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未来全球债务危机冲击中国大体有两个可能途径和传递机制。一是金融链冲击。美国和欧洲债务危机导致中国持有的美国国债和欧洲债券丧失价值或贬值，导致中国债权丧失和国内银行坏账，甚至银行破产。二是市场链冲击。美国和欧洲采取的紧缩政策同样会导致世界经济紧缩和全球市场紧缩，各国进口下降，中国出口减少，进而再次出现2008—2009年那样的严重紧缩。
《2011年世界经济风险指数与主权国家评级》(WERICR2011)数据为2010年数据，基于全球120个国家数据的世界经济综合风险指数为0.7094，比上年0.6901上升了2.8％；同期，世界债务风险指数为0.4130，比上年0.5904下降30.0％。2010年120个主权国家的经济风险评级BBB级，与上年评级水平相同，世界经济风险依然存在；债务风险评级从上年的BB级下降为B级，全球债务风险明显加大。2010年许多欧洲国家先后出现了债务危机，证明《2011年世界经济风险指数与主权国家评级》监测体系的有效性和准确性。
2010年30个发达国家经济增长率平均为3.1％，比上年上升6个百分点。同期，发展中国家经济增长速度比上年的2.8％的增长速度上升了4.5个百分点。如同证明我们在2009年报告中预测“2010年世界经济渐次复苏”判断一样，包括日本、俄罗斯在内的世界主要国家都实现了经济复苏。同样，也如同我们在2010年报告预测的那样，世界经济回升，但经济增长速度放慢了，世界经济增长从2010年5.1％下降到4％以下。
大类分析，全球政治风险指数平均值为08369，比上年平均值0.8671下降3.5％；经济风险指数平均值为0.6929，比上年平均值0.4999上升了38.6％；贸易政策风险指数平均值为017998，低于上年0.8097的水平：支付风险指数平均值为0.4130，比上年0.5904下降30％，三降一升，决定2011年世界经济难以持续快速增长。 地区分析，中亚、非洲、拉丁美洲、东亚、西亚、北美、东南亚、北欧的综合风险指数小幅上升，南亚、东欧、南欧地区的综合风险指数也出现下滑，南欧地区的希腊、意大利先后爆发了债务危机。
目前，美国、欧元区、日本等世界主要经济体普遍面临历史空前的巨大债务危机，已经超出了世界各国和国际货币基金组织可以挽救的能力。这些国家的债务危机是长期形成的，是结构性、系统性、长期性的，其根本原因源于不对称，正是由于生产与消费、举债规模与偿还能力的不对称，导致债务危机爆发。高消费、高债务、高失业、低增长是这些国家债务危机的共同特征。
分析表明，未来一年美国债务违约概率约50％，经济紧缩概率为100％；欧元区部分国家违约概率为90％，欧元区经济紧缩概率为100％，美欧国家经济紧缩导致世界经济紧缩的概率也为100％，紧缩政策已经成为唯一首选的政策。无论是债务危机无序爆发，还是各国政府采取紧缩政策，世界经济紧缩不可避免，中国经济紧缩同样不可避免。
一、2010年全球经济已经全面复苏
美国次贷危机影响金融体系，演变为金融危机，叉影响到实体经济，演变为经济危机，从美国波及到欧洲、亚洲，冲击世界，演变为世界经济危机，2009年第一季度到达经济周期的谷底，2009年第四季度美国、欧元区国家和中国经济复苏，三大经济体复苏预示世界经济开始复苏。进入2010年，美国、欧元区、中国、日本、印度、巴西、俄罗斯、墨西哥及撒哈拉以南非洲地区都出现了快速增长，世界经济增长达到5.1％的超高水平。与此同时，世界贸易增长从2009年的—10.7％转为+12.8％，国际原油价格增长率从36.3％转为+27.g％，非燃料价格增长率从－15-7％转为+26.3％，表明世界市场已经完全复苏，2010年世界经济已经从生产复苏到市场复苏两个方面完成全面复苏过程。事实证明，尽管由于债务危机导致欧元区经济增长放缓到1.8％，但并未出现所谓的“二次探底”。原因在于这轮以金融危机为基本特征的经济危机属于短期性的“血液疾病”，而非长期性的“消化疾病”，一旦各国政府向金融体系注入货币资金以后，经济复苏进入正常过程，甚至出现短期强劲经济增长。
发展中国家成为世界经济增长的主要动力，同期发展中国家的价格水平也远远高于发达国家，经济增长和市场更加活跃。
二、全球经济全面复苏指数上升
2010年世界经济全面复苏在相当程度上缓解了世界经济风险和主权国家风险。2010年全球120个国家综合风险指数平均值0.7094，比上年的0.6901上升2.8％，有58个国家世界经济综合风险高于指数平均值(见图1)，占120个国家的48.3％。
三、全球经济增长加快债务风险上升
全球120个国家综合风险指数排名前10位的国家中有6个是发达国家，其中瑞典以0.9673取代丹麦名列第一，其后是智利、卢森堡、新加坡、芬兰、阿联酋、瑞士、中国、爱沙尼亚、德国。智利由上年的第11位进入前10名并且列第2位，阿联酋、爱沙尼亚也进入前10位。与此同时，丹麦、奥地利、印度尼西亚、加拿大被挤出前10位。相比之下，综合风险指数排名最后10名的埃及、牙买加、塞尔维亚、斯洛文尼亚、亚美尼亚、乌克兰、马达加斯加、巴基斯坦、波斯尼亚和黑塞哥维那、吉尔吉斯斯坦都是中低收入国家(见图2)。其中，埃及由第73位下降到第111位，下降了38位，亚美尼亚由71位下降到115位，下降744位。
值得关注的是，2010年中国经济增长从上年的9.1％上升到10.3％，综合风险指数排名由第26位上升到第8位，提升了侣位。一方面，是中国经济快速复苏和增长；另一方面，是发达国家受到经济危机冲击尚未恢复。
四、世界各大洲风险状况多数改善
2010年全球120个国家综合风险状况在地区格局上有较明显的改变(见图3)。西欧综合风险指数由017711提高为0.8207，上升6.4％，取代大洋洲成为综合风险指数最高的地区。大洋洲综合风险指数由0.7737下降为0.7470，下降3.5％，降幅最大。中亚、非洲、拉丁美洲、东亚、西亚、北美、东南亚、北欧的综合风险指数小幅上升，其中中亚的综合风险指数从0.6432上升到0.6491，增幅0.9％：非洲地区的综合风险指数从上年的0.6572上升到0.6758，增幅2.8％；拉丁美洲地区的综合风险指数由上年的0.6752上升为0.7053，增幅为4.5％；
东亚地区的综合风险指数由上年的0.6930上升为0.7313，增幅为5.5％；西亚地区的综合风险指数由上年的0.7172上升为0.7358，增幅2.6％；北美地区的综台风险指数由上年的0.6970上升为0.7370，增幅为5.8％；东南亚地区的综合风险指数由上年的0.7101上升为0.7799，增幅为9.8％； 北欧地区的综合风险指数由上年的0.7419上升为O.7815，增幅为5.3％。与此同时，南亚、东欧、南欧地区的综合风险指数也出现下滑，其中南亚地区的综合风险指数从上年的0.6465下降到0.6402，降幅1.0％；东欧地区的综合风险指数从上年的O.6629下降到0.6502，降幅1.9％、南欧地区的综合风险指数由上年的0.6668下降为0.6533，降幅为2.0％，南欧地区的希腊、意大利先后爆发了债务危机。
五、全球政治风险增加
数据表明，2010年世界经济在继续保持和稳定的总趋势下，政治风险有所增加。在全球120个国家政治风险指数排名中，排在前10名的分别是瑞典、新加坡、芬兰、新西兰、瑞士、荷兰、挪威、丹麦、卢森堡、加拿大，均为发达国家；排在后10名分别是尼加拉瓜、斯洛伐克、英国、委内瑞拉、日本、印度尼西亚、波兰、匈牙利、韩国、吉尔吉斯斯坦，其中吉尔吉斯斯坦受政变的影响，政治风险指数由上年的0.8138下降到0.4750，降幅为41，6％：韩国由于朝韩边境冲突，政治风险指数由上年的0.8527下降为0.5139，降幅为39.7％；英国由于政府更迭，政治风险指数由0.9556下降为0.7833，降幅为18.0％(见图4)。
2010年中国政治风险指数为0.8972，比上年0.8944上升0.3％，高出综合指数0.8631水平的4.0％。毫无疑问，稳定的政治环境为中国经济发展创造了良好的发展环境。
六、全球经济尽管复苏风险犹在
包括经济增长、价格变化与宏观经济环境三项指标在内的经济风险指数平均值为0.6929，比上年平均值0.4999上升了38.6％，但仍低于2010年全球120个国家综合风险指数平均值0.7094的水平，说明世界经济虽然回升，但是经济风险依然存在，不容忽视(见图5)。
瑞典以经济风险指数0.9367成为经济风险最小的国家，泰国的经济风险指数从0.2567大幅上升到0.8775，增幅为241％，跃升第10位。值得注意的是乌克兰经济风险指数从0.1666上升到0.5059，增幅为203.56％。排名前10位的国家中既有发达国家，也有发展中国家。其中，瑞典代表了北欧地区最好的经济状况，韩国、新加坡、马来西亚、中国代表了东亚和东南亚地区最好的经济状况，智利代表了拉美地区最好的经济状况，克罗地亚代表了东欧地区最好的经济状况，布基纳法索代表了非洲地区最好的经济状况。数据表明，世界经济复苏具有全球特征。
2010年全球120个国家经济增长率平均值为4.8％，高于上年－1.0％的经济增长率水平，低于世界经济5.1％的增长水平，其中卡塔尔以16.6％的经济增长率成为经济增长速度最快的国家。
2010年世界通货膨胀水平有所上升，全球120个国家通货膨胀率平均值为4.7％，略高于上年通货膨胀率4.3％水平，略低于世界通货膨胀率4.8％水平。世界经济处于第一象限“经济增长、价格上升”为特征的“经济膨胀”形态。
数据表明，2010年中国经济风险指数0.9140，比上年的0.6515上升40.3％，经济风险指数排名从第17位上升到第7位，高出综合指数0.8631水平的5.9％，中国经济增长较快，宏观经济环境较好。
七、全球贸易政策环境出现下降
2010年包括贸易壁垒、投资壁垒、WTO成员三项指标在内的贸易政策风险指数平均值为0.7998(见图6)，略低于上年0.8097的水平，降幅1.2％。同时，高于2010年综合风险指数0.7094的平均值，高出12.7％，国际贸易投资环境总体改善。
贸易政策的风险指数排名前10个国家中，除智利外都是发达国家。卢森堡取代新加坡成为世界国际贸易投资政策环境最好的国家，巴林，澳大利亚，爱尔兰跻身前10名。国际贸易政策风险指数最低的国家全部是发展中国家，最后8位均不是WTO成员，这些国家的国际贸易政策尚未进入法律规则轨道。
2010年全球120个国家贸易政策风险--各项指标中，国际贸易壁垒指数平均值为0.7135，下降1.8％，略低于上年0.7270的平均水平，国际贸易壁垒在经济复苏中降低。
2010年全球120个国家国际投资壁垒指数平均值为0.7526，低于上年0.7565的平均值，下降0.5％，国际投资壁垒风险有所上升。
中国国际贸易政策的风险指数为0.8005，略高于120个国家贸易政策风险指数0.7998平均值，排在世界第75位，远远低于中国综合风险指数第8位的排名，中国国际贸易投资政策有所改善。
八、全球国际支付风险显著加大
包括国际贸易差额占GDP比重、国家信用等级和财政赤字占GDP比重三项指标的支付风险指数平均值为0.4130，比上年0.5904下降30％，全球国际支付风险显著加大，欧洲一些国家出现了严重的债务危机。
在2010年支付风险指数排名前10位的国家中，发达国家与发展中国家各5个，发达国家分别为瑞典、卢森堡、挪威、瑞士、芬兰，其中瑞典由上年的第20名上升为第1名，卢森堡由上年的第18名上升为第6名，挪威由上年的第37名上升为第8名，瑞士由上年的第39名上升为第10名，而丹麦、奥地利、韩国、德国、爱尔兰则由上年的前5名下滑至10名之后，其中丹麦由上年的第1名下降为第13名，奥地利由上年的第2名下降到第22名，韩国由上年的第3名下降到第20名，爱尔兰由上年的第5名下降到第41名；发展中国家进入前10位的国家分别为阿联酋、爱沙尼亚、阿曼、哈萨克斯坦，其中智利由上年的第20位上升到第2位，阿联酋由上年的第26位上升到第3位，爱沙尼亚由上年的第13位上升到第4位，哈萨克斯坦由上年的第14位上升到第7位(见图9)。除希腊外，排名后10位的国家均为发展中国家。其中，政局不稳，经济环境较差，体制不健全，使得非洲国家面临更大的支付风险，在最后10名中就有5个国家来自非洲。
全球120个国家贸易差额占GDP比重代表的贸易差额指数平均值为0.3125，低于支付风险指数平均值0.4130，比上年的0.8818下降64.6％，低于世界经济综合风险指数平均值0.7015的55.5％，全球120个国家国际收支显著恶化。
全球120个国家信用等级指数的平均值为0.5776，比上年0.5880下降1.8％，表明世界信用状况继续恶化，世界债务危机加深。
全球120个国家财政赤字占GDP比重衡量的财政稳定指数平均值为0.4172，略高于120个国家支付风险指数平均值0.4130，比上年的0.4430下降5.8％，表明世界财政风险情况继续恶化，希腊、意大利在内一些国家发生了债务危机。
受到世界经济复苏的影响，2010年中国 经济增长、出口上升，支付风险指数0.7980，高于综合指数0.7015水平，排在世界第12位，尚无债务危机风险。
2010年世界和平环境，国家政治稳定，宏观经济环境及贸易政策环境基本保持不变，经济增长显著回升，财政风险和国际贸易支付风险扩大(见图10)。
九、全球120个主权国家风险评级下滑
《2011年世界经济风险指数与主权国家评级》(WERICR2011)在指数分析的基础上，对全球120个主权国家进行经济风险和债务风险评级。其中，根据综合风险指数进行经济风险评级，根据支付风险指数进行债务风险评级，分级划分为10个级别，从高到低依次为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D等10个级别，级别越高，越为安全。其中，AAA为正面，AA为稳定，A为负面，BBB次级，BB、B、CCC、CC、C、D为危级。
1、全球120个国家经济风险评级BBB级
2010年全球120个主权国家的经济风险评级平均为BBB级，与上年BBB级持平，次级，表明世界经济风险依然较大。其中，经济风险评级中处于A级以上(含A级)的国家共有58个，其中AAA级的国家2个，分别为智利和瑞典，占全球120个国家总量的1.7％；AA级国家有卢森堡、新加坡、芬兰、阿联酋、瑞士、中国、爱沙尼亚、德国、泰国、沙特阿拉伯、丹麦、以色列、马来西亚、巴林、挪威、荷兰等16个国家，占全球120个国家总量的13.3％：A级国家有阿曼等40个国家，占全球120个国家总量的33.3％。另外，有62个国家综合风险评级在A级以下，风险较大，占全球120个国家总量的51.6％。(见图11)。
中国经济风险评级从上年的A级提高到AA级，经济风险评级上升。
2、全球120个田家债务风险评级降为B级
2010年全球120个主权国家债务风险总体评级从上年的BB级降为B级，危级，全球债务风险明显加大。其中，瑞士、智利、阿联酋、爱沙尼亚、阿曼共5个国家为AAA级，占全球120个国家总量的4.2％；卢森堡、哈萨克斯坦、挪威、瑞士、芬兰、玻利维亚等6个国家为AA级，占全球120个国家总量的5.0％：中国、丹麦、印度尼西亚、德国、阿尔及利亚、沙特阿拉伯、泰国等7个国家为A级，占全球120个国家总量的5.8％。其余102个国家债务风险评级均在BBB级及以下，其中新西兰等52个国家评级在CCC级以下，肯尼亚、巴基斯坦、吉尔吉斯斯坦、希腊、冈比亚、布基纳法索、乍得7个国家债务风险最为严重，评级为D级(见图12)。2010年意大利、西班牙的债务风险评级为CC级，葡萄牙的债务风险评级是C级，这几个国家在2010年均爆发了严重的债务危机。
报告显示，2010年中国债务风险评级从上年的BB级上升到A级，债务风险有所缓和，但财政危机风险依然存在。
3、2012年：全球债务风险为主
2010年全球120个主权国家经济风险评级平均为BB级。同期，基于全球120个主权国家债务风险评级平均为B级。分析表明，未来全球风险以债务风险为主，经济风险为辅(见图13)。十、2012年新的危机爆发在哪个国家?
《2011年世界经济风险指数与主权国家评级》(WERICR2011)报告示警，2010年全球120个国家中部分国家风险指数排名变化剧烈，其中萨尔瓦多从第23位下降到第92位，降幅达到69位。塞浦路斯从上年的第13位下降到第79位，降幅达到66位。下降位次最大的前10个国家还有莫桑比克(下降65位)、英国(下降65位)、意大利(下降62位)、越南(下降60位)、印度(下降52位)、保加利亚(下降51位)、斯洛文尼亚(下降47位)、亚美尼亚(下降44位)(见图14)。
2010年全球120个国家债务风险指数排名变化同样剧烈(见图15)，其中博茨瓦纳从第6位下降到第91位，降幅达到85位。下降位次最大的前10个国家还有萨尔瓦多(下降83位)、塞浦路斯(下降77位)、加纳(下降77位)、纳米比亚(下降71位)、意大利(下降60位)、葡萄牙(下降58位)、波兰(下降53位)、斯洛伐克(下降50位)、西班牙(下降48位)。在以上的国家中，意大利、葡萄牙、西班牙已经爆发了严重的主权债务危机。
实践表明，一个国家出现危机往往是经济危机和债务危机同时出现。当年冰岛经济风险指数从上年的第28位下降到第90位，同期债务风险指数从第67位下降到第95位，经济风险评级为BB级，债务风险评级为CC级，经济危机与债务危机同时爆发。
十一、2012年世界经济全面紧缩
根据国际货币基金组织《2011年世界经济展望》的数据，2011年世界经济增长率4％，比2010年5.1％下降1.1个百分点，相当于下降了21.5％，实践证明结论是正确的。2011年我们预测2012年由于美国、欧洲、日本的债务危机，世界经济面临全面紧缩，世界经济增长率下降到3％左右。同时，随着世界经济全面紧缩，2012年世界经济风险与债务风险会进一步加大，《2011年世界经济风险指数与主权国家评级》水平也会进一步下降(见图16)。
1、2012年世界经济全面紧缩依据
目前，美国、欧元区、日本等世界主要经济体普遍面临历史空前的巨大债务危机，紧缩政策已经成为唯一首选的政策，必然导致世界经济紧缩。冰冻三尺非一日之寒。美国、欧元区、日本的债务危机是长期形成的，是结构性、系统性、长期性的，其根本原因源于不对称，正是由于生产与消费、举债规模与偿还能力的不对称，导致债务危机爆发。
高消费、高债务、高失业、低增长是这些国家债务危机的共同特征。美国债务危机一方面是源于人口增长放慢、技术创新停顿、政府扩张政策，导致经济增长乏力和经济结构失衡。另一方面，不断提高的消费水平、社会福利和战争支出也使美国国内收支和国际收支出现双双赤字，大量发行国债的结果导致债台高筑和债务危机，2009年经济危机时期美国政府7870亿美元一揽子刺激计划不过是火上加薪而已。目前，美国国债已经达到14.3万亿美元上限，债务余额占GDP比重超过100％，债务危机警钟敲响。
欧元区国家的债务危机主要源于人口结构和政府政策。由于人口不断下降，导致生产力下降、消费力下降和增长力下降。消费水平和福利水平不断提高，且具有刚性，迫使政府只能通过举借债务满足不断提高的消费需求和社会福利，结果导致债务不断增加，积累到一定程度，导致债务危机。目前，意大利公其债务规模超1.9万亿欧元，占GDP比重达120％，财政赤字与GDP之比为4.6％，面临债务崩溃。事实表明，冰岛、爱尔兰、希腊、西班牙、意大利的债务危机基本源于此，这些国家债务危机的“多米诺骨牌”已经倒下。 日本的债务问题与欧洲国家类似，人口不断减少、产业不断外移使日本经济增长缓慢，甚至停滞。2011年三月特大地震和核泄漏重创日本经济，需要举借债务完成重建，使日本的债务问题更加突出。根据穆迪投资者服务公司数据，目前日本政府的总体负债水平多年来都居高不下，债务占GDP之比已近200％。尽管日本的债务多是国内债务，但债务规模与偿还能力的不对称仍将使日本面临随时爆发的债务危机。
分析表明，这一轮全球债务危机不但是结构性、系统性的，而且是全面性、长期性的。债务危机不但将深刻影响相关国家的社会经济生活，也将改变相关国家未来的社会经济政策，甚至与2012年大选相互关联，改变其政治结构和政治走向。因此，审慎并正确处理债务危机，对世界各国政府是一个巨大挑战和严峻考验。
2、2012年全球经济紧缩概率100％
分析表明，未来一年美国债务违约概率约50％，经济紧缩概率为100％，美国经济紧缩导致世界经济紧缩的概率也为100％。欧元区部分国家违约概率为90％，欧元区经济紧缩概率为100％，欧元区经济紧缩导致世界经济紧缩的概率也为100％。美国和欧元区这世界两大经济体经济紧缩，日本和中国经济紧缩同样不可避免，未来美国经济、欧元区、日本和中国经济紧缩导致世界经济紧缩的程度因其经济规模和危机深度不同而有所不同。
毫无疑问，无论是债务危机无序爆发，还是各国政府采取紧缩政策，全球经济紧缩不可避免。因此，2012年将是世界经济全面紧缩之年。预计欧元区国家债务危机和经济紧缩最迟出现在2012年第一季度。2012年第一季度开始，美国与欧元区国家将同时出现经济紧缩，世界经济也将出现经济紧缩。
世界市场指数(WorldMarketIndex，缩写WMI)是测量世界市场状况水平的指标工具。包括世界经济增长率指数、石油价格指数和波罗地海指数等三个基本指标。根据2011年6月《中国经济智能管理系统月报》数据，当月世界经济增长率指数为0.5390，石油价格指数和波罗地海指数分别为0.9233、0.1435，世界市场指数0.5353，紫灯，危险。世界经济增长下滑，世界市场总体冷清。
分析表明，美国、欧元区、日本采取的经济紧缩政策都将是中长期的。因此，世界经济紧缩也将是中长期的，包括美国、欧元区、日本在内的世界经济将进入5-10年甚至更长的紧缩时期，世界经济环境变得更寒冷，中国经济发展环境变得更加困难。
3、全球债务危机难以纾解
目前，全球债务危机发生在世界主要经济体，包括美国、欧元区、日本全部深陷其中。一方面，不同于1929—1933年全球经济危机和2008-2009年世界金融危机，各国政府可以通过财政货币政策加以施救。另一方面，美国、欧元区、日本这些国家和经济体的债务规模巨大，各国政府自身难保，国际货币基金组织8750亿美元资金是杯水车薪。因此，一旦美国、欧元区、日本为代表的全球债务危机真正爆发，没有解决机制。
多年来，美国利用其经济地位和国际分工，通过从中国进口替代国内生产，将国内生产要素由低效率产业转移到高效率产业实现结构增长，实现工业经济向服务经济转型。然后，通过向中国出售美国国债实现国际收支平衡，形成进口增长模式。如今，美国随着经济效率下降、增长逐渐放慢、国际收支恶化、财政逆差增加、债务负担加剧、偿还能力下降，美国这种结构增长模式难以持续。美国经济指数(U.S.Economic Index，缩写USEI)是测量美国经济状况水平的核心指标工具，包括美国经济增长率指数、美国价格指数和美国利率指数三个基本指标。根据2011年6月《中国经济智能管理系统月报》数据，当月美国经济增长率指数为O3877、美国价格指数和美国利率指数均为1.0000。按照美国经济指数公式计算，6月份美国经济指数0.7959，黄灯，负面。
目前，美国希望通过技术创新、扩大出口、促进增长、增加就业和财政收入、平衡财政收支、平衡国际收支的妄想均已破灭，不得不回到紧缩政策的现实轨道上来。分析表明，减少军费和富人加税是比较可行的计划，调整社会福利项目面临刚性困难。然而，无论是增加税收还是降低社会福利，都会影响美国选民的利益，进而影响2012年的总统选举，改变美国的政治格局。
美国的债务风险大，欧元区债务风险高。目前，意大利的公共债务规模高达1.9万亿欧元，债务占GDP比重超过120％，债务规模超过希腊、西班牙、葡萄牙和爱尔兰四国债务的总和。
如今，希腊、意大利这些国家似乎已经丧失自救的能力，而欧洲央行和相关国家不愿意为其买单。德国央行行长魏德曼已经明确表示，如延长希腊国债到期期限，欧洲央行将不再接受该国国债作为担保品。在理论上，欧元区可以通过资金援助解决希腊的债务危机，但没有能力解决意大利的债务危机。一旦德国、法国援助意大利，其国内银行和金融体系也将被拖入债务巨大泥潭，德法经济和欧元体系将面临崩溃的危险。
目前，美国、欧元区的债务危机已经到了国际社会无法解救的地步。美国自顾不暇，没有能力帮助欧元区国家，日本和中国本身也面临巨大的债务压力。
十二、2012年世界经济紧缩冲击中国
美国和欧元区国家出现的债务危机规模巨大，远远超过国际货币组织和各国政府能够援助的能力。目前，冰岛、爱尔兰、希腊、西班牙、意大利的债务危机正在以“多米诺骨牌效应”方式蔓延，美国债务危机则以“蝴蝶效应”方式影响整个世界，导致世界经济紧缩、全球市场萎缩。随着经济全球化，中国经济已经成为世界经济的组成部分，世界经济危机、世界市场萎缩都会深刻影响中国经济，2008-2009年世界经济危机已经证明了这一点(见图17)。
1、世界经济紧缩冲击中国确定无疑
全球债务危机和世界经济紧缩冲击中国是确定无疑的。美国是世界经济的火车头，决定世界经济发展的方向和速度。经验表明，美国经济增长下滑导致世界经济增长下滑，在经济危机时期，美国经济下滑1个百分点，世界经济下滑1.2个百分点。根据国际货币基金组织预计，2011年世界经济增长将从4.5％下降到4％，美国经济增长将从2.5％下降到1.5％，2012年美国经济增长预期降至1.8％。考虑到世界经济、美国经济下滑对中国经济的影响，2011年中国经济增长也将趋于下滑。估计2011年中国经济增长将在9％左右，2012年下降到6％-8％左右。扣除GDP转换部分，2011年中国经济实际增长约-在4％5％左右，2012年中国经济实际增长约在3％-4％左右，进入中低速增长过程。
2、中国经济政策两难
多年来，中国通过大量吸引国际资本和发行国债促进经济增长。目前，中国投资占GDP比重约2／3，GDP转换成为中国经济快 速增长的主要来源。2009年中国出台4万亿元财政刺激政策和10万亿元货币刺激政策计划，在极短的时间内超量货币注入经济体系，透支生产，透支消费，透支增长，导致债务负担急剧上升，债务黑洞不断出现。根据渣打银行估计，截至2010年底，中国政府债务大约为28万亿人民币，约为GDP的71％，已经超过60％的债务上限。
如今，中国既面临石油资源枯竭、生态环境破坏、人口结构失衡等长期风险，也面临教育医疗、社会保障等中期难题，还面临通货膨胀、住房天价、政策失灵等短期困难。全球债务危机和世界经济紧缩即将到来，中国将面临世界经济紧缩的巨大冲击，以往社会、经济、资源、环境矛盾更加突出。2011年6月《中国经济智能管理系统月报》数据显示，当月中国经济增长率为9.7709％，环比下降0.5597％；中国价格增长率为5.4635％，环比上升2.1062％，价格增长率上升幅度高于经济增长下降幅度，中国经济从经济衰退为主、通货膨胀为辅的经济滞胀转向通货膨胀为主、经济衰退为辅的经济滞胀(见图18-1和图18-2)，中国经济形态仍在持续恶化。
历史表明，经济滞胀是经济危机的前兆，经济紧缩则是经济危机的开始。2011年1—7月份，中国经济连续处于第二象限经济衰退、通货膨胀为特征的经济滞胀；8月份，中国经济短暂转向第一象限的经济膨胀；9月份，中国经济转向第三象限经济增长与价格增长同步下降的经济紧缩；10月份中国经济紧缩的程度甚于9月份(见图18-1和图18-2)，中国经济危机的风险显著加大。
2011年10月《中国经济智能管理系统月报》数据显示，当月中国经济指数为0.7438，中国经济监测雷达显示黄灯(见图19)。在12个大类指数中，服务经济指数和国际贸易指数蓝灯，是中国经济增长的正面因素：社会就业指数、人民生活指数、财政金融指数和风险预警指数绿灯，是中国经济增长的稳定因素；经济增长指数、工业经济指数和资源环境指数黄灯，是中国经济增长的负面因素；农业经济指数、世界经济指数和市场运行指数紫灯，是中国经济增长的危险因素。总体分析，经济增长指数、工业经济指数和资源环境指数、世界经济指数、市场运行指数偏低给中国经济带来不利影响，服务经济指数、国际贸易指数蓝灯、社会就业指数、人民生活指数、财政金融指数和风险预警指数稳定上升，但难以阻止中国经济指数下降和中国经济增长下滑。
《2011年世界经济风险指数与主权国家评级》(WERICR2011)数据为2010年数据，基于全球120个国家数据的世界经济综合风险指数为0.7094，比上年0.6901上升了2.8％；同期，世界债务风险指数为0.4130，比上年0.5904下降30.0％。2010年120个主权国家的经济风险评级BBB级，与上年评级水平相同，世界经济风险依然存在；债务风险评级从上年的BB级下降为B级，全球债务风险明显加大。2010年许多欧洲国家先后出现了债务危机，证明《2011年世界经济风险指数与主权国家评级》监测体系的有效性和准确性。
2010年30个发达国家经济增长率平均为3.1％，比上年上升6个百分点。同期，发展中国家经济增长速度比上年的2.8％的增长速度上升了4.5个百分点。如同证明我们在2009年报告中预测“2010年世界经济渐次复苏”判断一样，包括日本、俄罗斯在内的世界主要国家都实现了经济复苏。同样，也如同我们在2010年报告预测的那样，世界经济回升，但经济增长速度放慢了，世界经济增长从2010年5.1％下降到4％以下。
大类分析，全球政治风险指数平均值为08369，比上年平均值0.8671下降3.5％；经济风险指数平均值为0.6929，比上年平均值0.4999上升了38.6％；贸易政策风险指数平均值为017998，低于上年0.8097的水平：支付风险指数平均值为0.4130，比上年0.5904下降30％，三降一升，决定2011年世界经济难以持续快速增长。 地区分析，中亚、非洲、拉丁美洲、东亚、西亚、北美、东南亚、北欧的综合风险指数小幅上升，南亚、东欧、南欧地区的综合风险指数也出现下滑，南欧地区的希腊、意大利先后爆发了债务危机。
目前，美国、欧元区、日本等世界主要经济体普遍面临历史空前的巨大债务危机，已经超出了世界各国和国际货币基金组织可以挽救的能力。这些国家的债务危机是长期形成的，是结构性、系统性、长期性的，其根本原因源于不对称，正是由于生产与消费、举债规模与偿还能力的不对称，导致债务危机爆发。高消费、高债务、高失业、低增长是这些国家债务危机的共同特征。
分析表明，未来一年美国债务违约概率约50％，经济紧缩概率为100％；欧元区部分国家违约概率为90％，欧元区经济紧缩概率为100％，美欧国家经济紧缩导致世界经济紧缩的概率也为100％，紧缩政策已经成为唯一首选的政策。无论是债务危机无序爆发，还是各国政府采取紧缩政策，世界经济紧缩不可避免，中国经济紧缩同样不可避免。
一、2010年全球经济已经全面复苏
美国次贷危机影响金融体系，演变为金融危机，叉影响到实体经济，演变为经济危机，从美国波及到欧洲、亚洲，冲击世界，演变为世界经济危机，2009年第一季度到达经济周期的谷底，2009年第四季度美国、欧元区国家和中国经济复苏，三大经济体复苏预示世界经济开始复苏。进入2010年，美国、欧元区、中国、日本、印度、巴西、俄罗斯、墨西哥及撒哈拉以南非洲地区都出现了快速增长，世界经济增长达到5.1％的超高水平。与此同时，世界贸易增长从2009年的—10.7％转为+12.8％，国际原油价格增长率从36.3％转为+27.g％，非燃料价格增长率从－15-7％转为+26.3％，表明世界市场已经完全复苏，2010年世界经济已经从生产复苏到市场复苏两个方面完成全面复苏过程。事实证明，尽管由于债务危机导致欧元区经济增长放缓到1.8％，但并未出现所谓的“二次探底”。原因在于这轮以金融危机为基本特征的经济危机属于短期性的“血液疾病”，而非长期性的“消化疾病”，一旦各国政府向金融体系注入货币资金以后，经济复苏进入正常过程，甚至出现短期强劲经济增长。
发展中国家成为世界经济增长的主要动力，同期发展中国家的价格水平也远远高于发达国家，经济增长和市场更加活跃。
二、全球经济全面复苏指数上升
2010年世界经济全面复苏在相当程度上缓解了世界经济风险和主权国家风险。2010年全球120个国家综合风险指数平均值0.7094，比上年的0.6901上升2.8％，有58个国家世界经济综合风险高于指数平均值(见图1)，占120个国家的48.3％。
三、全球经济增长加快债务风险上升
全球120个国家综合风险指数排名前10位的国家中有6个是发达国家，其中瑞典以0.9673取代丹麦名列第一，其后是智利、卢森堡、新加坡、芬兰、阿联酋、瑞士、中国、爱沙尼亚、德国。智利由上年的第11位进入前10名并且列第2位，阿联酋、爱沙尼亚也进入前10位。与此同时，丹麦、奥地利、印度尼西亚、加拿大被挤出前10位。相比之下，综合风险指数排名最后10名的埃及、牙买加、塞尔维亚、斯洛文尼亚、亚美尼亚、乌克兰、马达加斯加、巴基斯坦、波斯尼亚和黑塞哥维那、吉尔吉斯斯坦都是中低收入国家(见图2)。其中，埃及由第73位下降到第111位，下降了38位，亚美尼亚由71位下降到115位，下降744位。
值得关注的是，2010年中国经济增长从上年的9.1％上升到10.3％，综合风险指数排名由第26位上升到第8位，提升了侣位。一方面，是中国经济快速复苏和增长；另一方面，是发达国家受到经济危机冲击尚未恢复。
四、世界各大洲风险状况多数改善
2010年全球120个国家综合风险状况在地区格局上有较明显的改变(见图3)。西欧综合风险指数由017711提高为0.8207，上升6.4％，取代大洋洲成为综合风险指数最高的地区。大洋洲综合风险指数由0.7737下降为0.7470，下降3.5％，降幅最大。中亚、非洲、拉丁美洲、东亚、西亚、北美、东南亚、北欧的综合风险指数小幅上升，其中中亚的综合风险指数从0.6432上升到0.6491，增幅0.9％：非洲地区的综合风险指数从上年的0.6572上升到0.6758，增幅2.8％；拉丁美洲地区的综合风险指数由上年的0.6752上升为0.7053，增幅为4.5％；
东亚地区的综合风险指数由上年的0.6930上升为0.7313，增幅为5.5％；西亚地区的综合风险指数由上年的0.7172上升为0.7358，增幅2.6％；北美地区的综台风险指数由上年的0.6970上升为0.7370，增幅为5.8％；东南亚地区的综合风险指数由上年的0.7101上升为0.7799，增幅为9.8％； 北欧地区的综合风险指数由上年的0.7419上升为O.7815，增幅为5.3％。与此同时，南亚、东欧、南欧地区的综合风险指数也出现下滑，其中南亚地区的综合风险指数从上年的0.6465下降到0.6402，降幅1.0％；东欧地区的综合风险指数从上年的O.6629下降到0.6502，降幅1.9％、南欧地区的综合风险指数由上年的0.6668下降为0.6533，降幅为2.0％，南欧地区的希腊、意大利先后爆发了债务危机。
五、全球政治风险增加
数据表明，2010年世界经济在继续保持和稳定的总趋势下，政治风险有所增加。在全球120个国家政治风险指数排名中，排在前10名的分别是瑞典、新加坡、芬兰、新西兰、瑞士、荷兰、挪威、丹麦、卢森堡、加拿大，均为发达国家；排在后10名分别是尼加拉瓜、斯洛伐克、英国、委内瑞拉、日本、印度尼西亚、波兰、匈牙利、韩国、吉尔吉斯斯坦，其中吉尔吉斯斯坦受政变的影响，政治风险指数由上年的0.8138下降到0.4750，降幅为41，6％：韩国由于朝韩边境冲突，政治风险指数由上年的0.8527下降为0.5139，降幅为39.7％；英国由于政府更迭，政治风险指数由0.9556下降为0.7833，降幅为18.0％(见图4)。
2010年中国政治风险指数为0.8972，比上年0.8944上升0.3％，高出综合指数0.8631水平的4.0％。毫无疑问，稳定的政治环境为中国经济发展创造了良好的发展环境。
六、全球经济尽管复苏风险犹在
包括经济增长、价格变化与宏观经济环境三项指标在内的经济风险指数平均值为0.6929，比上年平均值0.4999上升了38.6％，但仍低于2010年全球120个国家综合风险指数平均值0.7094的水平，说明世界经济虽然回升，但是经济风险依然存在，不容忽视(见图5)。
瑞典以经济风险指数0.9367成为经济风险最小的国家，泰国的经济风险指数从0.2567大幅上升到0.8775，增幅为241％，跃升第10位。值得注意的是乌克兰经济风险指数从0.1666上升到0.5059，增幅为203.56％。排名前10位的国家中既有发达国家，也有发展中国家。其中，瑞典代表了北欧地区最好的经济状况，韩国、新加坡、马来西亚、中国代表了东亚和东南亚地区最好的经济状况，智利代表了拉美地区最好的经济状况，克罗地亚代表了东欧地区最好的经济状况，布基纳法索代表了非洲地区最好的经济状况。数据表明，世界经济复苏具有全球特征。
2010年全球120个国家经济增长率平均值为4.8％，高于上年－1.0％的经济增长率水平，低于世界经济5.1％的增长水平，其中卡塔尔以16.6％的经济增长率成为经济增长速度最快的国家。
2010年世界通货膨胀水平有所上升，全球120个国家通货膨胀率平均值为4.7％，略高于上年通货膨胀率4.3％水平，略低于世界通货膨胀率4.8％水平。世界经济处于第一象限“经济增长、价格上升”为特征的“经济膨胀”形态。
数据表明，2010年中国经济风险指数0.9140，比上年的0.6515上升40.3％，经济风险指数排名从第17位上升到第7位，高出综合指数0.8631水平的5.9％，中国经济增长较快，宏观经济环境较好。
七、全球贸易政策环境出现下降
2010年包括贸易壁垒、投资壁垒、WTO成员三项指标在内的贸易政策风险指数平均值为0.7998(见图6)，略低于上年0.8097的水平，降幅1.2％。同时，高于2010年综合风险指数0.7094的平均值，高出12.7％，国际贸易投资环境总体改善。
贸易政策的风险指数排名前10个国家中，除智利外都是发达国家。卢森堡取代新加坡成为世界国际贸易投资政策环境最好的国家，巴林，澳大利亚，爱尔兰跻身前10名。国际贸易政策风险指数最低的国家全部是发展中国家，最后8位均不是WTO成员，这些国家的国际贸易政策尚未进入法律规则轨道。
2010年全球120个国家贸易政策风险--各项指标中，国际贸易壁垒指数平均值为0.7135，下降1.8％，略低于上年0.7270的平均水平，国际贸易壁垒在经济复苏中降低。
2010年全球120个国家国际投资壁垒指数平均值为0.7526，低于上年0.7565的平均值，下降0.5％，国际投资壁垒风险有所上升。
中国国际贸易政策的风险指数为0.8005，略高于120个国家贸易政策风险指数0.7998平均值，排在世界第75位，远远低于中国综合风险指数第8位的排名，中国国际贸易投资政策有所改善。
八、全球国际支付风险显著加大
包括国际贸易差额占GDP比重、国家信用等级和财政赤字占GDP比重三项指标的支付风险指数平均值为0.4130，比上年0.5904下降30％，全球国际支付风险显著加大，欧洲一些国家出现了严重的债务危机。
在2010年支付风险指数排名前10位的国家中，发达国家与发展中国家各5个，发达国家分别为瑞典、卢森堡、挪威、瑞士、芬兰，其中瑞典由上年的第20名上升为第1名，卢森堡由上年的第18名上升为第6名，挪威由上年的第37名上升为第8名，瑞士由上年的第39名上升为第10名，而丹麦、奥地利、韩国、德国、爱尔兰则由上年的前5名下滑至10名之后，其中丹麦由上年的第1名下降为第13名，奥地利由上年的第2名下降到第22名，韩国由上年的第3名下降到第20名，爱尔兰由上年的第5名下降到第41名；发展中国家进入前10位的国家分别为阿联酋、爱沙尼亚、阿曼、哈萨克斯坦，其中智利由上年的第20位上升到第2位，阿联酋由上年的第26位上升到第3位，爱沙尼亚由上年的第13位上升到第4位，哈萨克斯坦由上年的第14位上升到第7位(见图9)。除希腊外，排名后10位的国家均为发展中国家。其中，政局不稳，经济环境较差，体制不健全，使得非洲国家面临更大的支付风险，在最后10名中就有5个国家来自非洲。
全球120个国家贸易差额占GDP比重代表的贸易差额指数平均值为0.3125，低于支付风险指数平均值0.4130，比上年的0.8818下降64.6％，低于世界经济综合风险指数平均值0.7015的55.5％，全球120个国家国际收支显著恶化。
全球120个国家信用等级指数的平均值为0.5776，比上年0.5880下降1.8％，表明世界信用状况继续恶化，世界债务危机加深。
全球120个国家财政赤字占GDP比重衡量的财政稳定指数平均值为0.4172，略高于120个国家支付风险指数平均值0.4130，比上年的0.4430下降5.8％，表明世界财政风险情况继续恶化，希腊、意大利在内一些国家发生了债务危机。
受到世界经济复苏的影响，2010年中国 经济增长、出口上升，支付风险指数0.7980，高于综合指数0.7015水平，排在世界第12位，尚无债务危机风险。
2010年世界和平环境，国家政治稳定，宏观经济环境及贸易政策环境基本保持不变，经济增长显著回升，财政风险和国际贸易支付风险扩大(见图10)。
九、全球120个主权国家风险评级下滑
《2011年世界经济风险指数与主权国家评级》(WERICR2011)在指数分析的基础上，对全球120个主权国家进行经济风险和债务风险评级。其中，根据综合风险指数进行经济风险评级，根据支付风险指数进行债务风险评级，分级划分为10个级别，从高到低依次为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D等10个级别，级别越高，越为安全。其中，AAA为正面，AA为稳定，A为负面，BBB次级，BB、B、CCC、CC、C、D为危级。
1、全球120个国家经济风险评级BBB级
2010年全球120个主权国家的经济风险评级平均为BBB级，与上年BBB级持平，次级，表明世界经济风险依然较大。其中，经济风险评级中处于A级以上(含A级)的国家共有58个，其中AAA级的国家2个，分别为智利和瑞典，占全球120个国家总量的1.7％；AA级国家有卢森堡、新加坡、芬兰、阿联酋、瑞士、中国、爱沙尼亚、德国、泰国、沙特阿拉伯、丹麦、以色列、马来西亚、巴林、挪威、荷兰等16个国家，占全球120个国家总量的13.3％：A级国家有阿曼等40个国家，占全球120个国家总量的33.3％。另外，有62个国家综合风险评级在A级以下，风险较大，占全球120个国家总量的51.6％。(见图11)。
中国经济风险评级从上年的A级提高到AA级，经济风险评级上升。
2、全球120个田家债务风险评级降为B级
2010年全球120个主权国家债务风险总体评级从上年的BB级降为B级，危级，全球债务风险明显加大。其中，瑞士、智利、阿联酋、爱沙尼亚、阿曼共5个国家为AAA级，占全球120个国家总量的4.2％；卢森堡、哈萨克斯坦、挪威、瑞士、芬兰、玻利维亚等6个国家为AA级，占全球120个国家总量的5.0％：中国、丹麦、印度尼西亚、德国、阿尔及利亚、沙特阿拉伯、泰国等7个国家为A级，占全球120个国家总量的5.8％。其余102个国家债务风险评级均在BBB级及以下，其中新西兰等52个国家评级在CCC级以下，肯尼亚、巴基斯坦、吉尔吉斯斯坦、希腊、冈比亚、布基纳法索、乍得7个国家债务风险最为严重，评级为D级(见图12)。2010年意大利、西班牙的债务风险评级为CC级，葡萄牙的债务风险评级是C级，这几个国家在2010年均爆发了严重的债务危机。
报告显示，2010年中国债务风险评级从上年的BB级上升到A级，债务风险有所缓和，但财政危机风险依然存在。
3、2012年：全球债务风险为主
2010年全球120个主权国家经济风险评级平均为BB级。同期，基于全球120个主权国家债务风险评级平均为B级。分析表明，未来全球风险以债务风险为主，经济风险为辅(见图13)。十、2012年新的危机爆发在哪个国家?
《2011年世界经济风险指数与主权国家评级》(WERICR2011)报告示警，2010年全球120个国家中部分国家风险指数排名变化剧烈，其中萨尔瓦多从第23位下降到第92位，降幅达到69位。塞浦路斯从上年的第13位下降到第79位，降幅达到66位。下降位次最大的前10个国家还有莫桑比克(下降65位)、英国(下降65位)、意大利(下降62位)、越南(下降60位)、印度(下降52位)、保加利亚(下降51位)、斯洛文尼亚(下降47位)、亚美尼亚(下降44位)(见图14)。
2010年全球120个国家债务风险指数排名变化同样剧烈(见图15)，其中博茨瓦纳从第6位下降到第91位，降幅达到85位。下降位次最大的前10个国家还有萨尔瓦多(下降83位)、塞浦路斯(下降77位)、加纳(下降77位)、纳米比亚(下降71位)、意大利(下降60位)、葡萄牙(下降58位)、波兰(下降53位)、斯洛伐克(下降50位)、西班牙(下降48位)。在以上的国家中，意大利、葡萄牙、西班牙已经爆发了严重的主权债务危机。
实践表明，一个国家出现危机往往是经济危机和债务危机同时出现。当年冰岛经济风险指数从上年的第28位下降到第90位，同期债务风险指数从第67位下降到第95位，经济风险评级为BB级，债务风险评级为CC级，经济危机与债务危机同时爆发。
十一、2012年世界经济全面紧缩
根据国际货币基金组织《2011年世界经济展望》的数据，2011年世界经济增长率4％，比2010年5.1％下降1.1个百分点，相当于下降了21.5％，实践证明结论是正确的。2011年我们预测2012年由于美国、欧洲、日本的债务危机，世界经济面临全面紧缩，世界经济增长率下降到3％左右。同时，随着世界经济全面紧缩，2012年世界经济风险与债务风险会进一步加大，《2011年世界经济风险指数与主权国家评级》水平也会进一步下降(见图16)。
1、2012年世界经济全面紧缩依据
目前，美国、欧元区、日本等世界主要经济体普遍面临历史空前的巨大债务危机，紧缩政策已经成为唯一首选的政策，必然导致世界经济紧缩。冰冻三尺非一日之寒。美国、欧元区、日本的债务危机是长期形成的，是结构性、系统性、长期性的，其根本原因源于不对称，正是由于生产与消费、举债规模与偿还能力的不对称，导致债务危机爆发。
高消费、高债务、高失业、低增长是这些国家债务危机的共同特征。美国债务危机一方面是源于人口增长放慢、技术创新停顿、政府扩张政策，导致经济增长乏力和经济结构失衡。另一方面，不断提高的消费水平、社会福利和战争支出也使美国国内收支和国际收支出现双双赤字，大量发行国债的结果导致债台高筑和债务危机，2009年经济危机时期美国政府7870亿美元一揽子刺激计划不过是火上加薪而已。目前，美国国债已经达到14.3万亿美元上限，债务余额占GDP比重超过100％，债务危机警钟敲响。
欧元区国家的债务危机主要源于人口结构和政府政策。由于人口不断下降，导致生产力下降、消费力下降和增长力下降。消费水平和福利水平不断提高，且具有刚性，迫使政府只能通过举借债务满足不断提高的消费需求和社会福利，结果导致债务不断增加，积累到一定程度，导致债务危机。目前，意大利公其债务规模超1.9万亿欧元，占GDP比重达120％，财政赤字与GDP之比为4.6％，面临债务崩溃。事实表明，冰岛、爱尔兰、希腊、西班牙、意大利的债务危机基本源于此，这些国家债务危机的“多米诺骨牌”已经倒下。 日本的债务问题与欧洲国家类似，人口不断减少、产业不断外移使日本经济增长缓慢，甚至停滞。2011年三月特大地震和核泄漏重创日本经济，需要举借债务完成重建，使日本的债务问题更加突出。根据穆迪投资者服务公司数据，目前日本政府的总体负债水平多年来都居高不下，债务占GDP之比已近200％。尽管日本的债务多是国内债务，但债务规模与偿还能力的不对称仍将使日本面临随时爆发的债务危机。
分析表明，这一轮全球债务危机不但是结构性、系统性的，而且是全面性、长期性的。债务危机不但将深刻影响相关国家的社会经济生活，也将改变相关国家未来的社会经济政策，甚至与2012年大选相互关联，改变其政治结构和政治走向。因此，审慎并正确处理债务危机，对世界各国政府是一个巨大挑战和严峻考验。
2、2012年全球经济紧缩概率100％
分析表明，未来一年美国债务违约概率约50％，经济紧缩概率为100％，美国经济紧缩导致世界经济紧缩的概率也为100％。欧元区部分国家违约概率为90％，欧元区经济紧缩概率为100％，欧元区经济紧缩导致世界经济紧缩的概率也为100％。美国和欧元区这世界两大经济体经济紧缩，日本和中国经济紧缩同样不可避免，未来美国经济、欧元区、日本和中国经济紧缩导致世界经济紧缩的程度因其经济规模和危机深度不同而有所不同。
毫无疑问，无论是债务危机无序爆发，还是各国政府采取紧缩政策，全球经济紧缩不可避免。因此，2012年将是世界经济全面紧缩之年。预计欧元区国家债务危机和经济紧缩最迟出现在2012年第一季度。2012年第一季度开始，美国与欧元区国家将同时出现经济紧缩，世界经济也将出现经济紧缩。
世界市场指数(WorldMarketIndex，缩写WMI)是测量世界市场状况水平的指标工具。包括世界经济增长率指数、石油价格指数和波罗地海指数等三个基本指标。根据2011年6月《中国经济智能管理系统月报》数据，当月世界经济增长率指数为0.5390，石油价格指数和波罗地海指数分别为0.9233、0.1435，世界市场指数0.5353，紫灯，危险。世界经济增长下滑，世界市场总体冷清。
分析表明，美国、欧元区、日本采取的经济紧缩政策都将是中长期的。因此，世界经济紧缩也将是中长期的，包括美国、欧元区、日本在内的世界经济将进入5-10年甚至更长的紧缩时期，世界经济环境变得更寒冷，中国经济发展环境变得更加困难。
3、全球债务危机难以纾解
目前，全球债务危机发生在世界主要经济体，包括美国、欧元区、日本全部深陷其中。一方面，不同于1929—1933年全球经济危机和2008-2009年世界金融危机，各国政府可以通过财政货币政策加以施救。另一方面，美国、欧元区、日本这些国家和经济体的债务规模巨大，各国政府自身难保，国际货币基金组织8750亿美元资金是杯水车薪。因此，一旦美国、欧元区、日本为代表的全球债务危机真正爆发，没有解决机制。
多年来，美国利用其经济地位和国际分工，通过从中国进口替代国内生产，将国内生产要素由低效率产业转移到高效率产业实现结构增长，实现工业经济向服务经济转型。然后，通过向中国出售美国国债实现国际收支平衡，形成进口增长模式。如今，美国随着经济效率下降、增长逐渐放慢、国际收支恶化、财政逆差增加、债务负担加剧、偿还能力下降，美国这种结构增长模式难以持续。美国经济指数(U.S.Economic Index，缩写USEI)是测量美国经济状况水平的核心指标工具，包括美国经济增长率指数、美国价格指数和美国利率指数三个基本指标。根据2011年6月《中国经济智能管理系统月报》数据，当月美国经济增长率指数为O3877、美国价格指数和美国利率指数均为1.0000。按照美国经济指数公式计算，6月份美国经济指数0.7959，黄灯，负面。
目前，美国希望通过技术创新、扩大出口、促进增长、增加就业和财政收入、平衡财政收支、平衡国际收支的妄想均已破灭，不得不回到紧缩政策的现实轨道上来。分析表明，减少军费和富人加税是比较可行的计划，调整社会福利项目面临刚性困难。然而，无论是增加税收还是降低社会福利，都会影响美国选民的利益，进而影响2012年的总统选举，改变美国的政治格局。
美国的债务风险大，欧元区债务风险高。目前，意大利的公共债务规模高达1.9万亿欧元，债务占GDP比重超过120％，债务规模超过希腊、西班牙、葡萄牙和爱尔兰四国债务的总和。
如今，希腊、意大利这些国家似乎已经丧失自救的能力，而欧洲央行和相关国家不愿意为其买单。德国央行行长魏德曼已经明确表示，如延长希腊国债到期期限，欧洲央行将不再接受该国国债作为担保品。在理论上，欧元区可以通过资金援助解决希腊的债务危机，但没有能力解决意大利的债务危机。一旦德国、法国援助意大利，其国内银行和金融体系也将被拖入债务巨大泥潭，德法经济和欧元体系将面临崩溃的危险。
目前，美国、欧元区的债务危机已经到了国际社会无法解救的地步。美国自顾不暇，没有能力帮助欧元区国家，日本和中国本身也面临巨大的债务压力。
十二、2012年世界经济紧缩冲击中国
美国和欧元区国家出现的债务危机规模巨大，远远超过国际货币组织和各国政府能够援助的能力。目前，冰岛、爱尔兰、希腊、西班牙、意大利的债务危机正在以“多米诺骨牌效应”方式蔓延，美国债务危机则以“蝴蝶效应”方式影响整个世界，导致世界经济紧缩、全球市场萎缩。随着经济全球化，中国经济已经成为世界经济的组成部分，世界经济危机、世界市场萎缩都会深刻影响中国经济，2008-2009年世界经济危机已经证明了这一点(见图17)。
1、世界经济紧缩冲击中国确定无疑
全球债务危机和世界经济紧缩冲击中国是确定无疑的。美国是世界经济的火车头，决定世界经济发展的方向和速度。经验表明，美国经济增长下滑导致世界经济增长下滑，在经济危机时期，美国经济下滑1个百分点，世界经济下滑1.2个百分点。根据国际货币基金组织预计，2011年世界经济增长将从4.5％下降到4％，美国经济增长将从2.5％下降到1.5％，2012年美国经济增长预期降至1.8％。考虑到世界经济、美国经济下滑对中国经济的影响，2011年中国经济增长也将趋于下滑。估计2011年中国经济增长将在9％左右，2012年下降到6％-8％左右。扣除GDP转换部分，2011年中国经济实际增长约-在4％5％左右，2012年中国经济实际增长约在3％-4％左右，进入中低速增长过程。
2、中国经济政策两难
多年来，中国通过大量吸引国际资本和发行国债促进经济增长。目前，中国投资占GDP比重约2／3，GDP转换成为中国经济快 速增长的主要来源。2009年中国出台4万亿元财政刺激政策和10万亿元货币刺激政策计划，在极短的时间内超量货币注入经济体系，透支生产，透支消费，透支增长，导致债务负担急剧上升，债务黑洞不断出现。根据渣打银行估计，截至2010年底，中国政府债务大约为28万亿人民币，约为GDP的71％，已经超过60％的债务上限。
如今，中国既面临石油资源枯竭、生态环境破坏、人口结构失衡等长期风险，也面临教育医疗、社会保障等中期难题，还面临通货膨胀、住房天价、政策失灵等短期困难。全球债务危机和世界经济紧缩即将到来，中国将面临世界经济紧缩的巨大冲击，以往社会、经济、资源、环境矛盾更加突出。2011年6月《中国经济智能管理系统月报》数据显示，当月中国经济增长率为9.7709％，环比下降0.5597％；中国价格增长率为5.4635％，环比上升2.1062％，价格增长率上升幅度高于经济增长下降幅度，中国经济从经济衰退为主、通货膨胀为辅的经济滞胀转向通货膨胀为主、经济衰退为辅的经济滞胀(见图18-1和图18-2)，中国经济形态仍在持续恶化。
历史表明，经济滞胀是经济危机的前兆，经济紧缩则是经济危机的开始。2011年1—7月份，中国经济连续处于第二象限经济衰退、通货膨胀为特征的经济滞胀；8月份，中国经济短暂转向第一象限的经济膨胀；9月份，中国经济转向第三象限经济增长与价格增长同步下降的经济紧缩；10月份中国经济紧缩的程度甚于9月份(见图18-1和图18-2)，中国经济危机的风险显著加大。
2011年10月《中国经济智能管理系统月报》数据显示，当月中国经济指数为0.7438，中国经济监测雷达显示黄灯(见图19)。在12个大类指数中，服务经济指数和国际贸易指数蓝灯，是中国经济增长的正面因素：社会就业指数、人民生活指数、财政金融指数和风险预警指数绿灯，是中国经济增长的稳定因素；经济增长指数、工业经济指数和资源环境指数黄灯，是中国经济增长的负面因素；农业经济指数、世界经济指数和市场运行指数紫灯，是中国经济增长的危险因素。总体分析，经济增长指数、工业经济指数和资源环境指数、世界经济指数、市场运行指数偏低给中国经济带来不利影响，服务经济指数、国际贸易指数蓝灯、社会就业指数、人民生活指数、财政金融指数和风险预警指数稳定上升，但难以阻止中国经济指数下降和中国经济增长下滑。