能源、交通进一步整合

　　山东国资委介绍，重组整合是“通过强强联合，进行同类产业整合，有利于优化资源配置，推动转型升级，聚力打造具有全球竞争力的世界一流企业”。
　　根据披露，按2019年财务数据测算，重组后的山东能源集团、山东高速集团资产总额将分别达到6379亿元、9452亿元，营业收入将分别达到6371亿元、1237亿元。记者注意到，此次在能源、交通领域的整合，是继山东近两年重组港口、机场、汽车等板块国有资产后，再度启动的主要省属国企整合。
　　按照目前山东能源集团和兖矿集团的煤矿产能，重组后的山东能源集团将成为第三家年产量超过2亿吨的煤炭企业，仅次于国家能源集团，超越如今位居第二位的中煤集团。重组形成的新山东能源集团，还将大力发展高端装备制造、新能源新材料、现代物流贸易三大新兴产业，加强科技创新，积极打造全球清洁能源供应商和世界一流能源企业。
　　国企改革专家李锦分析认为，从山东能源集团与兖矿集团联合重组可以看出，煤炭行业兼并重组已经提速，煤电联营步伐将加快，步入快车道是大趋势。目前的趋势是将几家特大型煤炭企业合并成数亿吨的航母式集团。早在2018年年初，由国家发改委、财政部等12部委联合制定的《关于进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级的意见》就提出，力争到2020年底，争取在全国形成若干个具有较强国际竞争力的亿吨级特大型煤炭企业集团。
　　去年，山东组建了山东港口集团和山东机场集团。本次山东高速集团与齐鲁交通集团的重组，是山东在交通板块的进一步整合。

国企改革进入“攻坚”

　　此前，山东省提出，将进一步加大混改力度，确保到2021年省属企业混改户数和资产占比双双达到75%;加快推动省属企业集团层面混改工作，力争2020年内3至5户省属一级企业取得实质性进展;加快资产证券化步伐，“一企一策”制定上市计划，力争省属企业资产证券化率3年内达到70%以上。
　　今年以来，山东省国资委主任张斌多次对媒体表示，山东省预计2020年全年将完成8户左右省属企业重组整合，进一步深化山东省属企业间的战略性横向重组，推动要素向新动能集中，努力解决山东省在医养健康、文化旅游等产业领域缺少龙头企业的问题。
　　不久前的山东省“重点工作攻坚年”动员大会要求，力争用三年时间将省属国企数量整合重组压减三成以上，资产效益提高三成以上。今年4月底，山东省国资委还披露了37户省属国企“倒计时”改革重点工作攻坚方案，每家省属国企都列示了今年的改革目标及负责人。
　　可以预见，此次四大省属国有企业的重组，仅是山东省深化国企改革的一步。
　　国资专家祝波善分析认为，对于国有企业集团的合并，从前几年的国务院国资委到这几年的地方国资委，都有很大的积极性。例如去年，北京就将四家集团合并成两家——即首开集团与房地集团合并重组，国管中心与股交集团合并重组。
　　祝波善介绍，地方国资改革大多是产业同类、相近、上下游之间的合并，其中原因既有国资监管的需要，例如减少监管企业数量，做大国企，也有产业结构调整的需要，例如希望整合以增加竞争力、创新力等。
　　祝波善认为，山东在国企改革方面一直比较足，说明山东推动改革的力度比较大、执行力比较强，因为此类重组牵涉到领导班子的安排、各项资源的协调，有一定的复杂性与难度。

40个“混改”项目提速

　　2016年底召开的中央经济工作会议提出：国有企业混合所有制改革是国有企业改革的重要突破口。彼时，市场寄希望于2017年成为混改年，以混改带动国企整体改革。然而，除了少数混改试点项目有所突破外，混改并没有形成真正的联动效应。
　　来到2020年，资本市场整体形势已与2017年不同，各地都在大力推进国企混改，这也让混改来到风口期。
　　2020年6月30日，山东举办第二届儒商大会暨青年企业家创新发展国际峰会。会前，儒商大会官网公布了山东40个混改项目。
　　按照参与混改的企业性质分类，这40家企业可以分为省属一级企业、省属企业下属子公司以及地方国企。
　　值得一提的是，作为国企改革的重点，当时公布的省属一级企业混改共推出4个项目，包括齐鲁股权交易中心有限公司、国泰租赁有限公司、山东海洋集团以及山东产权交易中心。而在此前山东省属一级企业混改仅有山东交运集团和泰山保险两家完成。
　　子公司混改方面，包括山东省机场管理集团、山东高速集团、兖矿集团、山东黄金集团、山东钢铁集团、鲁商集团、山东重工集团、山东省港口集团、山东能源集团、水发集团、山科控股、山东国惠投资有限公司、山东鲁华能源集团、山东发展投资控股集团、山东国有资产投资控股有限公司、齐鲁交通集团等16家省属企业。
　　此外，地方國企混改项目数量占据本次混改的半壁江山。包括济南3家、青岛2家、烟台2家、威海2家、潍坊2家、滨州2家、菏泽1家、聊城1家、德州1家、临沂1家、日照1家、济宁1家以及枣庄1家，涉及山东13地市。
　　复盘山东此次40个参与混改的项目可以发现，山东此次混改的性质可分为股权与企业合作两方面。
　　股权方面的混改方式，主要包括引进战投增资扩股、股权合作、股权转让、产权转让、增量引进员工持股以及增量混改;合作方面，主要包括合资成立新公司、合作研发、合作经营分成、项目合作以及产业协同。
　　引入战投是混改的重头戏。引入战投的目的在于补充资本运作与资源整合能力;改善财务状况、获取杠杆资金;增强市场拓展与产品研发能力。
　　值得一提的是，上市公司红星发展控股股东青岛红星化工集团有限责任公司以及青岛国信混改的方式均通过增资扩股引进战投。

将带来哪些利好？

　　混改最直观的好处便是惠及企业自身。
　　借助混改，国有企业自身机制会发生变化，或许仅通过股权激励以及职业经理人制度等小范围体制机制的改变，就可以盘活企业活力，释放发展动力。
　　对企业来说，能成规模化发展，形成完整的上下游产业链，必然有助于实现进一步发展。国企体量大，但流动性、灵活性相对较差，引入外部资本，可以盘活存量，弥补短板。
　　其次，国企混改对城市发展同样重要。最直观便是随着混改的提速，政府国有资本可以顺利退出，在实现资源腾挪的同时，激发国企内生潜力。
　　以中环集团混改为例，混改过程中，天津市政府明确提出要通过此次混改考虑产业协同落地，一方面是让企业发展更具规模化，另一方面则是借助受让方带来的产业链资源，完成城市产业升级。
　　通过地方形成产业链上企业的协同，也将实现“百家争鸣”的良性竞争格局。且随着城市的产业升级，也将带动城市的经济发展，这体现在了税收以及就业岗位的增加。
　　增加就业的同时也有助于城市聚拢人才，增加城市的竞争力。在城市竞争力提升的同时，也将反哺企业发展;另一方面，城市增加税收的同时，也将带动GDP的提高。
　　再从城市向省级推进，山东一直给人一种产业构成偏“重”的印象。 借助混改，不仅可以引入外部资本入股，实现“腾笼换鸟”，也将进一步平衡区域发展差距，在“减重”的同时，可以快步追赶资本市场上表现更亮眼的广东、江苏等头部省份。
　　值得注意的还有，从全国范围来看，国企混改已经有不少企业吃了螃蟹，其中，既有中国建材这样在混改后，行业控制力、市场竞争力、企业经济效益均大增的企业，当然也有一些企业混改后业绩平平，甚至走了下坡路。