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观点摘要经过长达四年多的调整,市场不合理的泡沫已经被挤破,无论是从PE、PB估值水平还是成长性,国内A 股的投资价值得到充分体现,建设和谐股市的基础条件已经初步具备。从估值水平分析,目前沪深股市已经进入较高投资价值区域。在消灭了中国股市泡沫的同时,大量具有投资价值的股票正在被贱卖。成份股和具有投资价值的股票的估值重心上移和市场整体估值重心稳中有降将是未来结构调整的主要趋势。建议选择上游基础原材料行业和抗周期性行业中的优势企业。