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Myers（1984）的“鸟啄次序”融资理论为我们提供了分析晚清时期中国近代公司的融资行为的理论背景．但是，在晚清时期中国近代公司控制权行政配置的情况下。公司融资方式的选择主要基于行政许可性、融资数量及方便性方面的考虑，这也导致了晚清时期中国近代公司实践出现之初融资次序的颠倒以及对股权融资的偏好。