不是一件容易的事，因为房子的流动性很差，很难将房子变现来应对突发意外。
可见，资产组合中必须配置一部分流动性好的资产，急用的时候能迅速变现，而且还得保证变现时也不会有什么损失。
现金与货币市场工具，如国债、商业票据、货币市场基金等，是流动性最强的资产，其买卖差额低于1%，而房地产是流动性最差的资产之一。
投资专家认为，为了抵抗失业以及其他威胁到收入的工作风险，每个人都应该把3个月到1年的税后收入投入到短期现金投资之中，如银行存款、货币市场基金，以此来维持生活的正常运转。
用来对抗股票投资风险的现金投资可能就要更高一些，在王炜看来，除非是万里挑一的高手赶上了顺境的时候，否则还是应该留足后手。而“留足”的标准是，每时每刻做好赔光的准备，但即便赔光了也不会影响自己的正常生活和心情。
尽管股票和基金的流动性并不差，但变现时可能面临亏损的问题，并且交易次数增加，交易成本也在上升，因此不能将它们当做现金投资，更不能将定投基金完全当做存款来处理。
误区五没有计划性
先制定计划，至少半年检查一下投资组合，必要时就适度进行调整。
大多数普通投资者都不会制定投资计划，觉得计划赶不上变化，因此总是凭借“直觉”去投资，而且对于资产组合并没有系统的规划。很多投资者就是因此掉入跟风的陷阱，不仅将自己的获利统统还给市场，甚至把本也搭进去。
要保证自己的投资取得成功，制定一个详细的计划是很重要的，正如彼得•林奇说过的：如果你能执行一个固定的投资计划，而不理睬市场所发生的变化，你会得到丰厚的回报。
制定计划的好处在于，它可以使投资者提高投资的客观性，减少情绪性，在变幻莫测的市场中，始终坚持自己的投资理念。
除非市场形势发生了重大变化，或实践证明当初的计划有失误，否则就要把计划贯彻到底，以保证自己能够理性地进行投资互动。
当然，随着外部形势的转变，个人资产配置自然也会发生变化。
一个初始股票与债券比例为60／40的资产配置，可能比例会变成为45／55，或者75／25。这时就需要对自己的资产配置进行调整，购买份额不足的资产。
因此，每隔一段时间，投资者有必要对投资计划及资产配置进行评估和调整。
曾著有《世界上最聪明的投资书》一书的投资顾问丹尼尔•索林认为，每6个月应该调整自己的资产配置，或者每年两次调整一下自己的配置比例。