在3·15前夕，电脑报接到部分基民投诉，通过调查发现，基民巨亏背后或有人为因素：基金公司不依照合同约定投资，真的合规吗？互联网代销平台，揭示基金风险真的到位了吗？社交网络上的“基金大神”都乃何方神圣？
　　春节后，曾被热捧的多只明星基金出现20%～30%的大幅亏损，与之对应的是基民们的苦不堪言。在此情景下，催生的 “韭零后”这个新名词，就很能说明问题：基金，年前有多风光，年后就有多悲伤。

在基金圈不按合同行事是常态

　　“要不，我也去闲鱼变卖家当得了。”杨盛鶴如是说。
　　1993年出生的杨盛鶴是一名网站编辑，于2020年年底买入易方达中小盘混合基金，年前年后呈现冰火两重天的格局，令杨盛鶴的情绪异常低落。
　　而据闲鱼官方2021年3月12日表示，仅一周内就有20多万人涌入闲鱼，表示“基金亏了”求回血。

　　“这么多基金抱团在几十只股票上，一跌大家都开跑，除了基金公司，其他都是受害人。”杨盛鶴抱怨道，“买之前都没有想过卖不出去吗？”
　　对此，知名大V“唐史主任司马迁”有过精辟论述：“拿别人钱赚自己绩效的人，砸起来是不会心疼的。”
　　杨盛鶴告诉电脑报，其自身的确存在理财水平不高的问题，然而基金公司或也难辞其咎，“明明定位中小盘，怎么买了那么多大盘股？”
　　杨盛鶴的质疑并非毫无道理，电脑报调查发现基金行业中的确存在“挂羊头卖狗肉”的现象：既有大小盘错配，冠以大盘之名，买了一堆小盘股，或冠以中小盘之名，买了一堆大盘股;亦有主题混淆，定位科技却去买白酒股，或定位高端制造却去买银行股……
　　不可否认，基金圈长期存在知行不合一。

　　譬如，张坤执掌的易方达中小盘混合基金，其投资范围为股票资产占基金资产的60%～95%，且投资中小盘股票的资产不低于股票资产的80%，这意味该基金需要将48%～76%的仓位配置中小盘股票。
　　而据易方达中小盘混合基金2020年第四季度前十大重仓股显示，合计持仓占比高达67.39%，其中千亿元以上市值的有5家，500亿元～1000亿元有3家，300亿元～500亿元有2家，从市值角度来看，前十大重仓股似乎跟中小盘的联系并不紧密。
　　不过，有市场人士告诉电脑报，中小盘是一个模糊的概念，随着时间推移这一概念也在悄然生变，仅看前十大重仓股难下定论，毕竟行业没有标准答案。
　　为此，电脑报下载了易方达中小盘混合基金的基金合同（2008版、2020版），赫然发现对中小盘股票的界定方法都为“基金管理人每季度末对中国A股市场的股票按流通市值自小到大进行排序，累计流通市值占A股总流通市值2/3的股票，称为中小盘股票”。

　　按照这个定义，电脑报在同花顺中进行了A股市值排名。截至2021年3月15日上午11：15，A股共有4213只股票在进行交易，2/3对标的正是流通市值为64.62亿元的中原环保。
　　换而言之，前十大重仓股没有一只是中小盘股票，更为关键的是对中小盘股票的配置未达到48%的最低标准。
　　“基金因所持有股票价格的相对变化而导致中小盘股票投资比例低于基金合同规定的范围，本基金管理人将根据市场情况，本着投资者利益最大化的原则，适时予以调整，最长不超过3个月。”
　　回溯易方达中小盘混合基金过往的前十大重仓股，很明显这条规定长期未执行。
　　重庆敬友律师事务所合伙人周玉婕律师告诉电脑报：“依据《中华人民共和国证券投资基金法》第一百四十五条规定，基金管理人在履行职责的过程中，违反基金合同约定，给基金财产或者基金份额持有人造成损害的，应当对行为依法承担赔偿责任。”
　　某私募投资部经理陈听涛持告诉电脑报：“基金风格漂移并非今日才有，根本原因是为了绩效考核，如若不能与时俱进则可能掉队。”
　　事实上，截至2020年12月31日，易方达中小盘混合基金的累计净值增长率为1048.42%，而其业绩基准仅有77.36%。

被刻意淡化风险预警

　　除了对基金投资范围有异议，部分亏损的基民对支付宝、理财通等互联网代销平台也有所不满，大学生秦芃就是其中一员。
　　正在苏州读大二的秦芃告诉电脑报，自己什么都不懂，就是一枚理财小白，在某手机APP中看到首页推荐的基金收益率很高，稀里糊涂就买了。
　　过去涨得好，不意味着未来继续涨。
　　这个道理秦芃起初并不知道，遭受市场“毒打”之后才恍然大悟。“平台难道只管卖基金，不管预警？”
　　一名互联网代销平台从业者告诉电脑报：“基金的过往业绩及其净值高低，并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成本基金业绩表现的保证，投资者在作出基金投资决策时应认同‘买者自负’原则，在作出基金投资决策后，基金运营状况与基金净值变化导致的投资风险及亏损，由投资者自行承担。” 　　该从业者进一步指出，其实主流平台在基金购买页面都有风险提示，不会置投资者的利益不顾，且在购买之前投资者要进行风险评测，低风险承受能力的投资者不能购买高风险的产品，平台尽到了风险教育的责任。
　　对此，秦芃也予以承认，不过其依然认为有可改进之处，譬如有的风险提示就摆在底部不太容易留意到。
　　“字小就不说了，还用的灰色，一点不醒目，怪我咯？”秦芃表示平台的诚意值得商榷，“难道不该用红色？不该放到醒目的位置？”
　　与秦芃一样，张淑梅也认为互联网代销平台风险提示不足。
　　张淑梅即是基民又是股民，双重身份之下，对风险提示有不一样的深刻认知：“我用的是申银万国，一登录APP，经常弹出对某某股票较大涨幅的风险预警，不管我买没买过这只股票都会弹窗，而买基金就几乎都没有这种强提示。当基金抱团越来越紧密之时，平台卖得可欢了，真的什么都不用做吗？”
　　“我在商场买衣服，出了问题不找商场理论，难不成要跑去制衣工厂要说法？”张淑梅进一步解释道，有的基金贴着××平台精选或金选的标签，对风险提示理应更为上心，不能轻易撇清关系。
　　周玉婕律师告诉电脑报：“依据《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》，基金销售机构未向投资人充分提示投资风险并误导其购买与其风险承担能力不相当的基金产品的，处十万元以上三十万元以下罚款;情节严重的，责令其停止基金服务业务。”
　　不过，周玉婕律师也指出，不同人群对“充分提示投资风险”的认知存在不同的理解，这个概念尚存在模糊空间，不过当下有的平台使用“稀缺”“神器”这种基金推介表述，易使投资人忽视风险，平台急需规范。

　　对此，麻袋研究院高级研究员苏筱芮在接受媒体采访时表示：“基金代销的管理规范需要从资格准入类逐步向业务流程类进阶，在销售渠道、销售流程、销售人员等方面实施更为细致的规范。”

野生的大神多是“无证上岗”

　　相比平台，雪球、B站、小红书等社交网络上的“基金大神”争议更大，这些“基金大神”多数都名不副实。
　　譬如，雪球上的“老股民的老研究”，一听名字就感觉是高手，其分享了大量基金买卖的策略，力荐粉丝买入诺安成长混合基金。
　　然而，电脑报调查发现，其最早于2018年5月4日才开始在雪球发布内容，算下来投资经验不足三年，与“老股民”的称号格格不入。
　　更为重要的是，其2019年11月发帖显示，尚在大学读书。
　　再譬如，B站上的“二狗学长好”，于2019年3月4日发布第一条视频，一直分享的是大学生活，涉及奖学金、宿舍、学习状况等，直到2020年7月21日开始更新基金类视频，彼时其才22岁。
　　“我是一个极度热爱投资的大学生，目前的平均基金收益率百分之四十三。”这是“二狗学长好”在2020年11月透露的身份信息。这并非个例，据DT财经调查显示，小红书上输出高热度基金内容最多的5位用户中，有4位的创号初衷并非分享基金信息，他们分别是母婴博主、励志博主和美妆博主。
　　换而言之，“基金大神”普遍存在缺乏资质的问题。
　　周玉婕律师告诉电脑报：“上述行为涉及公募基金投资顾问的业务范畴，而依据《中华人民共和国证券投资基金法》第九十七条规定，从事公开募集基金的销售、销售支付、份额登记、估值、投资顾问、评价、信息技术系统服务等基金服务业务的机构，应当按照国务院证券监督管理机构的规定进行注册或者备案。”
　　对此，沣京资本基金经理吴悦风表示：“持牌背景不代表一切，我从来没有说只有持牌才能做好基金推荐。但是现实中，你都不会让没有学历背景和丰富诊断经验的医生给你看病，但是你可能让一个没有学历持证和经历的素人给你推股票和基金。”
　　事实上，“基金大神”的专业性的确存疑。
　　对此，身处西南某重镇城市的白领李林蕓深有体会，其从一名大神处学到一门“七日炒基法”：追热点基金，持有七天，到期之后必须赎回。
　　为何是七天？基金为了防止投资者短线炒作，一般规定持有天数小于等于六天时，赎回费率高达1.5%，到了七天赎回费率就降为0.5%，足有3倍的差额。
　　这个打法的本质就是高抛低吸，把基金当作股票来炒，最终李林芸亏了钱。
　　有老基民表示这个打法是错误的：“我们买基金都是长线持有，没想到被别人玩成了短线品种，而且还是盲盘，这简直是装了弹簧，疯狂跳动的韭菜啊。”
　　总的来看，基民亏损是多方面造成的，既有自身理财水平不足，也有部分基金公司未依照合同执行从而放大了风险，还有互联网代销机构的风险提示有待改进，更有社交网络没有持牌背景的“基金大神”鼓噪与误导。
　　从这个角度来看，如若不多方位监管到位，一地“基”毛的现状谈何改变。
　　（应受访者要求，文中杨盛鶴、秦芃、张淑梅、李林芸均为化名）