论文部分内容阅读
一直以来，赴美融资上市都是中国科技创业企业的梦想。但是近年来趋势科技等企业从纳斯达克市场退市的事实，证实纳斯达克并非是中国企业海外融资唯一的乐土。毕竟，中美两国的企业文化差异较大，萨班斯法案也是中国企业在美上市的一大障碍。现在，已经有另外一个国家向中国企业积极抛出了橄榄枝，那就是中国的近邻韩国。
5月29日，由韩国最大的投资机构之一KTB集团主办的中韩投资论坛在北京召开，KTB集团宣布正式进入中国市场，在上海和北京设立办事处，并将在明年推出面向中国企业的并购基金(buyout fund)，投资规模初步预计在2亿~3亿美元，最大可达到5亿美元。韩国创业板市场KOSDAQ也表示了邀请中国企业赴韩上市的愿望。
青睐手机和互联网行业
KTB集团成立于1981年，旨在为有前瞻性的中小企业和风险企业提供资金支援。截至2007
年5月，KTB资产管理所运用的资产规模已经达到近55亿美元。在2004年，KTB成立了KTB-UCI基金，投资1000万美元，专门用于投资中国基金。2006年8月，KTB又投资1亿美元成立了China Optimun，用来投资中国基金。
IT产业一直是KTB关注的对象。引领韩国风险产业发展的互联网和通信产业，得到了KTB的强大支持。KTB曾经投资过的中国企业中，包括了分众传媒、土豆网、永乐电器等知名企业。
为什么来到中国投资？KTB董事总经理尹昇镛表示：“中国在互联网、手机等行业的发展模式和韩国十分相似，KTB希望利用自己在韩国市场的成功经验不断扩大在中国的投资。”
在尹昇镛看来，中国和韩國的产业发展面貌具有很大的相似性。他举例说，中韩两国的消费者都有经常更换手机的习惯，这一点和美日的消费者极为不同。正是相似的消费习惯导致中韩两国手机业在发展模式上也将具有很大的相似度。同样的还有网络游戏业。“在网吧中，有几个年轻人没有玩过韩国的网络游戏呢？这说明，中韩两国人的思维方式接近，而相关企业的发展模式也是接近的。”
众所周知，韩国移动通信业的起步时间和中国差不多，但是在短短数年里，以三星为代表的手机企业创造了一段手机发展史上的神话，造就了韩国手机业在世界上的地位。中国的手机企业面对的消费市场和韩国类似，从这方面来讲，KTB带来的经验要比一个美国投资机构实用得多。“我们计划在中国寻找手机制造商，和韩国企业进行互动。在我们看来，中国的市场是广阔的，我们旨在寻找尽管技术缺乏但是拥有市场的企业，不仅在财务上进行投资，而且加入到它的经营管理项目中去。”KTB集团合伙人安东信说。尹昇镛在演讲中表示：“韩国是一个开发模拟FCR的国家，我们在这方面的技术非常发达。我们希望利用相关的人力资源开发高技术的半导体技术，在中国创建一些公司，生产手机的RF芯片，把生产的产品应用于LG电子的产品，把世界级的手机更好地推向中国市场。”
在互联网行业，情况与此类似。KTB已经投资了一个网吧网络平台，投入了一个价值120万美元的软件监控器，在这个平台之上利用韩国的模式，进行广告和视频点播，以及其他的视频服务。
同时，安东信也表示，投资的对象并不仅仅集中在上述领域内。在IT业内，只要是优秀的项目，都是他们投资的目标。“相较于技术产业，我们现在的重心放在贴近消费者的市场，并且将对中韩合作的项目进行重点投资。”
韩国外援打出文化牌
在KTB看来，韩国投资机构在中国进行投资具有天然的优势。其中最重要的因素就是中韩两国在文化上的接近。“除了网游之外，我们遇到的人大多数都熟悉并且喜欢韩国的电视剧。这说明我们了解中国人，而中国的文化也更容易接纳我们。”尹昇镛说。这种文化优势可以帮助KTB加快在中国的发展速度，减少融入中国市场的时间。这次KTB正式宣布进入中国，主打的就是文化牌。在此之前，KTB已经在中国蛰伏了两年，来了解中国的文化和生活、消费习惯，并聘用了中国专家，对中国市场进行了深入分析。
其次就是韩国在地域上的优势。“从北京坐飞机到上海需要两个小时，但是从北京到韩国首尔只需要一个半小时就够了。我们会尽量利用两国在地理上的优势，发展我们的业务。”尹昇镛说。他提出，以往中国企业的大部分资金支援来自美国，而这些投资商是以他们过往在美国的成功案例作为基础进行引导的，但是由于地域、文化差异大，这些经验应用在中国企业里，往往有很多不适应的地方。
旨在创造附加价值
KTB在中国的投资战略简单来讲就是“差异化”。所谓差异化，就是同美国的风险投资公司不一样，KTB有自己的与众不同的战略。KTB不会投资于集团性的交易、俱乐部式的交易，而是将重点关注两个方面：一个是创造价值，一个是增加价值。尹昇镛解释说，KTB不仅对企业进行资金上的投资，而且还将引进韩国成功的企业模式和经营方式，对中国企业的经营管理项目进行参与，以期为企业创造新的价值。并且，KTB将积极运用在韩国和美国的经验及商业网，通过韩国和美国企业间的战略合作，为中国企业引进技术和经营人才，提供能创造附加价值的商业模式。早在2002年，KTB就把主要事业从风险投资转到了收购投资上，致力于对大型收购投资市场的渗入。到2006年末，KTB运用的15亿美元投资基金中，收购基金达到70%。KTB明年在中国推出的投资基金也是以并购基金为主。
在论坛上，韩国KOSDAQ市场也对中国企业发出了邀请。作为援助新行业和中小风险企业成长的专门市场，KOSDAQ市场由信息通讯、生物工程、文化产业等产业组成。韩国证券交易所上市推广部的刘景红称，韩国投资者对中国投资的比例近5年来增长了9倍以上，中国在韩国单一国家投资中是比例最高的一个。因为韩国投资者对中国投资需求较高，中国企业如果在KOSDAQ上市的话，可以得到较高的企业评估。
5月29日，由韩国最大的投资机构之一KTB集团主办的中韩投资论坛在北京召开，KTB集团宣布正式进入中国市场，在上海和北京设立办事处，并将在明年推出面向中国企业的并购基金(buyout fund)，投资规模初步预计在2亿~3亿美元，最大可达到5亿美元。韩国创业板市场KOSDAQ也表示了邀请中国企业赴韩上市的愿望。
青睐手机和互联网行业
KTB集团成立于1981年，旨在为有前瞻性的中小企业和风险企业提供资金支援。截至2007
年5月，KTB资产管理所运用的资产规模已经达到近55亿美元。在2004年，KTB成立了KTB-UCI基金，投资1000万美元，专门用于投资中国基金。2006年8月，KTB又投资1亿美元成立了China Optimun，用来投资中国基金。
IT产业一直是KTB关注的对象。引领韩国风险产业发展的互联网和通信产业，得到了KTB的强大支持。KTB曾经投资过的中国企业中，包括了分众传媒、土豆网、永乐电器等知名企业。
为什么来到中国投资？KTB董事总经理尹昇镛表示：“中国在互联网、手机等行业的发展模式和韩国十分相似，KTB希望利用自己在韩国市场的成功经验不断扩大在中国的投资。”
在尹昇镛看来，中国和韩國的产业发展面貌具有很大的相似性。他举例说，中韩两国的消费者都有经常更换手机的习惯，这一点和美日的消费者极为不同。正是相似的消费习惯导致中韩两国手机业在发展模式上也将具有很大的相似度。同样的还有网络游戏业。“在网吧中，有几个年轻人没有玩过韩国的网络游戏呢？这说明，中韩两国人的思维方式接近，而相关企业的发展模式也是接近的。”
众所周知，韩国移动通信业的起步时间和中国差不多，但是在短短数年里，以三星为代表的手机企业创造了一段手机发展史上的神话，造就了韩国手机业在世界上的地位。中国的手机企业面对的消费市场和韩国类似，从这方面来讲，KTB带来的经验要比一个美国投资机构实用得多。“我们计划在中国寻找手机制造商，和韩国企业进行互动。在我们看来，中国的市场是广阔的，我们旨在寻找尽管技术缺乏但是拥有市场的企业，不仅在财务上进行投资，而且加入到它的经营管理项目中去。”KTB集团合伙人安东信说。尹昇镛在演讲中表示：“韩国是一个开发模拟FCR的国家，我们在这方面的技术非常发达。我们希望利用相关的人力资源开发高技术的半导体技术，在中国创建一些公司，生产手机的RF芯片，把生产的产品应用于LG电子的产品，把世界级的手机更好地推向中国市场。”
在互联网行业，情况与此类似。KTB已经投资了一个网吧网络平台，投入了一个价值120万美元的软件监控器，在这个平台之上利用韩国的模式，进行广告和视频点播，以及其他的视频服务。
同时，安东信也表示，投资的对象并不仅仅集中在上述领域内。在IT业内，只要是优秀的项目，都是他们投资的目标。“相较于技术产业，我们现在的重心放在贴近消费者的市场，并且将对中韩合作的项目进行重点投资。”
韩国外援打出文化牌
在KTB看来，韩国投资机构在中国进行投资具有天然的优势。其中最重要的因素就是中韩两国在文化上的接近。“除了网游之外，我们遇到的人大多数都熟悉并且喜欢韩国的电视剧。这说明我们了解中国人，而中国的文化也更容易接纳我们。”尹昇镛说。这种文化优势可以帮助KTB加快在中国的发展速度，减少融入中国市场的时间。这次KTB正式宣布进入中国，主打的就是文化牌。在此之前，KTB已经在中国蛰伏了两年，来了解中国的文化和生活、消费习惯，并聘用了中国专家，对中国市场进行了深入分析。
其次就是韩国在地域上的优势。“从北京坐飞机到上海需要两个小时，但是从北京到韩国首尔只需要一个半小时就够了。我们会尽量利用两国在地理上的优势，发展我们的业务。”尹昇镛说。他提出，以往中国企业的大部分资金支援来自美国，而这些投资商是以他们过往在美国的成功案例作为基础进行引导的，但是由于地域、文化差异大，这些经验应用在中国企业里，往往有很多不适应的地方。
旨在创造附加价值
KTB在中国的投资战略简单来讲就是“差异化”。所谓差异化，就是同美国的风险投资公司不一样，KTB有自己的与众不同的战略。KTB不会投资于集团性的交易、俱乐部式的交易，而是将重点关注两个方面：一个是创造价值，一个是增加价值。尹昇镛解释说，KTB不仅对企业进行资金上的投资，而且还将引进韩国成功的企业模式和经营方式，对中国企业的经营管理项目进行参与，以期为企业创造新的价值。并且，KTB将积极运用在韩国和美国的经验及商业网，通过韩国和美国企业间的战略合作，为中国企业引进技术和经营人才，提供能创造附加价值的商业模式。早在2002年，KTB就把主要事业从风险投资转到了收购投资上，致力于对大型收购投资市场的渗入。到2006年末，KTB运用的15亿美元投资基金中，收购基金达到70%。KTB明年在中国推出的投资基金也是以并购基金为主。
在论坛上，韩国KOSDAQ市场也对中国企业发出了邀请。作为援助新行业和中小风险企业成长的专门市场，KOSDAQ市场由信息通讯、生物工程、文化产业等产业组成。韩国证券交易所上市推广部的刘景红称，韩国投资者对中国投资的比例近5年来增长了9倍以上，中国在韩国单一国家投资中是比例最高的一个。因为韩国投资者对中国投资需求较高，中国企业如果在KOSDAQ上市的话，可以得到较高的企业评估。