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作为“十二五”开局之年，2011年的中国经济巨轮，将以何种姿态破浪前进？看经济增长率、物价、房价走势如何演绎，还是看收入分配、个人所得税、房产税改革取得实质性进展，抑或看战略性新兴产业如何发展？2011年下半年，中国经济发展究竟看什么？这是民营企业家十分关注的问题。
社会财富大洗牌
从中国经济发展历史的脉络中，可以看出几条有意思的规律：第一，中国经济周期性波动是历史性现象，基本上是四到五年有一次；第二，中国经济最危险的时间节点发生在萧条年份，比如：上世纪的1978年、1988年、1998年以及2008年，大致上是十年一次；第三，无论是1993年之前的“治理整顿”，还是之后被称作的“宏观调控”，都是中国民营企业大规模倒闭的时期。
在一本叫做《大败局》的书中，作者分析了10家企业，有7家倒闭在1998年的金融危机中；2007年写的《大败局-2》中，9家企业有5家倒闭在2004年5月的宏观调控中；黄光裕事件、联想巨亏、煤老板倒闭，都发生在2008年。从这张年度框架表来看，刚刚过去的2010年、正在经历的2011年，都是过渡的年份。从宏观经济波动的角度观察，那是不具有节点性的关键年份。2011年，正安静地处在改革开放之后，位于第八个长期波动周期中。
如果说2011年有什么特点的话，在我们分析之前，还是先把视线回溯到2008年的第三季度之中。那年的9月15日，美国雷曼兄弟倒闭，外部遇到了全球金融危机；央行的降息和4万亿元的公共基础建设投资，引发了国际市场和国内市场的双向整合。从2008年第三季度之后，固定资产投资形成巨大的泡沫。这个泡沫，经过生成和扩大，逐渐从良性转向恶性。即便是如此，泡沫还不至于立即破灭，未来的短时期内，社会总财富还是处在高速发展时期。无非是这一大势中的企业个体，会身处在大洗牌当中：有些会崩溃，有些会停滞，有些则在大发展。
宏观走势维持大势
中国GDP的增长，不会出现大的问题。2010年，已经大幅度超过年初设想，2011年会保持在9%以上。如果说，2012年是继2002年之后的一个大的换届年，在2003-2012年的十年周期中，“保八”既是经济任务，又是政治任务，2011年的货币投放，将延续过去的规模。
CPI是企业界很关注的问题，令企业界头疼的是：国家统计局的物价统计方式是“国家机密”。这就造成了人们从正式渠道看到的CPI增幅，往往和人们的切身感受大不相同——波士顿已经是美国城市房价最高的城市之一，在杭州的21个生活日常消费品中，有12个高于波士顿。今年，CPI指数究竟会达到多少？这是一个值得讨论的话题。中国粮食，已经连续8年大丰收，2011年还能继续丰收吗？只要粮食处在一个比较宽裕的状况下，2011年的通货膨胀情况，应该会比2010年要好。1949年以来，中国粮食连续大丰收，从来没有超过6年，这轮已经连续了8年，人们期待着第9年。
人民币汇率也是宏观经济中的大问题。2010年，中美的高层只要会谈，就会密集讨论货币问题。一个有趣的问题：尽管美国在这个问题上对中国催得比较紧，但人民币汇率，依然保持着相对稳定和低的水平，去年只上升了2.5%左右。有一个不是搞货币的专家，请教了国务院发展研究中心、北京大学金融研究中心、清华大学金融研究中心的几位专家：未来3-5年，人民币与美元的汇率是什么状况？他们说：2011~2014年，主要稳定在6∶1到5∶1之间，主动权不掌握在中国。如果真出现这样的状况，中国外贸企业会面临很大问题——2011年，中国的出口会跌10%以内，进口大概增长20%左右，冲击最大的是以外贸为主的民营中小型企业。
房价是老百姓关注的问题，也是经济生活中的一个很重要的数据。中国现在的房价和供求，没有太大的关系了。预测房价走势时，不用考虑一个城市有多少房子供应，有多少老百姓买房。房价只跟三个东西有关，一是社会稳定，二是地方财政，三是失业率。2010年三季度以来，二级、三级城市土地拍卖，持续出现“地王”，政府为了社会稳定，要求稳住房价。房价正在从经济问题，日渐演变成政治和社会问题。可以肯定：2011年一季度，房价不会有太大波动，如果波动太大，“两会”就开不下去了；第二季度，将是考验各地房价的一个“坎”。到时候，中央政府调控房价，已达18个月之久，房地产公司、各级地方政府、地方财政，能扛得住吗？
关于资本金融市场。2010年，出现了一个非常“诡异”的现象，一半以上的散户赚了钱，股指却跌了14%。原因是什么呢？金融危机之后，股市吸纳了大量的闲散资金。钱涌进来以后，把股指往上推，证监会扩大上市公司规模。2009年底，国内上市公司有1718家，当年增加98家；2008年11月前，新增300家；2010年，国内的IPO大概有1万亿左右，2009年却只有2700多亿。股市扩容很大，大盘指数自然大幅度下跌。2010年是过去20年中，政府对资本市场操控最强和最明显的一年，大家看到了“个股狂欢之年”。2011年，大致会重复2010年情景。
企业和政府面临“中考”
2010年，人们在匆忙中走过，有很多问题没有解决，2011年还继续演进。从2010年10月17日，央行开始增息以后，急需资金的民营企业，面临了很大的压力。最近，浙江和广东民间高利贷正在不断抬高，民企面临着能源及劳动力上涨、楼市低迷造成需求萎缩、“单边信贷”紧缩、人民币汇率被动上涨等四个夹板挤压。2010年下半年，全国家电企业出现亏损。香港上市的12家体育用品公司，出现大规模的库存积压，不同侧面表现出国内需求不旺盛。“单边信贷”出现紧缩，尽管今年会放出数万亿的贷款，大多会向基础设施投资，民营企业很难分食到蛋糕。今年，民营企业面临着重要考验。
民营制造业的出路在哪里？“MADE IN CHINA”这个词，被国内外媒体广泛接受，始于1998年。直至2008年，欧美经济遇到问题的十年，正是“中国制造”的“黄金十年”。中国制造出的商品卖不出去了，就只能往内需扩展。所以，企业家要学会：怎样把“MADE IN CHINA”，做成“MADE FOR CHINA（为中国制造）”的产品，中国制造业要学会把最好的商品卖到中国市场。
很多专家在讨论2011年最应当关注的关键词时，都把选票投给了“通货膨胀”。其实，最值得关注的还有就业问题。持续一两年的“刺激内需”政策，造成内需萎缩，中国民营企业的实体企业，势必面临裁员。与此同时，城市化规模在不断扩大，每年有1%的人口——1400万农村人走进城市，加上每年大学毕业生670万，2000万新增人口亟待就业，失业率会变成辣手的问题。中央政府要两只眼分开看，一只眼看通货膨胀，一只眼看失业率，2011年宏观调控的难度，将远远大于2010年。
关于地方财政。如今的地方负债规模，已经达到了8万亿人民币。从《预算法》的角度来看，地方财政没有赤字的权利。如果房产长期处在萎缩状态，将直接导致房地产交易量的减少、地方财政收入的减少。地方财政在短期内，将面临忍耐边界的挑战。所以说，从2011年开始，中央政府和地方政府的博弈会加剧。这个加剧，会演变成中国经济下一轮改革的启动点：政府要考虑与民间财富进行分配的问题，也要考虑政府和政府之间的财富分配问题。
关于物价问题。这个问题由两大因素决定：2011年，全国物价涨幅可能高于2010年。一是翘尾因素，物价环比持续上涨，翘尾因素对2011年物价的上行影响，已经达到4个百分点，预计2011年翘尾因素将更略高，给2011年物价调控带来很大难度；二是推升物价上涨的因素并未消失，输入型通胀的传导，仍可能持续显现，国内劳动力成本上升，可能推升处于平衡状态的农产品价格，成本推动的价格上涨压力仍然存在。在稳健货币政策、一系列价格调控措施治理下，2011年CPI涨幅可能位于4%-5%的区间。2011年四季度，翘尾因素的影响将削减，物价涨幅很可能适度回落。
2011年，我国将继续实施积极财政政策。随着经济稳定势头继续显现，2011年财政赤字规模，可能缩减至10000亿元以下，略低于2010年10500亿元的水平。考虑到经济存量规模的扩大，预计2011年赤字率，将降至2%-2.5%之间。积极财政政策的着力点，除了为经济增长“托底”、为“十二五”开好局之外，将更明显地侧重经济结构调整。基础设施建设方面的新开工，投资增长将放缓，保障性住房、西部大开发、战略性新兴产业等方面的投资力度将较大。
当前，正处在2008年-2012年中国宏观经济长期波动区间中，经济在2011年出现大的波动，可能性不会太大。但是，投资主导下的增长模式，犹如一个肥皂泡沫，已经把中国慢慢地从世界金融危机的泥潭中带上来。这个肥皂泡沫，慢慢地由小变大，究竟是由好变坏、最终破灭，还是在没有变坏的时候，就消退下去呢？在现在的情况下，谁也不能给出答案。正是因为如此，也许才是2011年中国经济最大的看点。
社会财富大洗牌
从中国经济发展历史的脉络中，可以看出几条有意思的规律：第一，中国经济周期性波动是历史性现象，基本上是四到五年有一次；第二，中国经济最危险的时间节点发生在萧条年份，比如：上世纪的1978年、1988年、1998年以及2008年，大致上是十年一次；第三，无论是1993年之前的“治理整顿”，还是之后被称作的“宏观调控”，都是中国民营企业大规模倒闭的时期。
在一本叫做《大败局》的书中，作者分析了10家企业，有7家倒闭在1998年的金融危机中；2007年写的《大败局-2》中，9家企业有5家倒闭在2004年5月的宏观调控中；黄光裕事件、联想巨亏、煤老板倒闭，都发生在2008年。从这张年度框架表来看，刚刚过去的2010年、正在经历的2011年，都是过渡的年份。从宏观经济波动的角度观察，那是不具有节点性的关键年份。2011年，正安静地处在改革开放之后，位于第八个长期波动周期中。
如果说2011年有什么特点的话，在我们分析之前，还是先把视线回溯到2008年的第三季度之中。那年的9月15日，美国雷曼兄弟倒闭，外部遇到了全球金融危机；央行的降息和4万亿元的公共基础建设投资，引发了国际市场和国内市场的双向整合。从2008年第三季度之后，固定资产投资形成巨大的泡沫。这个泡沫，经过生成和扩大，逐渐从良性转向恶性。即便是如此，泡沫还不至于立即破灭，未来的短时期内，社会总财富还是处在高速发展时期。无非是这一大势中的企业个体，会身处在大洗牌当中：有些会崩溃，有些会停滞，有些则在大发展。
宏观走势维持大势
中国GDP的增长，不会出现大的问题。2010年，已经大幅度超过年初设想，2011年会保持在9%以上。如果说，2012年是继2002年之后的一个大的换届年，在2003-2012年的十年周期中，“保八”既是经济任务，又是政治任务，2011年的货币投放，将延续过去的规模。
CPI是企业界很关注的问题，令企业界头疼的是：国家统计局的物价统计方式是“国家机密”。这就造成了人们从正式渠道看到的CPI增幅，往往和人们的切身感受大不相同——波士顿已经是美国城市房价最高的城市之一，在杭州的21个生活日常消费品中，有12个高于波士顿。今年，CPI指数究竟会达到多少？这是一个值得讨论的话题。中国粮食，已经连续8年大丰收，2011年还能继续丰收吗？只要粮食处在一个比较宽裕的状况下，2011年的通货膨胀情况，应该会比2010年要好。1949年以来，中国粮食连续大丰收，从来没有超过6年，这轮已经连续了8年，人们期待着第9年。
人民币汇率也是宏观经济中的大问题。2010年，中美的高层只要会谈，就会密集讨论货币问题。一个有趣的问题：尽管美国在这个问题上对中国催得比较紧，但人民币汇率，依然保持着相对稳定和低的水平，去年只上升了2.5%左右。有一个不是搞货币的专家，请教了国务院发展研究中心、北京大学金融研究中心、清华大学金融研究中心的几位专家：未来3-5年，人民币与美元的汇率是什么状况？他们说：2011~2014年，主要稳定在6∶1到5∶1之间，主动权不掌握在中国。如果真出现这样的状况，中国外贸企业会面临很大问题——2011年，中国的出口会跌10%以内，进口大概增长20%左右，冲击最大的是以外贸为主的民营中小型企业。
房价是老百姓关注的问题，也是经济生活中的一个很重要的数据。中国现在的房价和供求，没有太大的关系了。预测房价走势时，不用考虑一个城市有多少房子供应，有多少老百姓买房。房价只跟三个东西有关，一是社会稳定，二是地方财政，三是失业率。2010年三季度以来，二级、三级城市土地拍卖，持续出现“地王”，政府为了社会稳定，要求稳住房价。房价正在从经济问题，日渐演变成政治和社会问题。可以肯定：2011年一季度，房价不会有太大波动，如果波动太大，“两会”就开不下去了；第二季度，将是考验各地房价的一个“坎”。到时候，中央政府调控房价，已达18个月之久，房地产公司、各级地方政府、地方财政，能扛得住吗？
关于资本金融市场。2010年，出现了一个非常“诡异”的现象，一半以上的散户赚了钱，股指却跌了14%。原因是什么呢？金融危机之后，股市吸纳了大量的闲散资金。钱涌进来以后，把股指往上推，证监会扩大上市公司规模。2009年底，国内上市公司有1718家，当年增加98家；2008年11月前，新增300家；2010年，国内的IPO大概有1万亿左右，2009年却只有2700多亿。股市扩容很大，大盘指数自然大幅度下跌。2010年是过去20年中，政府对资本市场操控最强和最明显的一年，大家看到了“个股狂欢之年”。2011年，大致会重复2010年情景。
企业和政府面临“中考”
2010年，人们在匆忙中走过，有很多问题没有解决，2011年还继续演进。从2010年10月17日，央行开始增息以后，急需资金的民营企业，面临了很大的压力。最近，浙江和广东民间高利贷正在不断抬高，民企面临着能源及劳动力上涨、楼市低迷造成需求萎缩、“单边信贷”紧缩、人民币汇率被动上涨等四个夹板挤压。2010年下半年，全国家电企业出现亏损。香港上市的12家体育用品公司，出现大规模的库存积压，不同侧面表现出国内需求不旺盛。“单边信贷”出现紧缩，尽管今年会放出数万亿的贷款，大多会向基础设施投资，民营企业很难分食到蛋糕。今年，民营企业面临着重要考验。
民营制造业的出路在哪里？“MADE IN CHINA”这个词，被国内外媒体广泛接受，始于1998年。直至2008年，欧美经济遇到问题的十年，正是“中国制造”的“黄金十年”。中国制造出的商品卖不出去了，就只能往内需扩展。所以，企业家要学会：怎样把“MADE IN CHINA”，做成“MADE FOR CHINA（为中国制造）”的产品，中国制造业要学会把最好的商品卖到中国市场。
很多专家在讨论2011年最应当关注的关键词时，都把选票投给了“通货膨胀”。其实，最值得关注的还有就业问题。持续一两年的“刺激内需”政策，造成内需萎缩，中国民营企业的实体企业，势必面临裁员。与此同时，城市化规模在不断扩大，每年有1%的人口——1400万农村人走进城市，加上每年大学毕业生670万，2000万新增人口亟待就业，失业率会变成辣手的问题。中央政府要两只眼分开看，一只眼看通货膨胀，一只眼看失业率，2011年宏观调控的难度，将远远大于2010年。
关于地方财政。如今的地方负债规模，已经达到了8万亿人民币。从《预算法》的角度来看，地方财政没有赤字的权利。如果房产长期处在萎缩状态，将直接导致房地产交易量的减少、地方财政收入的减少。地方财政在短期内，将面临忍耐边界的挑战。所以说，从2011年开始，中央政府和地方政府的博弈会加剧。这个加剧，会演变成中国经济下一轮改革的启动点：政府要考虑与民间财富进行分配的问题，也要考虑政府和政府之间的财富分配问题。
关于物价问题。这个问题由两大因素决定：2011年，全国物价涨幅可能高于2010年。一是翘尾因素，物价环比持续上涨，翘尾因素对2011年物价的上行影响，已经达到4个百分点，预计2011年翘尾因素将更略高，给2011年物价调控带来很大难度；二是推升物价上涨的因素并未消失，输入型通胀的传导，仍可能持续显现，国内劳动力成本上升，可能推升处于平衡状态的农产品价格，成本推动的价格上涨压力仍然存在。在稳健货币政策、一系列价格调控措施治理下，2011年CPI涨幅可能位于4%-5%的区间。2011年四季度，翘尾因素的影响将削减，物价涨幅很可能适度回落。
2011年，我国将继续实施积极财政政策。随着经济稳定势头继续显现，2011年财政赤字规模，可能缩减至10000亿元以下，略低于2010年10500亿元的水平。考虑到经济存量规模的扩大，预计2011年赤字率，将降至2%-2.5%之间。积极财政政策的着力点，除了为经济增长“托底”、为“十二五”开好局之外，将更明显地侧重经济结构调整。基础设施建设方面的新开工，投资增长将放缓，保障性住房、西部大开发、战略性新兴产业等方面的投资力度将较大。
当前，正处在2008年-2012年中国宏观经济长期波动区间中，经济在2011年出现大的波动，可能性不会太大。但是，投资主导下的增长模式，犹如一个肥皂泡沫，已经把中国慢慢地从世界金融危机的泥潭中带上来。这个肥皂泡沫，慢慢地由小变大，究竟是由好变坏、最终破灭，还是在没有变坏的时候，就消退下去呢？在现在的情况下，谁也不能给出答案。正是因为如此，也许才是2011年中国经济最大的看点。