作为A股老牌的畜牧养殖、食品加工企业，福成股份3月23日发布公告，公司2016年实现营业收入13.71亿元，同比增长2.02%，实现归属于母公司净利润1.84亿元，同比增长11.04%，扣非后净利润为1.61亿元，同比增长48.55%。更令人惊喜的是，其在传统优质主营业务之外拓展殡葬服务领域，通过积极的外延性扩张，已经建立一个陵园业务的商业版图，作为A股惟一涉及该产业的公司，未来福成股份的前景值得看好。
　　收购优质牧场剥离落后产能
　　2016年，福成股份的畜牧養殖业务依然是营收的主要增长来源。其中，畜牧养殖业务全年贡献收入超过8亿元，活牛及羊肉、深加工肉制品销售收入提升约20%。公司对全资子公司福成澳大利亚追加投资705.38万澳元，收购格林布瑞和鲁敏农场，新购入优质肉牛9309头。恰逢李克强总理近期访澳，扩大澳牛肉对华出口是主要外交成果。澳大利亚去年对中国的牛肉出口达到6亿澳元，约合31.5亿元人民币，在新协议下，澳对华牛肉出口商的数量将从11家增加到47家，由于澳牛进口成本实际较国内购买养殖成本更低，公司畜牧养殖盈利能力有望继续增强。在收购优秀国外牧场之外，福成股份继续立足畜牧养殖业及加工业，并发展相关产业，打造从肉牛和奶牛养殖、屠宰加工、食品加工、餐饮服务的产业链，开展绿色、健康、安全的食品体系建设。
　　福成股份地处河北燕郊，距北京市中心地带35公里，公司产品主要销往北京地区，距离中心地带送货不超过3小时，优越的地理位置使公司产品能够在最短的时间送达客户，保证了产品品质，其食品加工业和乳业均享有区位优势。公告显示，2016年福成股份的食品生产部门围绕京津冀及周边市场不断调整自身产品定位，稳定既有客户，并不断开拓新市场，取得较好的业绩增长。
　　福成股份2016年餐饮服务收入下降17.57%，主要是由于15家店面终止经营所导致，而终止毛利率低下的产业有利于提升其整体盈利能力，应视为一项利好。此外，福成股份拟逐步剥离部分低毛利率业务，2016年已将燕郊奶牛养殖分公司以1.6亿元出售，预计毛利率较低的冗余业务剥离可助力福成长期稳健发展。
　　殡葬利润丰厚整合优势明显
　　随着我国人口老龄化的趋势日益明显，死亡人口逐年攀升，死亡率也呈现上升趋势，这使得公墓的需求呈现出长期上升势头。此外，政府监管严格，准入门槛高，特别是经营性公墓需要特殊用地审批和民政部的“经营性公墓”牌照，经营性公墓的数量长期稳定在1600家左右，这种供需偏紧的局面对整个行业都是比较有利的，而对于已经大举进入殡葬产业的福成股份来说更是利好。福成股份从收购三河灵山宝塔陵园踏出进军殡葬产业第一步，同时成立产业并购基金进行异地陵园收购，目前已完成对宜兴市龙墅公墓和杭州钱江公墓的股权受让，预期未来还将继续进行外延扩张布局。从福成自家的三块业务毛利率对比也能看得出来，畜牧业务毛利率不过15%，而殡葬业务的毛利率则高达80%以上。殡葬业务的高毛利率正是公司定价能力强的体现。
　　宝塔陵园2016年扣非净利润为1.03亿元，2016年扣非后归母净利为1.03亿元，同比增长22%，超过了1.02亿元的业绩对赌要求。根据业绩对赌条款，2017-2018年宝塔陵园扣非归母净利润不低于1.22亿元和1.47亿元，分别同比增长18.45%和20.49%。宝塔陵园2016年收入为1.97亿元，同比增加20.18%，销售量为3266个，同比下降2.59%，单价为6.03万元/个，同比增加23.18%；且未来两年宝塔陵园的墓穴库存充足，在墓穴价格普遍上涨的行业背景下，业绩将持续增长。此外，福成股份旗下的福成和辉基金在2016年成功整合了江苏宜兴的龙墅公墓和浙江杭州的钱江陵园，证明了福成股份作为业内领军企业之一的行业整合能力。其中钱江陵园的地理位置极其稀缺，距离西湖风景区仅约15公里。钱江陵园是经浙江省民政厅、杭州市民政局批准成立的民营经营性公墓，为全国首个拥有电梯的陵园。2016年上半年，钱江陵园平均单位墓位销售价格已达8.54万元。
　　预计2017年福成及旗下的并购基金将继续推进外延性扩张，从过往专注于京津冀地区陵园市场转向开发全国范围内的潜力市场，加快殡葬业务在公司的资产和业绩比重的提升。在对外并购的同时，公司内部也在培养专业人才为未来的管理输出做准备，并将殡葬业务打造成为公司的品牌名片。