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摘要：坚瑞沃能在2016年7月，用52亿元取得深圳沃特玛电池有限公司全部的股权，同时形成合并商誉46亿元，然而2017年一次性计提商誉减值准备46亿元，导致其当年利润暴跌，受到广泛关注。企业在日常经营过程中会面临很多的问题，如果处理不当，就有可能引发财务危机，影响企业的经营活动。因此，财务危机的预防对于企业的健康发展至关重要。
关键词：财务危机 坚瑞沃能 经营
1. 财务危机概述
财务危机产会给企业的正常经营带来不利影响，其特征包括积累性、可逆性、突发性、不确定性等。导致财务危机产生的原因很多，从企业内部来说，当企业作出错误的决策、财务管理过程中的问题没有及时解决等都会影响企业的正常运转，就有可能产生财务危机;从企业外部来说，竞争对手的威胁、国家政策、经济环境的变化等都有可能使企业陷入财务危机。
2. 坚瑞沃能案例分析
2.1. 坚瑞沃能公司基本情况简介
陕西坚瑞沃能股份有限公司（以下简称为坚瑞沃能）成立于2005年。公司主要产品包括非贮压式超细干粉自动灭火装置、电气火灾监控设备、高压二氧化碳灭火器等产品。
2016年7月，坚瑞沃能支付了52亿元取得深圳沃特玛电池有限公司全部的股权，同时形成合并商誉46亿元。深圳沃特玛电池有限公司的主要研发生产汽车动力电池，太阳能储蓄电池等。2016年坚瑞沃能的营业收入为38.2亿元，扣除营业成本、所得税，加上营业外收入后净利润为4.29亿元。然而2017年1月、2月、3月的业绩虽然持续上升，但4月19日，坚瑞沃能通过一次性计提46亿商誉的减值准备，使得净利润从盈利转变为亏损，最终导致2017的净利润变为-37.34亿元。然而情况在2018年并沒有好转，2018年4月，坚瑞沃能发出的2017年年度报告显示公司面临高额债务，且其中逾期债务高达20亿元。
2.2. 坚瑞沃能财务危机
坚瑞沃能的资产负债比率从2015年以来逐年上升，2018年就为98.86%;流动比率从2017年开始低于1;速动比率从2016年开始就低于1;说明公司偿债压力很大，现有流动资产有可能不足以偿还当前的债务。2018年应收账款周转率、流动资产周转率、存货周转率，都处于较低水平，体现出应收账款和存货变现能力差。坚瑞沃能2017年净利润增长率就为-965.92%，营业利润率从2016年开始逐年下降，2018年时已经为-87%;净利润率也从2017年开始逐年下降，2018年低至-98%;总资产报酬率也从2017年开始逐年下降，2018年时为-16.66%;说明在2017年企业就已经丧失盈利能力，并且在2018年情况加剧。2017年营业利润增长率、净利润增长率就由正变为负，2018年情况加剧;营业收入增长率也从17年开始逐年下降，2018年为-58.61%，说明公司的经营情况不理想，发展能力较差。
2.3. 坚瑞沃能产生财务危机的内部原因分析
2.3.1.一次性计提溢价并购产生的高额商誉
商誉作为一种特殊的资产，市场行情与公司经营状况的变动会引起其价值的变动，商誉进行减值测试发生减值时就要计提减值准备，这会直接影响到公司的净利润，从而对公司业绩产业不利影响。2017年坚瑞沃能在从来没有计提过沃特玛商誉减值的情况下，一次性计提了46亿元商誉，导致当年净利润暴跌。
2.3.2.高额债务
企业的债务就是未来企业需要归还给别人的资金。坚瑞沃能的应付账款从2014年开始逐年增加，2018年时达到57.31亿元。截至2018年3月，坚瑞沃能的主要债务高达221.38亿元，其中应付票据占比最高，为45.21%，应付账款占了10.03%。随着企业的进一步发展，日常生产经营活动需要大量的资金，但由于应收账款不能按时收回，导致企业资金周转困难，就会出现拖欠供应商货款、向银行或其他机构借钱的情况，最终应付账款数额越来越大，就会面临债务危机。
2.3.3.现金流量情况较差
现金在企业的日常生产经营中占有举足轻重的地位，企业有现金才可以支付给职工、供应商等从而取得劳动力、生产资料，使得企业可以持续经营、创造价值。坚瑞沃能的经营活动产生的现金流量净额在2015年到2017年都为负值;投资活动产生的现金流量净额从2015年以来都是负值。截止2018年3月底，坚瑞沃能的工厂只有20%的开工率，一些主要进行生产的子公司也处于停产状态。同时，大部分供应商也提出全额付款才供货的要求。企业维持正常经营的支出不断增加，然而经营收入却不能及时收到，导致经营活动产生的现金流量净额为负值。企业“只出不进”就没有足够的资金支持企业的正常经营，持续经营将面临风险。
2.3.4.研发投入不足
坚瑞沃能的研发投入一直都远低于其竞争对手宁德时代，坚瑞沃能在2016-2018年的研发投入占营业收入的比例分别为4.36%、5.20%、2.46%，然而同时期宁德时代的为7.62%、8.16%、6.72%。宁德时代作为坚瑞沃能的竞争对手，其研发投入一直都远高于坚瑞沃能，坚瑞沃能研发投入不足会导致创新能力不足，很难跟上竞争对手的脚步，不能保持其竞争优势。
2.4. 坚瑞沃能产生财务危机的外部原因分析
2.4.1.市场竞争加剧
迎着可持续发展的浪潮，新能源汽车行业的发展也日渐激烈。我国动力电池行业的竞争不仅来自国际电池巨头，在国内也面临巨大挑战，竞争者对于新能源动力电池的研发都很积极。面临各方竞争者的威胁，如果沃特玛不能保持其原有竞争优势的扩大，同时大力开拓市场，顺应市场需求研发三元锂电池或其他市场需求的电池，提升企业的行业竞争力，那么在市场竞争如此激烈的情况下，坚瑞沃能没有市场需求的产品销售，自身生产的产品销路较窄，盈利水平将会急速下降。 2.4.2.补贴政策变化
2017年，新能源汽车补贴政策增加了电池系统能量密度这个补贴参考指标。2018年，新补贴政策又提升了动力电池的能量密度和新能源汽车续航里程，而沃特玛当前的产品磷酸铁锂电池不符合标准，导致沃特玛不能得到政策补贴。没有政策的补贴，沃特玛在竞争中会更加艰难。并且受政策影响，市场对磷酸铁锂电池的需求也下降，如果沃特玛没有满足获得国家最高补贴政策的要求，看准时机对市场需求的三元锂电池进行研发，将会导致其一直以来的竞争优势逐渐丧失。
2.5. 坚瑞沃能财务危机的应对对策
2.5.1.健全财务管理制度
企业的财务管理制度要分工明确，不能一个人担任多个职务，要做到各司其职。财务管理人员也要定期轮换，管理人员之间要相互监督。制定合理的激励模式，鼓励管理人员提高自身的能力，用专业的方法做好企业的财务风险管理。在制度的约束下会更加好管理，企业的财务问题也能及时发现并解决，还能使企业的财务、经营、管理等方面有所提升。
2.5.2加强员工财务风险意识建设
企业提高员工对于风险的敏感度，让员工对风险有深刻的认识，可以减少很多“麻烦”，让很多问题及时从根源上解决，避免问题的积累，从而避免产生财务危机。企业管理人员要以身作则，给员工做好榜样，使每个企业的一份子对于异常事件都能时刻保持警惕，从而帮助企业规避财务风险。
2.5.3.建立适合本企业的财务危机预警系统
企业财务危机预警系统用于帮助企业及时发现和规避企业潜在财务风险。该系统需要设置与财务有关的敏感指标，当指标发生异常，系统会“报警”，财务管理人员就可以结合数据分析，根据企业相关情况，利用科学高效的财务分析方法的到结果，并依据分析结果作出应对方案，使得企业经营活动的顺利开展。
2.5.4.加强应收账款的管理
加强应收账款的管理可以减少企业的坏账损失，有效改善企业资金周转困难的情况。企业可以从以下几个方面加强应收账款的管理：1.加强管理人员对应收账款坏账风险的认识，提升财务管理人员对应收账款坏账的敏感度，及时计提坏账减值准备。2.提高对客户的信用等级评级标准，严格把控赊销条件、赊销额度、赊销对象，严格规定什么等级的客户可以赊销，可以赊销多少，从根源上把控应收账款的额度。3.加强应收账款收款管理，日常经营中做好催款管理，对于不能按时支付货款的客户，要及时采取相应的措施。
2.5.5.加强现金流的控制
现金流的正常流进流出是企业正常经营的一个体现，加强现金流的控制，为企业有足够的资金进行生产经营活动提供保障。企业应合理设置现金流指标，并且对现金流指标进行实时监控，及时发现资金出现的问题，及时解决问题。同时，企业也要规范资金的使用途径，对于资金的使用要严格审批，使现金利用最大化。加强现金流的控制，可以避免企业发生现金流量短缺、周转困难等问题。
2.5.6.加大研发投入，提升行业竞争力
面对国家政策的变化，坚瑞沃能的磷酸铁锂电池达不到政策补贴的标准，且市场对三元锂电池的需求也较大，因此企业应加大研发投入，在提升磷酸铁锂电池能量密度的基础上积极向三元锂电池推进，从而不断提升公司产品的竞争力及市场份额。加大研发投入就需要大量技术人才，企业要引进与保留人才，为企业的研发做好保障。
2.5.7.关注政策变化
坚瑞沃能在政策变化时没有及时作出相应的调整，导致企业一次性计提商誉减值准备，造成利润暴跌。国家政策对市场有着导向作用，财政补贴政策在我国新能源汽车产业发展初期發挥了积极的推动作用。企业是市场中的一份子，时刻关注市场的变化，并且及时调整战略，提升企业对市场的适应能力，使企业持续健康发展。
3. 总结
综上所述，坚瑞沃能面临的财务危机包括偿债压力大、资金周转不开、盈利能力较差、持续经营困难等。其财务风险产生的原因包括一次性计提高额商誉减值准备、应收账款大幅增长、高额债务、现金流情况较差、研发投入不足、行业竞争激烈、相应政策变化。企业的目的就是创造价值，财务危机的产生无疑会阻碍企业创造价值，有效地规避财务危机是企业长远发展的保障。企业应当在日常生产经营过程中把控好每一个环节，对财务危机保持应有地警惕，减少不必要的损失。
参考文献
[1] 王梦娇，李杨.并购商誉风险及后续计量[J].合作经济与科技，2020（12）：171-173.
[2] 周刚.企业集团财务危机预警体系研究[J].财会学习，2020（15）：45+47.
[3] 王重阳.乐视集团财务危机成因及对策研究[D].广东：广东财经大学.2019.
[4] 何凯.企业财务危机的防范与对策研究[J].现代商业，2019（19）：173-174.
[5] 许宗彬.对企业财务危机的理解[J].现代国企研究，2018（24）：23.
[6] 闫晴.企业陷入财务危机的原因综述[J].广西质量监督导报，2019（01）：55-56.
[7] 安洋，崔阳.浅谈财务危机[J].时代金融，2018（35）：196.
[8] 葛春元.企业财务危机及其防范[J].中外企业家，2018（10）：168+170.
曹文，1997年01月，女，贵州省贵阳市修文县，在读研究生，研究方向：成本与管理会计
关键词：财务危机 坚瑞沃能 经营
1. 财务危机概述
财务危机产会给企业的正常经营带来不利影响，其特征包括积累性、可逆性、突发性、不确定性等。导致财务危机产生的原因很多，从企业内部来说，当企业作出错误的决策、财务管理过程中的问题没有及时解决等都会影响企业的正常运转，就有可能产生财务危机;从企业外部来说，竞争对手的威胁、国家政策、经济环境的变化等都有可能使企业陷入财务危机。
2. 坚瑞沃能案例分析
2.1. 坚瑞沃能公司基本情况简介
陕西坚瑞沃能股份有限公司（以下简称为坚瑞沃能）成立于2005年。公司主要产品包括非贮压式超细干粉自动灭火装置、电气火灾监控设备、高压二氧化碳灭火器等产品。
2016年7月，坚瑞沃能支付了52亿元取得深圳沃特玛电池有限公司全部的股权，同时形成合并商誉46亿元。深圳沃特玛电池有限公司的主要研发生产汽车动力电池，太阳能储蓄电池等。2016年坚瑞沃能的营业收入为38.2亿元，扣除营业成本、所得税，加上营业外收入后净利润为4.29亿元。然而2017年1月、2月、3月的业绩虽然持续上升，但4月19日，坚瑞沃能通过一次性计提46亿商誉的减值准备，使得净利润从盈利转变为亏损，最终导致2017的净利润变为-37.34亿元。然而情况在2018年并沒有好转，2018年4月，坚瑞沃能发出的2017年年度报告显示公司面临高额债务，且其中逾期债务高达20亿元。
2.2. 坚瑞沃能财务危机
坚瑞沃能的资产负债比率从2015年以来逐年上升，2018年就为98.86%;流动比率从2017年开始低于1;速动比率从2016年开始就低于1;说明公司偿债压力很大，现有流动资产有可能不足以偿还当前的债务。2018年应收账款周转率、流动资产周转率、存货周转率，都处于较低水平，体现出应收账款和存货变现能力差。坚瑞沃能2017年净利润增长率就为-965.92%，营业利润率从2016年开始逐年下降，2018年时已经为-87%;净利润率也从2017年开始逐年下降，2018年低至-98%;总资产报酬率也从2017年开始逐年下降，2018年时为-16.66%;说明在2017年企业就已经丧失盈利能力，并且在2018年情况加剧。2017年营业利润增长率、净利润增长率就由正变为负，2018年情况加剧;营业收入增长率也从17年开始逐年下降，2018年为-58.61%，说明公司的经营情况不理想，发展能力较差。
2.3. 坚瑞沃能产生财务危机的内部原因分析
2.3.1.一次性计提溢价并购产生的高额商誉
商誉作为一种特殊的资产，市场行情与公司经营状况的变动会引起其价值的变动，商誉进行减值测试发生减值时就要计提减值准备，这会直接影响到公司的净利润，从而对公司业绩产业不利影响。2017年坚瑞沃能在从来没有计提过沃特玛商誉减值的情况下，一次性计提了46亿元商誉，导致当年净利润暴跌。
2.3.2.高额债务
企业的债务就是未来企业需要归还给别人的资金。坚瑞沃能的应付账款从2014年开始逐年增加，2018年时达到57.31亿元。截至2018年3月，坚瑞沃能的主要债务高达221.38亿元，其中应付票据占比最高，为45.21%，应付账款占了10.03%。随着企业的进一步发展，日常生产经营活动需要大量的资金，但由于应收账款不能按时收回，导致企业资金周转困难，就会出现拖欠供应商货款、向银行或其他机构借钱的情况，最终应付账款数额越来越大，就会面临债务危机。
2.3.3.现金流量情况较差
现金在企业的日常生产经营中占有举足轻重的地位，企业有现金才可以支付给职工、供应商等从而取得劳动力、生产资料，使得企业可以持续经营、创造价值。坚瑞沃能的经营活动产生的现金流量净额在2015年到2017年都为负值;投资活动产生的现金流量净额从2015年以来都是负值。截止2018年3月底，坚瑞沃能的工厂只有20%的开工率，一些主要进行生产的子公司也处于停产状态。同时，大部分供应商也提出全额付款才供货的要求。企业维持正常经营的支出不断增加，然而经营收入却不能及时收到，导致经营活动产生的现金流量净额为负值。企业“只出不进”就没有足够的资金支持企业的正常经营，持续经营将面临风险。
2.3.4.研发投入不足
坚瑞沃能的研发投入一直都远低于其竞争对手宁德时代，坚瑞沃能在2016-2018年的研发投入占营业收入的比例分别为4.36%、5.20%、2.46%，然而同时期宁德时代的为7.62%、8.16%、6.72%。宁德时代作为坚瑞沃能的竞争对手，其研发投入一直都远高于坚瑞沃能，坚瑞沃能研发投入不足会导致创新能力不足，很难跟上竞争对手的脚步，不能保持其竞争优势。
2.4. 坚瑞沃能产生财务危机的外部原因分析
2.4.1.市场竞争加剧
迎着可持续发展的浪潮，新能源汽车行业的发展也日渐激烈。我国动力电池行业的竞争不仅来自国际电池巨头，在国内也面临巨大挑战，竞争者对于新能源动力电池的研发都很积极。面临各方竞争者的威胁，如果沃特玛不能保持其原有竞争优势的扩大，同时大力开拓市场，顺应市场需求研发三元锂电池或其他市场需求的电池，提升企业的行业竞争力，那么在市场竞争如此激烈的情况下，坚瑞沃能没有市场需求的产品销售，自身生产的产品销路较窄，盈利水平将会急速下降。 2.4.2.补贴政策变化
2017年，新能源汽车补贴政策增加了电池系统能量密度这个补贴参考指标。2018年，新补贴政策又提升了动力电池的能量密度和新能源汽车续航里程，而沃特玛当前的产品磷酸铁锂电池不符合标准，导致沃特玛不能得到政策补贴。没有政策的补贴，沃特玛在竞争中会更加艰难。并且受政策影响，市场对磷酸铁锂电池的需求也下降，如果沃特玛没有满足获得国家最高补贴政策的要求，看准时机对市场需求的三元锂电池进行研发，将会导致其一直以来的竞争优势逐渐丧失。
2.5. 坚瑞沃能财务危机的应对对策
2.5.1.健全财务管理制度
企业的财务管理制度要分工明确，不能一个人担任多个职务，要做到各司其职。财务管理人员也要定期轮换，管理人员之间要相互监督。制定合理的激励模式，鼓励管理人员提高自身的能力，用专业的方法做好企业的财务风险管理。在制度的约束下会更加好管理，企业的财务问题也能及时发现并解决，还能使企业的财务、经营、管理等方面有所提升。
2.5.2加强员工财务风险意识建设
企业提高员工对于风险的敏感度，让员工对风险有深刻的认识，可以减少很多“麻烦”，让很多问题及时从根源上解决，避免问题的积累，从而避免产生财务危机。企业管理人员要以身作则，给员工做好榜样，使每个企业的一份子对于异常事件都能时刻保持警惕，从而帮助企业规避财务风险。
2.5.3.建立适合本企业的财务危机预警系统
企业财务危机预警系统用于帮助企业及时发现和规避企业潜在财务风险。该系统需要设置与财务有关的敏感指标，当指标发生异常，系统会“报警”，财务管理人员就可以结合数据分析，根据企业相关情况，利用科学高效的财务分析方法的到结果，并依据分析结果作出应对方案，使得企业经营活动的顺利开展。
2.5.4.加强应收账款的管理
加强应收账款的管理可以减少企业的坏账损失，有效改善企业资金周转困难的情况。企业可以从以下几个方面加强应收账款的管理：1.加强管理人员对应收账款坏账风险的认识，提升财务管理人员对应收账款坏账的敏感度，及时计提坏账减值准备。2.提高对客户的信用等级评级标准，严格把控赊销条件、赊销额度、赊销对象，严格规定什么等级的客户可以赊销，可以赊销多少，从根源上把控应收账款的额度。3.加强应收账款收款管理，日常经营中做好催款管理，对于不能按时支付货款的客户，要及时采取相应的措施。
2.5.5.加强现金流的控制
现金流的正常流进流出是企业正常经营的一个体现，加强现金流的控制，为企业有足够的资金进行生产经营活动提供保障。企业应合理设置现金流指标，并且对现金流指标进行实时监控，及时发现资金出现的问题，及时解决问题。同时，企业也要规范资金的使用途径，对于资金的使用要严格审批，使现金利用最大化。加强现金流的控制，可以避免企业发生现金流量短缺、周转困难等问题。
2.5.6.加大研发投入，提升行业竞争力
面对国家政策的变化，坚瑞沃能的磷酸铁锂电池达不到政策补贴的标准，且市场对三元锂电池的需求也较大，因此企业应加大研发投入，在提升磷酸铁锂电池能量密度的基础上积极向三元锂电池推进，从而不断提升公司产品的竞争力及市场份额。加大研发投入就需要大量技术人才，企业要引进与保留人才，为企业的研发做好保障。
2.5.7.关注政策变化
坚瑞沃能在政策变化时没有及时作出相应的调整，导致企业一次性计提商誉减值准备，造成利润暴跌。国家政策对市场有着导向作用，财政补贴政策在我国新能源汽车产业发展初期發挥了积极的推动作用。企业是市场中的一份子，时刻关注市场的变化，并且及时调整战略，提升企业对市场的适应能力，使企业持续健康发展。
3. 总结
综上所述，坚瑞沃能面临的财务危机包括偿债压力大、资金周转不开、盈利能力较差、持续经营困难等。其财务风险产生的原因包括一次性计提高额商誉减值准备、应收账款大幅增长、高额债务、现金流情况较差、研发投入不足、行业竞争激烈、相应政策变化。企业的目的就是创造价值，财务危机的产生无疑会阻碍企业创造价值，有效地规避财务危机是企业长远发展的保障。企业应当在日常生产经营过程中把控好每一个环节，对财务危机保持应有地警惕，减少不必要的损失。
参考文献
[1] 王梦娇，李杨.并购商誉风险及后续计量[J].合作经济与科技，2020（12）：171-173.
[2] 周刚.企业集团财务危机预警体系研究[J].财会学习，2020（15）：45+47.
[3] 王重阳.乐视集团财务危机成因及对策研究[D].广东：广东财经大学.2019.
[4] 何凯.企业财务危机的防范与对策研究[J].现代商业，2019（19）：173-174.
[5] 许宗彬.对企业财务危机的理解[J].现代国企研究，2018（24）：23.
[6] 闫晴.企业陷入财务危机的原因综述[J].广西质量监督导报，2019（01）：55-56.
[7] 安洋，崔阳.浅谈财务危机[J].时代金融，2018（35）：196.
[8] 葛春元.企业财务危机及其防范[J].中外企业家，2018（10）：168+170.
曹文，1997年01月，女，贵州省贵阳市修文县，在读研究生，研究方向：成本与管理会计