【摘 要】
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【摘 要】 以我国2007—2018 年A股上市公司的数据为样本，基于资本结构的中介效应，研究了终极控股股东两权分离对现金持有价值的影响及作用机制。实证结果显示：两权分离度越高，现金持有价值越低;资本结构在终极控股股东两权分离影响现金持有价值的过程中发挥中介作用。本研究旨在揭示：资本结构是终极控制人实现资金侵占行为的工具;并且当终极控制人两权分离度较大时，外部投资者将会对公司持有的现金资产给予较低
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【摘 要】 以我国2007—2018 年A股上市公司的数据为样本，基于资本结构的中介效应，研究了终极控股股东两权分离对现金持有价值的影响及作用机制。实证结果显示：两权分离度越高，现金持有价值越低;资本结构在终极控股股东两权分离影响现金持有价值的过程中发挥中介作用。本研究旨在揭示：资本结构是终极控制人实现资金侵占行为的工具;并且当终极控制人两权分离度较大时，外部投资者将会对公司持有的现金资产给予较低的价值评估。以上发现丰富了两权分离及现金持有等相关领域的文献，拓展了终极控股股东资金侵占行为研究思路，对于上市公司现金持有价值效应的提高具有一定的借鉴意义。
【关键词】 两权分离; 现金持有价值; 资本结构
【中图分类号】 F275
其他文献
【摘 要】 文章以2009—2017年上市家族企业为研究样本，基于委托代理理论，对高管性质与我国上市家族企业避税程度的关系进行了实证检验。研究结果显示，高管是否由本家族成员担任会显著影响企业避税，由职业经理人担任家族企业高管会加剧企业避税程度，而且高管持股比例负向调节高管性质对家族企业避税程度影响，当高管持股比例较低时，这种关系更为明显;进一步分样本检验，发现上述关系主要发生在高管任职方式是内部晋
【摘 要】 CEO的变更会直接影响到公司的行为决策。已有研究根据人口统计特征大量探究了CEO特征对于公司经营业绩以及公司决策行为的影响。而CEO变更后离任CEO和继任CEO的明显不同会给公司经营业绩带来更大的影响。CEO由于自身利益以及环境不确定性的原因，会重点考量公司重大决策之一的创新研发投入强度。基于委托代理理论和盈余管理假说，以沪深A股上市公司为样本，探讨CEO变更后继任CEO在任职的初始阶
老太太，80多岁了，便秘问题很严重，大便经常排不下来，小便量也很少。更严重的是，因为便秘老人两次出现了脑血栓。现在排便已经离不开开塞露了。作为老人的常见病，便秘影响的不仅仅是平时的起居生活，它还是多种心脑血管疾病的诱发因素，比如脑血栓、脑出血、心肌梗死等。 便秘引发脑血栓，通常与老人还患有高血压等病症有关。因为人在排便的时候会腹部用力，使腹压升高，然后导致血压升高，这时，如果老人的血压本身就偏高
【摘 要】 在全球化的背景下，多数国家或地区已意识到未来的竞争就是人才的竞争，而个人所得税制度是影响人才国际流动的重要因素。2019年5月21日，任正非在接受多家媒体群访时指出中国较高的个人所得税负已对国际高端人才流动到中国形成了阻碍。因此优化个人所得税制，增强对高端人才的吸引力已变得非常急迫和重要。文章认为，2018年改革后的个人所得税在留住和吸引高端人才方面仍存在一些障碍，应从以下方面进一步优
米酒酿造的历史悠久，源远流长。以糯米酿造出的米酒，亦称江米甜酒。中医认为它既是饮料，又是调料，在我国许多地方广为饮用和应用。 糯米(江米)中医认为，味甘性温营养丰富，具有补中益气、健脾和胃、止泻缩尿，益肺养血之功效，为温补强壮之食品。以糯米酿成的米酒，既尽得糯米之精气，又具酒的保健功用。因为酒为水谷之气，人心肝二经，有畅通血脉、活血行气、祛风寒、消积冷、医胃寒、健脾胃及行药上行之效。明代李时珍《
小时候父母给我起了名字，那既是我的代号，也饱含着盼女成风的期望。齐云，骑在云的上面，希冀女儿的前程像彩云那样广阔辉煌。 恋爱和刚结婚那几年，他总是叫我“云”，“云”字从相爱的人口中吐出来，空气中就弥散着浓重的甜情蜜意，青春的灵动和灿烂洋溢在每个有爱的日子里，整天心花怒放，激情无限。 然而，也不知从哪天开始的，丈夫竟给我改了名字，有点像外国人，光名就仨字，中间还停顿了一下：“唉，我说。”“唉，我
【摘 要】 文章由风险因素量化角度入手，对借款利率、借款人信用、信息透明程度、标的期限等风险因素进行处理，基于Logit模型，以网贷平台为例，定量研究互联网金融风险。研究表明：借款利率、标的期限与借款标的风险呈正向关系，借款利率越高、标的期限越长，则借贷标的风险越大；借款人信用评价、信息透明度与借款标的风险呈反向关系，借款人信用评价越好、信息透明度越高，则借贷标的风险越低。最后，立足于研究结论为我
急诊室里，因心脑血管意外被送来抢救的病人日渐增多。令人费解的是，这些病人的血压并没有人们想象的那么高，有些甚至属于正常高值血压(收缩压130～139毫米汞柱或舒张压85～89毫米汞柱)或一级高血压(收缩压140～159毫米汞柱，舒张压小于90毫米汞柱)范围，这是什么原因呢? 其实，血压的划分完全是人为界定的。在中国高血压联盟发布的高血压防治指南里，尽管血压被分为正常高值、一级、二级、三级、单纯收
王大爷今年64岁，退休多年，每天喜欢喝个“二两”。烟，不管好孬，至少也是每天1包。平素身子骨倒也硬朗。可近两三个月，晨起总要咳嗽一阵，有时痰里还发现有一些小血块，他总是当“烟咳”，没放在心上。一周前，王大爷早上起床后，突然感觉咽部不适，旋即咳出好几口血。这下可把老伴和子女吓坏了，立即将王大爷送到医院。经过多科检查会诊，王大爷被诊断为右下肺癌，做了肺癌根治切除术，近日已康复出院。 咯血是胸科常见急
袁世凯只活了58岁，他死于膀胱结石引起的并发症。在20世纪20年代，医学科学知识远未普及，即使像当过“大总统”、穿过几天龙袍的袁世凯的亲属，大多也是“科盲”。在他病危之际，他的儿媳居然效法古代“割股疗亲”的故事，从大腿上割下一块肉，熬汤以后送到他的床前，袁世凯知道喝也无用，连连摆手：“不喝，不喝”，不久就咽气了。 膀胱结石大小悬殊，小如沙粒的很容易随尿液排出体外，即使大如橘子般的结石，有时也能多