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【摘 要】 独立董事制度的建立在完善现代公司治理结构中具有重大意义。近年来，对独立董事的研究文献越来越多。本文对国内外的相关研究文献进行梳理，分析我国独立董事制度研究现状，并对独立董事存在的问题提出建议，以期为今后的研究提供系统化的文献资料。
【关键词】 独立董事 公司治理 评述 建议
一、独立董事制度研究概述
（一）独立董事
独立董事独立于公司股东，不在公司任职，与公司或公司管理层没有重要业务或专业联系。我国于2001年建立了独立董事制度，并在2014年通过《上市公司独立董事履职指引》真正明确了独立董事的职权和义务。此外，中国证监会在《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》（以下简称证监会的《指导意见》）中指出：“上市公司独立董事是指不在上市公司担任除董事外的其他职务，并与其所受聘的上市公司及其主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断关系的董事。”
（二）独立董事制度
独立董事制度起源于20世纪30年代的美国。1940年，美国颁布了《投资公司法》，该法明确规定，至少40%的董事会成员必须由外部人员持有。该制度的目的是防止公司内部控制管理，维护中小股东的权益。到了20世纪70年代，股权分散、董事权利被架空，内部人控制日益严重，对管理层的监管不到位， 这导致美国发生大量金融诈骗案，并与政治丑闻有关。 董事会的能力受到质疑。1976年，美国证券监督管理委员会批准了一项新法律，要求每家国内上市公司不得迟于1978年6月30日之前，成立并维持了一个由专职独立董事组成的审计委员会。因此，独立董事制度逐渐发展成为美国和美国公司治理结构的重要组成部分，并在世界范围内广受欢迎。
二、独立董事制度的理论基础
（一）代理成本理论
企业在发展过程中，随着经营规模的不断扩大，所有权和经营权的分离成为一种趋势，但如何确保经营者不偏离所有者的目标，降低企业的代理风险和控制代理成本已成为公司治理中一个非常重要的问题。Jensen和Meckling在1976年首次提出了代理成本的概念，股东和管理层的利益不一致。为了最大化自身利益，管理层可能会牺牲股东利益，损害股东利益。在此基础之上，他们提出代理成本应划分为三个部分：委托人的监督费用，代理人的担保费用和剩余损失。Fama和Jensen（1983）发现，设立独立董事的董事会结构优于不设立独立董事的董事会结构，因为独立董事可以减少股东与经营者勾结的可能性。提高业务决策的可靠性，提高运营效率，降低代理成本。通过建立独立的董事制度来改变经营者决策权的结构，实现监督，制衡的作用，从而确保经营者不会偏离所有者的目标，促进代理商与委托方之间的协议，以提高运营效率。
（二）董事会职能分化理论
在单一的公司治理结构中，监事会的违约允许董事会承担自我监督的职能。因此，有必要要求专职董事承担分工监督的责任，以达到内部权力制衡的目的。董事会内部分工的必要性为建立独立董事制度提供了理论依据。 该理论认为，监事会的违约导致缺乏监管职能，因此一些董事应与董事会区分开来。 该理论意味着一个既定的前提，即公司的管理必须平衡其有效运作的力量。 事实上，从这个角度来看，功能分化理论与代理成本理论之间没有实质性的区别。使这种结构更加稳定，高效和安全，从而为企业带来更好的运营效益。两者的区别在于代理成本理论更抽象，视野的视野相对较高，功能分化理论更注重公司治理运作中的实际需求。
三、独立董事在公司治理中的研究现状
（一）独立董事声誉与声誉激励
Kreps和Wilson在1982年提出，声誉是影响多期重复博弈活动实现纳什均衡的重要因素，博弈方的声誉水平可影响对手的后续行动选择集。梅洁（2017）提出声誉是声誉主体从外界获得的名望和信任度，通过对声誉主体的估值和评价来影响其后续行为模式及长期得益。声誉激励对独立董事的影响层面：（1）公司价值。胡晨（2018）在研究声誉视角下独立董事与公司价值间的作用中发现，根据乘员理论，独立董事通常是以搭便车的方式来行使职责，而独立董事的声誉能够在一定程度上约束独立董事的此种行为。在此基础上，独立董事声誉也可以通过对企业的监督来提升企业治理水平， 提升公司价值。（2）公司绩效。Dewall and Peck（2010）研究发现，独立董事在其任职公司公布业绩不佳报告之前，为避免自身声誉遭受不良影响，其会选择提前从该公司离职。晏国菀、谢光华等（2017）采用事件研究法、BHAR模型与非参数检验方法，得出高声誉联结董事能更好的改善并购绩效的结论。声誉机制能够抑制独立董事的机会主义行为， 促使其尽职为公司服务， 对董事职能的发挥有着重要的激励作用 （黄海杰等， 2013）。另外，独立董事投入精力的不同也会带来治理绩效上的差异（全怡等，2016）。
（二）独立董事与公司治理
1、独立董事薪酬差距与异议行为
薪酬差距的锦标赛理论认为企业应在组织内设置不同级别的薪酬结构 （Rosen， 1986），不同级别对应不同的薪酬水平，员工通过自身努力晋升到更高的级别上，享受高级别的薪酬。因此在这个竞赛机制下， 组织中某一高级别的薪酬水平能够激励本级别和低一级别的员工 （Lin和Xu， 2009）。而另一理论，行为理论则认为薪酬差距太大将不利于团队合作，可能出现员工为了自身利益， 会选择牺牲其他员工和公司的利益来提升自己绩效的行为（焦阔等，2019）。因此，缩小企业内部的薪酬差距，会提升企业价值（张正堂，2008）。独立董事的薪酬差距同样影响着独立董事的异议行为，当企业规模较小、独立董事的声誉相对低时，独立董事的薪酬差距能夠显著促进独立董事出具异议意见（李世刚等，2019）。
2、独立董事薪酬与公司治理效率
不在公司的独立董事不太可能受到内部经理的干扰，这也是上市公司雇用公司的原因之一。此外，独立董事因其自身声誉而更有理由对管理者进行监督，从而在管理中发挥作用。从理论上讲，随着董事会独立董事比例的增加，公司业绩将会上升。然而，李长青和赖建清（2004）发现，独立董事的比例与公司业绩无关。张天舒，陈新元，黄俊（2018）通过实证分析考察独立董事薪酬与公司治理的关系，其研究结果表明，独立董事薪酬过低，缺乏激励机制，无法调动独立董事履行职责的积极性，导致管理层减少。但是，如果对独立董事给予过度补偿，则会有过度激励，不利于维持独立董事的独立性，也会导致管理变更与业绩之间的相关性低。进一步得出结论，独立董事的薪酬水平会影响公司治理的效率。 （三）独立董事教育背景
独立董事专业背景是影响公司治理的另一个重要因素。具有专业背景的独立董事能够对大股东掏空行为进行一定的监督（王凯、武立东、许金花等，2016）。王跃堂等 （2008）将董事会成员的专业特长分为三类：行业、会计和法律。在此，我们仅研究会计专业背景和法律专业背景，除此之外，还有当下研究的热门趋势。
1、会计专业背景。Defond（2015）将财务金融专家的背景细分为会计专业财务金融专家与非会计专业财务金融专家。在此基础上，Dhaliwa等 （2007） 将审计委员会中的财务专家分为会计、财务与监管三种类型并得出会计专长与盈余质量正相关，会计专业背景的独立董事能够保证公司财务报表的质量。林树（2011）认为会计专业背景的独立董事尽管对公司盈余管理没有起到抑制作用，但该前提是高校及研究机构、事务所或公司的会计人员。当市场化程度较低时，具有会计专业背景的独立董事能够展现出更强的监督功能，这种监督贯穿事前与事中和事后。
2、法律专业背景。市场环境的复杂性使公司的法律风险越来越高，并且有必要聘请具有法律专业背景的人担任独立董事（何威风等，2017）。 一方面，法律背景的独立董事可以为公司提供法律咨询和监督职能，另一方面，他们也可以在打击职务犯罪方面发挥作用。法律背景独立董事具有事前与事中监督功能（王凯等，2016），这表现在当市场化程度较高时，独立董事的法律背景越多元化且实务经验越丰富，越能发现隐藏的法律风险，针对风险提出防范。同时对法律专业化程度较高的问题提出建议，降低企业因法律风险产生的损失和额外支出（何威风，2017）。独立董事有敏锐辨别风险因素的能力，在一定程度上增加了增加了高管职务犯罪的风险，具有法律背景的独立董事能够起到抑制上市公司高管职务犯罪的作用（全怡、陈冬华，2017）。
3、其他相关背景。 除了上述提到的两个背景外近年来还出现了几个新兴的研究角度，女性董事，独立董事与高管私人关系，外籍独立董事等。 （1）女性董事。与心理学相关的研究表明，女性在风险厌恶方面更具内在性，而不是过于自信，而不是男性在投资方面的侵略性特征。在公司治理中，女性董事通常会采用相对防御性、专业性的策略来履行职责。Liu等 （2014） 实证结果证明了该假设，并且当女性的董事会人数大于三名时对企业绩效有更显著的影响力。周泽将等（2015年）得出结论，即女性董事降低了企业经营多元化。（2）独立董事与高管之间的私人关系。 Benjamin和 Weisbaek（1998）认为，前任首席执行官将在退休前尽可能增加内部董事的比例，如果公司的经营业绩下降，管理层往往会增加外部董事的比例。陈霞等（2018）独立董事与CEO之间的私人关系有助于建立良好的合作关系、稳定适合的沟通协调模式、共享的价值观、相互的预期以及高度的凝聚力。（3）外籍独立董事。具有海外背景的独立董事，学习国外先进的管理经验，具备与国内不同的专业知识和技能，拥有国际视野，能够更好地把握国际经济形势。杜兴强（2018）根据2004—2013年中国上市公司为对象，调查了外籍董事对上市公司违规的影响，结果表明，外国董事与违规上市公司存在负相关关系，即引进外国董事可以提高公司独立董事的监督效力，从而减少该公司的违法违规行为。
四、完善独立董事发展的建议
上述研究从不同角度分析了当前我国独立董事制度学术界研究现状，并从不同角度提出了完善我国独立董事制度的建议，总结归类如下两方面内容：
（一）独立董事的聘任和退出制度
中国《关于上市公司建立独立董事制度的指导意见》指出，在独立董事任期届满前，不能无任何理由予以罢免。 但是，它没有指明“没有理由”所包含的具体内容。而在独立董事的聘用上，也多受限制于大股东。在中国上市公司独立董事的实践中，独立董事大多来自大股东的任命，其“独立性”受到限制。 基于此，黄雅雯（2018）提出效仿欧美等发达国家独立董事的聘任和解除制度，由专业的机构或协会提名独立董事，然后结合公司的具体情况推荐合适的人选， 李秋实（2012）建议采用大股东回避制，中小股东选择自己的利益代言人成为独立董事。
（二）独立董事的激励和约束体制
张天舒、陈信元、黄俊（2018）在考察独立董事薪酬影响其治理效用发挥的路径后，得出独立董事的薪酬高低将会影响其履职的积极性。为激励独立董事履行，陈阵（2019）认为我们可以以年薪和会费的形式，并借鉴美国独立董事的激励制度，再加上股票期权作为薪酬待遇，将原固定收益转换为浮动收益，使独立董事的薪酬待遇与业务运营挂钩。
关于独立董事的约束，中国的《公司法》规定相对简单。除了建议我国的法律对独立董事的权利和义务有明确而详细的规定外，我们还可以设立一个独立的董事评估委员会（陈阵等，2019）和其他相關评估机构，评估和评估独立董事的绩效，并设定评估等级。惩戒排名较低的独立董事，以平衡独立董事的权力和责任。
五、总结
本文介绍了我国独立董事制度的发展现状，独立董事发展的理论基础，我国独立董事近年来的研究现状，并针对我国独立董事制度存在的问题提出了两点建议。独立董事制度在我国上市公司的应用还具有缺陷，需要进一步完善。
【参考文献】
[1] 胡晨，声誉视角下独立董事与公司价值间的作用机理研究，财会通讯，2018，（36），56-59
[2] 林树，会计专业人士担任独立董事的效果研究.山西财经大学学报.2011，02
[3] 覃冬婕，钟海燕，我国国有企业公司治理结构存在的问题及对策探讨，现代营销（创富信息版），2019，（01），128-129
[4] 焦阔、李连华.企业内部薪酬差距与高管隐性腐败——基于管理层持股比例视角.财会学习，2019，（11），96-99
[5] 张正堂.企业内部薪酬差距对组织未来绩效影响的实证研究.会计研究.2008（09）
[6] Public Resignations， Motivations， and Consequences. Journal of Corporate Finance， 2010.
[7] Dhaliwa D，Naiker V，Navissi F，Audit Committee Financial Expertise，Corporate Governance and Accruals Quality：An Empirical Analysis.2007
【关键词】 独立董事 公司治理 评述 建议
一、独立董事制度研究概述
（一）独立董事
独立董事独立于公司股东，不在公司任职，与公司或公司管理层没有重要业务或专业联系。我国于2001年建立了独立董事制度，并在2014年通过《上市公司独立董事履职指引》真正明确了独立董事的职权和义务。此外，中国证监会在《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》（以下简称证监会的《指导意见》）中指出：“上市公司独立董事是指不在上市公司担任除董事外的其他职务，并与其所受聘的上市公司及其主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断关系的董事。”
（二）独立董事制度
独立董事制度起源于20世纪30年代的美国。1940年，美国颁布了《投资公司法》，该法明确规定，至少40%的董事会成员必须由外部人员持有。该制度的目的是防止公司内部控制管理，维护中小股东的权益。到了20世纪70年代，股权分散、董事权利被架空，内部人控制日益严重，对管理层的监管不到位， 这导致美国发生大量金融诈骗案，并与政治丑闻有关。 董事会的能力受到质疑。1976年，美国证券监督管理委员会批准了一项新法律，要求每家国内上市公司不得迟于1978年6月30日之前，成立并维持了一个由专职独立董事组成的审计委员会。因此，独立董事制度逐渐发展成为美国和美国公司治理结构的重要组成部分，并在世界范围内广受欢迎。
二、独立董事制度的理论基础
（一）代理成本理论
企业在发展过程中，随着经营规模的不断扩大，所有权和经营权的分离成为一种趋势，但如何确保经营者不偏离所有者的目标，降低企业的代理风险和控制代理成本已成为公司治理中一个非常重要的问题。Jensen和Meckling在1976年首次提出了代理成本的概念，股东和管理层的利益不一致。为了最大化自身利益，管理层可能会牺牲股东利益，损害股东利益。在此基础之上，他们提出代理成本应划分为三个部分：委托人的监督费用，代理人的担保费用和剩余损失。Fama和Jensen（1983）发现，设立独立董事的董事会结构优于不设立独立董事的董事会结构，因为独立董事可以减少股东与经营者勾结的可能性。提高业务决策的可靠性，提高运营效率，降低代理成本。通过建立独立的董事制度来改变经营者决策权的结构，实现监督，制衡的作用，从而确保经营者不会偏离所有者的目标，促进代理商与委托方之间的协议，以提高运营效率。
（二）董事会职能分化理论
在单一的公司治理结构中，监事会的违约允许董事会承担自我监督的职能。因此，有必要要求专职董事承担分工监督的责任，以达到内部权力制衡的目的。董事会内部分工的必要性为建立独立董事制度提供了理论依据。 该理论认为，监事会的违约导致缺乏监管职能，因此一些董事应与董事会区分开来。 该理论意味着一个既定的前提，即公司的管理必须平衡其有效运作的力量。 事实上，从这个角度来看，功能分化理论与代理成本理论之间没有实质性的区别。使这种结构更加稳定，高效和安全，从而为企业带来更好的运营效益。两者的区别在于代理成本理论更抽象，视野的视野相对较高，功能分化理论更注重公司治理运作中的实际需求。
三、独立董事在公司治理中的研究现状
（一）独立董事声誉与声誉激励
Kreps和Wilson在1982年提出，声誉是影响多期重复博弈活动实现纳什均衡的重要因素，博弈方的声誉水平可影响对手的后续行动选择集。梅洁（2017）提出声誉是声誉主体从外界获得的名望和信任度，通过对声誉主体的估值和评价来影响其后续行为模式及长期得益。声誉激励对独立董事的影响层面：（1）公司价值。胡晨（2018）在研究声誉视角下独立董事与公司价值间的作用中发现，根据乘员理论，独立董事通常是以搭便车的方式来行使职责，而独立董事的声誉能够在一定程度上约束独立董事的此种行为。在此基础上，独立董事声誉也可以通过对企业的监督来提升企业治理水平， 提升公司价值。（2）公司绩效。Dewall and Peck（2010）研究发现，独立董事在其任职公司公布业绩不佳报告之前，为避免自身声誉遭受不良影响，其会选择提前从该公司离职。晏国菀、谢光华等（2017）采用事件研究法、BHAR模型与非参数检验方法，得出高声誉联结董事能更好的改善并购绩效的结论。声誉机制能够抑制独立董事的机会主义行为， 促使其尽职为公司服务， 对董事职能的发挥有着重要的激励作用 （黄海杰等， 2013）。另外，独立董事投入精力的不同也会带来治理绩效上的差异（全怡等，2016）。
（二）独立董事与公司治理
1、独立董事薪酬差距与异议行为
薪酬差距的锦标赛理论认为企业应在组织内设置不同级别的薪酬结构 （Rosen， 1986），不同级别对应不同的薪酬水平，员工通过自身努力晋升到更高的级别上，享受高级别的薪酬。因此在这个竞赛机制下， 组织中某一高级别的薪酬水平能够激励本级别和低一级别的员工 （Lin和Xu， 2009）。而另一理论，行为理论则认为薪酬差距太大将不利于团队合作，可能出现员工为了自身利益， 会选择牺牲其他员工和公司的利益来提升自己绩效的行为（焦阔等，2019）。因此，缩小企业内部的薪酬差距，会提升企业价值（张正堂，2008）。独立董事的薪酬差距同样影响着独立董事的异议行为，当企业规模较小、独立董事的声誉相对低时，独立董事的薪酬差距能夠显著促进独立董事出具异议意见（李世刚等，2019）。
2、独立董事薪酬与公司治理效率
不在公司的独立董事不太可能受到内部经理的干扰，这也是上市公司雇用公司的原因之一。此外，独立董事因其自身声誉而更有理由对管理者进行监督，从而在管理中发挥作用。从理论上讲，随着董事会独立董事比例的增加，公司业绩将会上升。然而，李长青和赖建清（2004）发现，独立董事的比例与公司业绩无关。张天舒，陈新元，黄俊（2018）通过实证分析考察独立董事薪酬与公司治理的关系，其研究结果表明，独立董事薪酬过低，缺乏激励机制，无法调动独立董事履行职责的积极性，导致管理层减少。但是，如果对独立董事给予过度补偿，则会有过度激励，不利于维持独立董事的独立性，也会导致管理变更与业绩之间的相关性低。进一步得出结论，独立董事的薪酬水平会影响公司治理的效率。 （三）独立董事教育背景
独立董事专业背景是影响公司治理的另一个重要因素。具有专业背景的独立董事能够对大股东掏空行为进行一定的监督（王凯、武立东、许金花等，2016）。王跃堂等 （2008）将董事会成员的专业特长分为三类：行业、会计和法律。在此，我们仅研究会计专业背景和法律专业背景，除此之外，还有当下研究的热门趋势。
1、会计专业背景。Defond（2015）将财务金融专家的背景细分为会计专业财务金融专家与非会计专业财务金融专家。在此基础上，Dhaliwa等 （2007） 将审计委员会中的财务专家分为会计、财务与监管三种类型并得出会计专长与盈余质量正相关，会计专业背景的独立董事能够保证公司财务报表的质量。林树（2011）认为会计专业背景的独立董事尽管对公司盈余管理没有起到抑制作用，但该前提是高校及研究机构、事务所或公司的会计人员。当市场化程度较低时，具有会计专业背景的独立董事能够展现出更强的监督功能，这种监督贯穿事前与事中和事后。
2、法律专业背景。市场环境的复杂性使公司的法律风险越来越高，并且有必要聘请具有法律专业背景的人担任独立董事（何威风等，2017）。 一方面，法律背景的独立董事可以为公司提供法律咨询和监督职能，另一方面，他们也可以在打击职务犯罪方面发挥作用。法律背景独立董事具有事前与事中监督功能（王凯等，2016），这表现在当市场化程度较高时，独立董事的法律背景越多元化且实务经验越丰富，越能发现隐藏的法律风险，针对风险提出防范。同时对法律专业化程度较高的问题提出建议，降低企业因法律风险产生的损失和额外支出（何威风，2017）。独立董事有敏锐辨别风险因素的能力，在一定程度上增加了增加了高管职务犯罪的风险，具有法律背景的独立董事能够起到抑制上市公司高管职务犯罪的作用（全怡、陈冬华，2017）。
3、其他相关背景。 除了上述提到的两个背景外近年来还出现了几个新兴的研究角度，女性董事，独立董事与高管私人关系，外籍独立董事等。 （1）女性董事。与心理学相关的研究表明，女性在风险厌恶方面更具内在性，而不是过于自信，而不是男性在投资方面的侵略性特征。在公司治理中，女性董事通常会采用相对防御性、专业性的策略来履行职责。Liu等 （2014） 实证结果证明了该假设，并且当女性的董事会人数大于三名时对企业绩效有更显著的影响力。周泽将等（2015年）得出结论，即女性董事降低了企业经营多元化。（2）独立董事与高管之间的私人关系。 Benjamin和 Weisbaek（1998）认为，前任首席执行官将在退休前尽可能增加内部董事的比例，如果公司的经营业绩下降，管理层往往会增加外部董事的比例。陈霞等（2018）独立董事与CEO之间的私人关系有助于建立良好的合作关系、稳定适合的沟通协调模式、共享的价值观、相互的预期以及高度的凝聚力。（3）外籍独立董事。具有海外背景的独立董事，学习国外先进的管理经验，具备与国内不同的专业知识和技能，拥有国际视野，能够更好地把握国际经济形势。杜兴强（2018）根据2004—2013年中国上市公司为对象，调查了外籍董事对上市公司违规的影响，结果表明，外国董事与违规上市公司存在负相关关系，即引进外国董事可以提高公司独立董事的监督效力，从而减少该公司的违法违规行为。
四、完善独立董事发展的建议
上述研究从不同角度分析了当前我国独立董事制度学术界研究现状，并从不同角度提出了完善我国独立董事制度的建议，总结归类如下两方面内容：
（一）独立董事的聘任和退出制度
中国《关于上市公司建立独立董事制度的指导意见》指出，在独立董事任期届满前，不能无任何理由予以罢免。 但是，它没有指明“没有理由”所包含的具体内容。而在独立董事的聘用上，也多受限制于大股东。在中国上市公司独立董事的实践中，独立董事大多来自大股东的任命，其“独立性”受到限制。 基于此，黄雅雯（2018）提出效仿欧美等发达国家独立董事的聘任和解除制度，由专业的机构或协会提名独立董事，然后结合公司的具体情况推荐合适的人选， 李秋实（2012）建议采用大股东回避制，中小股东选择自己的利益代言人成为独立董事。
（二）独立董事的激励和约束体制
张天舒、陈信元、黄俊（2018）在考察独立董事薪酬影响其治理效用发挥的路径后，得出独立董事的薪酬高低将会影响其履职的积极性。为激励独立董事履行，陈阵（2019）认为我们可以以年薪和会费的形式，并借鉴美国独立董事的激励制度，再加上股票期权作为薪酬待遇，将原固定收益转换为浮动收益，使独立董事的薪酬待遇与业务运营挂钩。
关于独立董事的约束，中国的《公司法》规定相对简单。除了建议我国的法律对独立董事的权利和义务有明确而详细的规定外，我们还可以设立一个独立的董事评估委员会（陈阵等，2019）和其他相關评估机构，评估和评估独立董事的绩效，并设定评估等级。惩戒排名较低的独立董事，以平衡独立董事的权力和责任。
五、总结
本文介绍了我国独立董事制度的发展现状，独立董事发展的理论基础，我国独立董事近年来的研究现状，并针对我国独立董事制度存在的问题提出了两点建议。独立董事制度在我国上市公司的应用还具有缺陷，需要进一步完善。
【参考文献】
[1] 胡晨，声誉视角下独立董事与公司价值间的作用机理研究，财会通讯，2018，（36），56-59
[2] 林树，会计专业人士担任独立董事的效果研究.山西财经大学学报.2011，02
[3] 覃冬婕，钟海燕，我国国有企业公司治理结构存在的问题及对策探讨，现代营销（创富信息版），2019，（01），128-129
[4] 焦阔、李连华.企业内部薪酬差距与高管隐性腐败——基于管理层持股比例视角.财会学习，2019，（11），96-99
[5] 张正堂.企业内部薪酬差距对组织未来绩效影响的实证研究.会计研究.2008（09）
[6] Public Resignations， Motivations， and Consequences. Journal of Corporate Finance， 2010.
[7] Dhaliwa D，Naiker V，Navissi F，Audit Committee Financial Expertise，Corporate Governance and Accruals Quality：An Empirical Analysis.2007