财政政策、营运资本平滑与固定资产投资的动态协同——基于PVAR模型的实证分析

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文章以2007~2017年中国上市非金融企业为样本,通过PVAR模型对财政政策、营运资本平滑与固定资产投资的动态协同影响进行实证检验。结果表明:财政政策在短期对企业固定资产投资产生挤入效应,在长期体现为挤出效应;企业会利用营运资本来"平滑"财政支出对于固定资产投资的影响,且这一"内生平滑"行为会弱化"外生财政支出"对固定资产投资的作用(逆向协同);与此同时,营运资本受财政政策的冲击所产生的影响持续性较长。文章通过研究财政政策与企业营运资本以及固定
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