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从实证角度出发,利用开放式股票型基金2007年到2014年的数据分析了证券投资基金规模对投资行为的影响。实证结果显示:在"选股"方面,随着基金规模的扩张,基金经理人会增加股票的数目,提高投资分散度,但持股分散度的增长幅度明显小于规模的增长;在"择时"方面,大规模基金的平均持仓时间明显长于小规模基金,而且不同规模基金在熊市中的平均持仓时间明显大于牛市的平均持仓时间。