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谁偷偷把数万头猪装进了口袋?
看起来是百世腾牧业，这家总部设于江西南昌的饲料企业，一年多来对国内养猪场持续并购，钱多得花不完，这不能不令人生疑。福州市养猪协会会长郑谋铨就是其中一位质疑者，因为百世腾考察福州之后，迅速收购包括养猪重镇福清在内的多家养猪场，生猪存栏量多达5万～6万头。
而这只是百世腾一年来大举并购的一个缩影。仅据公开资料，福建之外，百世腾在江西、上海就并购过十数家。
有好事者很快就此展开调查，结果令人大跌眼镜，百世腾的背后，竟是华尔街第一大投行高盛，累计支持资金已有2亿～3亿美元，高盛养猪一时成为中国媒体一致的惊呼。
高盛矢口否认，却一直被认为狡辩。毕竟高盛控股河南双汇，持股南京雨润，这是两家国内最大的肉食品加工企业，财力和动机恰好构成一个通顺的逻辑。
8月底，高盛多次否认后，另一家公司艾格菲(AgFeed Industries，Inc)浮出水面。
这是一家注册于美国内华达州的饲料公司，2007198月在美国纳斯达克上市(NASDAQ：FEED)。
中国是艾格菲最重要的市场之一。2007年8月，艾格菲全资并购百世腾。其旗下还包括广西汇杰、海南禾杰两家饲料公司。
艾格菲8月份公布的材料显示，其9月将完成对4家养猪场的并购，加上在福建、江西、上海、广东、广西、海南等地并购的26家养猪场，目前已掌握30个规模养猪场。
这些密集的并购只是艾格菲计划的一部分。国内多家媒体披露，其将在一年时间里斥资10亿美元，在中国数省并购和新建立万头规模的养殖基地。
谁是艾格菲?
艾格菲来势凶猛，一些业内人士开始担心外资控制中国的养猪产业。根据农业部的统计，国内生猪规模养殖比例不超过60％，而且偏小，难以抵御冲击。
商务部外资司、农业部相关司局8月份为此联合开展调研，从黑龙江、河北、江西、广东一路南下，调查农业领域引进外资的情况。
不过，与外资表象相反，艾格菲在美国上市，却突出了中国背景。其英文网站介绍称，艾格菲是目前唯一在美上市的有中国背景的饲料和养殖企业。
艾格菲总部设在江西南昌，百世腾总部所在地。对双方的关系，艾格菲副总经理周峰向媒体称，百世腾被艾格菲并购之后，借其“壳”在美国纳斯达克上市融资。
美国纽约国际集团是艾格菲上市的保荐者，其北京代表处首席代表李明验证了这种说法。据其称，艾格菲实际上是家中国企业，只是借助特殊的资本运营模式在美国实现上市。
百世腾借壳上市，有行业内人士认为，操作在两年前已经开始。艾格菲从2006年陆续并购百世腾上海等地的子公司，直至2007年8月全资并购百世腾。广西汇杰为去年并入，海南禾杰则在今年6月以2860万人民币并入。
艾格菲向美国证券交易委员会提交的材料显示，截止到2008年5月，百世腾持有艾格菲集团41％的股份，是艾格菲集团最大的股东。机构投资者中，持股最多的是德意志银行，只占4％左右。
百世腾的创始人也在艾格菲占有重要地位。李松岩担任艾格菲董事会主席、熊俊宏担任副董事长兼CEO。另一位创始人即为周峰。三人共持有艾格菲股份超过20％。
艾格菲在其网站首页介绍，其在中国经营的时间已经有十三年。这也是百世腾的历史。1995年，百世腾三位创始人以9.8万元白手起家，创立了百世腾的前身——南昌天地饲料科技有限公司。
百世腾的优势在于预混饲料，艾格菲并购汇杰、禾杰后，继续保持了这方面的优势。其网站称，“我们是中国收入最高的预混饲料公司(截至2007年年底前)，最大的商业生猪生产商。”
艾格菲向美国证券交易委员会提交的文件显示，2007年其预混饲料收入约2亿元人民币。对国内整个饲料行业而言，艾格菲的销售额并不高，远远落后于新希望集团。目前预混料行业规模约有100亿元人民币。
艾格菲的盘子
艾格菲此前的主业是饲料，销售额约1222万美元，但目前仅相当于总额的三分之一。自2008年8月起，艾格菲的生猪销售已经达到了2340万美元。在第二季度，艾格菲出售了9万头猪，这是艾格菲最大的转变，
这些猪产自艾格菲今年6月前已实际控制的25个养猪场，主供上海和广东。
也正是在这份财报中，艾格菲提出了要在2008年销售40万～50万头，2009年销售100万头猪的并购计划。周峰说，艾格菲将从产品链单一的饲料业，向产品链齐全的饲料、养殖、配送等规模化畜牧业转型发展。
当然，要支撑100万头猪，艾格菲当前的饲料生产商也需要翻番。
艾格菲的饲料产品利润率在13％16％之间。在竞争中，艾格菲还寄希望于地利优势，在并购养猪场的省份，均设有饲料生产厂，这一思路与新希望集团异曲同工。
刘永好此前即表示，“未来3～5年将投资40亿～50亿元，在全国建立100个左右的养猪合作群体，每个群体年产15万～30万头猪，形成真正的养猪集群，而新希望成为这个体系的组织者。”
不过与新希望相比，艾格菲不仅要考虑政府的审查，更要顾虑其持续融资能力。对斥资10亿美元进军中国的说法，周峰和李明均没有直接否认，只是指出部分资金来源于国外基金。
艾格菲市值最高曾达6亿美元，但已回落至约3亿美元，最新资产净值已经降至1亿美元。
虽然国内仍有媒体在质疑高盛，但根据艾格菲公布的机构持股名单，截至6月底，高盛仅持有约5.2万股艾格菲股票，占总股本0.16％，而且还都是从二级市场买入的。
艾格菲的蛋糕
在并购策略上，艾格菲与德意志银行完全不同。周峰透露，艾格菲只收散户猪厂的生猪，不动土地以及固有资产，这能迅速增加生猪存栏，同时现金压力不大。当然，这也是艾格菲因有外资背景，难以获批“生猪养殖许可证”的无奈之举。
在管理上，百世腾参与不多，在福建并购养猪场后，既有工作人员全部保留，只插手财务核算、原材料采购、内部控制、疾病预防等。
福州市凤翔农业科技开发有限公司是艾格菲并购的养猪场之一。其总经理朱祖忠证实，百世腾是以每只1100元左右的价格买断凤翔4000多头生猪，并从2009年起以每年45万元的价格租赁猪场，协议期为15年。
“我们不是被收购，而是合作。”朱祖忠介绍，“法人代表还是我，百世腾只是负责技术和财务方面。”他透露，百世腾进驻两个多月，具体的经营还看不出有什么不同。
但从明年起，艾格菲计划自己养猪。截至8月中旬，艾格菲已经买下约3万头母猪，在江西还全资拥有一家良种猪场。
艾格菲期望在今年底，获得5.5万头母猪。以其公布的每头母猪年产20头仔猪计算，艾格菲实现2009年100万头猪的计划，不需要从市场购买仔猪，甚至还有多余仔猪可以销售。
自繁自育的模式，也将为艾格菲带来可观的利润预期。农业部公布的数据显示，今年上半年仔猪价格大幅提升，最高曾达1000元人民币。而福州市养猪协会会长郑谋铨等业内人士测算，自繁仔猪养殖，每头猪可增加约100元的利润。
艾格菲的计划如果实施顺利，至2009年，在国内近7亿头猪的市场中，将占据约0.16％的市场份额。同时在目标市场上海和广东将拥有完善的产业链和一定的定价能力。
艾格菲还在高唱猪之歌，但国内生猪价格从今年第二季度已经开始逐渐回落，部分地区由于生猪存栏量较大，价格快速下跌至6.5～7.2元／市斤，环比幅度超过10％。
看起来是百世腾牧业，这家总部设于江西南昌的饲料企业，一年多来对国内养猪场持续并购，钱多得花不完，这不能不令人生疑。福州市养猪协会会长郑谋铨就是其中一位质疑者，因为百世腾考察福州之后，迅速收购包括养猪重镇福清在内的多家养猪场，生猪存栏量多达5万～6万头。
而这只是百世腾一年来大举并购的一个缩影。仅据公开资料，福建之外，百世腾在江西、上海就并购过十数家。
有好事者很快就此展开调查，结果令人大跌眼镜，百世腾的背后，竟是华尔街第一大投行高盛，累计支持资金已有2亿～3亿美元，高盛养猪一时成为中国媒体一致的惊呼。
高盛矢口否认，却一直被认为狡辩。毕竟高盛控股河南双汇，持股南京雨润，这是两家国内最大的肉食品加工企业，财力和动机恰好构成一个通顺的逻辑。
8月底，高盛多次否认后，另一家公司艾格菲(AgFeed Industries，Inc)浮出水面。
这是一家注册于美国内华达州的饲料公司，2007198月在美国纳斯达克上市(NASDAQ：FEED)。
中国是艾格菲最重要的市场之一。2007年8月，艾格菲全资并购百世腾。其旗下还包括广西汇杰、海南禾杰两家饲料公司。
艾格菲8月份公布的材料显示，其9月将完成对4家养猪场的并购，加上在福建、江西、上海、广东、广西、海南等地并购的26家养猪场，目前已掌握30个规模养猪场。
这些密集的并购只是艾格菲计划的一部分。国内多家媒体披露，其将在一年时间里斥资10亿美元，在中国数省并购和新建立万头规模的养殖基地。
谁是艾格菲?
艾格菲来势凶猛，一些业内人士开始担心外资控制中国的养猪产业。根据农业部的统计，国内生猪规模养殖比例不超过60％，而且偏小，难以抵御冲击。
商务部外资司、农业部相关司局8月份为此联合开展调研，从黑龙江、河北、江西、广东一路南下，调查农业领域引进外资的情况。
不过，与外资表象相反，艾格菲在美国上市，却突出了中国背景。其英文网站介绍称，艾格菲是目前唯一在美上市的有中国背景的饲料和养殖企业。
艾格菲总部设在江西南昌，百世腾总部所在地。对双方的关系，艾格菲副总经理周峰向媒体称，百世腾被艾格菲并购之后，借其“壳”在美国纳斯达克上市融资。
美国纽约国际集团是艾格菲上市的保荐者，其北京代表处首席代表李明验证了这种说法。据其称，艾格菲实际上是家中国企业，只是借助特殊的资本运营模式在美国实现上市。
百世腾借壳上市，有行业内人士认为，操作在两年前已经开始。艾格菲从2006年陆续并购百世腾上海等地的子公司，直至2007年8月全资并购百世腾。广西汇杰为去年并入，海南禾杰则在今年6月以2860万人民币并入。
艾格菲向美国证券交易委员会提交的材料显示，截止到2008年5月，百世腾持有艾格菲集团41％的股份，是艾格菲集团最大的股东。机构投资者中，持股最多的是德意志银行，只占4％左右。
百世腾的创始人也在艾格菲占有重要地位。李松岩担任艾格菲董事会主席、熊俊宏担任副董事长兼CEO。另一位创始人即为周峰。三人共持有艾格菲股份超过20％。
艾格菲在其网站首页介绍，其在中国经营的时间已经有十三年。这也是百世腾的历史。1995年，百世腾三位创始人以9.8万元白手起家，创立了百世腾的前身——南昌天地饲料科技有限公司。
百世腾的优势在于预混饲料，艾格菲并购汇杰、禾杰后，继续保持了这方面的优势。其网站称，“我们是中国收入最高的预混饲料公司(截至2007年年底前)，最大的商业生猪生产商。”
艾格菲向美国证券交易委员会提交的文件显示，2007年其预混饲料收入约2亿元人民币。对国内整个饲料行业而言，艾格菲的销售额并不高，远远落后于新希望集团。目前预混料行业规模约有100亿元人民币。
艾格菲的盘子
艾格菲此前的主业是饲料，销售额约1222万美元，但目前仅相当于总额的三分之一。自2008年8月起，艾格菲的生猪销售已经达到了2340万美元。在第二季度，艾格菲出售了9万头猪，这是艾格菲最大的转变，
这些猪产自艾格菲今年6月前已实际控制的25个养猪场，主供上海和广东。
也正是在这份财报中，艾格菲提出了要在2008年销售40万～50万头，2009年销售100万头猪的并购计划。周峰说，艾格菲将从产品链单一的饲料业，向产品链齐全的饲料、养殖、配送等规模化畜牧业转型发展。
当然，要支撑100万头猪，艾格菲当前的饲料生产商也需要翻番。
艾格菲的饲料产品利润率在13％16％之间。在竞争中，艾格菲还寄希望于地利优势，在并购养猪场的省份，均设有饲料生产厂，这一思路与新希望集团异曲同工。
刘永好此前即表示，“未来3～5年将投资40亿～50亿元，在全国建立100个左右的养猪合作群体，每个群体年产15万～30万头猪，形成真正的养猪集群，而新希望成为这个体系的组织者。”
不过与新希望相比，艾格菲不仅要考虑政府的审查，更要顾虑其持续融资能力。对斥资10亿美元进军中国的说法，周峰和李明均没有直接否认，只是指出部分资金来源于国外基金。
艾格菲市值最高曾达6亿美元，但已回落至约3亿美元，最新资产净值已经降至1亿美元。
虽然国内仍有媒体在质疑高盛，但根据艾格菲公布的机构持股名单，截至6月底，高盛仅持有约5.2万股艾格菲股票，占总股本0.16％，而且还都是从二级市场买入的。
艾格菲的蛋糕
在并购策略上，艾格菲与德意志银行完全不同。周峰透露，艾格菲只收散户猪厂的生猪，不动土地以及固有资产，这能迅速增加生猪存栏，同时现金压力不大。当然，这也是艾格菲因有外资背景，难以获批“生猪养殖许可证”的无奈之举。
在管理上，百世腾参与不多，在福建并购养猪场后，既有工作人员全部保留，只插手财务核算、原材料采购、内部控制、疾病预防等。
福州市凤翔农业科技开发有限公司是艾格菲并购的养猪场之一。其总经理朱祖忠证实，百世腾是以每只1100元左右的价格买断凤翔4000多头生猪，并从2009年起以每年45万元的价格租赁猪场，协议期为15年。
“我们不是被收购，而是合作。”朱祖忠介绍，“法人代表还是我，百世腾只是负责技术和财务方面。”他透露，百世腾进驻两个多月，具体的经营还看不出有什么不同。
但从明年起，艾格菲计划自己养猪。截至8月中旬，艾格菲已经买下约3万头母猪，在江西还全资拥有一家良种猪场。
艾格菲期望在今年底，获得5.5万头母猪。以其公布的每头母猪年产20头仔猪计算，艾格菲实现2009年100万头猪的计划，不需要从市场购买仔猪，甚至还有多余仔猪可以销售。
自繁自育的模式，也将为艾格菲带来可观的利润预期。农业部公布的数据显示，今年上半年仔猪价格大幅提升，最高曾达1000元人民币。而福州市养猪协会会长郑谋铨等业内人士测算，自繁仔猪养殖，每头猪可增加约100元的利润。
艾格菲的计划如果实施顺利，至2009年，在国内近7亿头猪的市场中，将占据约0.16％的市场份额。同时在目标市场上海和广东将拥有完善的产业链和一定的定价能力。
艾格菲还在高唱猪之歌，但国内生猪价格从今年第二季度已经开始逐渐回落，部分地区由于生猪存栏量较大，价格快速下跌至6.5～7.2元／市斤，环比幅度超过10％。